美元净空仓来到纪录高位，物极必反，美元接下来要涨了么?

据CFTC持仓陈述显示，到上星期，投机者对美元的净空仓期货头寸创下了上世纪90年代末以来的最高纪录。

自从三个月前美元飙升至历史高位之后，现在已成为最炙手可热的做空品种了。

三个月前全球还在闹美元荒，最近美元为何就变成全员做空的对象了呢?

金融博客零对冲以为，与其说买卖员在押注美元长时间下跌，不如说是因为他们看涨欧元和日元这两种要害钱银。

看涨欧元的理由很简单，据美银的查询，简直三分之一的出资者表明欧盟复苏基金让他们对欧元的决心大增。逻辑很简单，疫情之下，经济刺激办法越给力，出资者对该经济体的决心越足。他们以为这是一个严重转折点，欧元或许对美元储备钱银的霸权位置建议挑战。

值得注意的是，欧元兑美元接连第八周上扬，创2004年以来最长连涨纪录。美国产品期货买卖委员会的数据显示，欧元净多头仓位最近升至有史以来新高。

7月份的美元贸易加权指数呈现了两年半以来的最大月度跌幅，美元指数跌超4%，创下10年来最大跌幅。美元下行趋势已成，吸引了更多趋势出资者。

高盛战略师Karen Fishman上星期五写道，美元近期持续走弱，必定会吸引追逐动量的出资者，如产品买卖参谋(Commodity Trading Advisor，CTA)，这又导致美元进一步承压下行。

CTA初始定义来自美国产品期货买卖委员会CFTC拟定的产品买卖法案，是指通过为客户供给期货期权方面的买卖建议或许直接通过受管理的期货账户参加实际买卖来获得收益的机构或个人。

CTA与其他财物或许战略品种的相关性较低，所以一直在财物装备或买卖战略中占据重要的一席之地。金融衍生品是履行CTA战略的重要东西，在衍生品创新热潮的推动下，CTA 战略的出资基金在2000年之后呈爆发式增长。

根据这个出资战略，高盛指出，做空美元兑G10钱银的信号相当清晰，而有关高贝塔新兴商场钱银的信号则有些混杂。该行补充称，虽然CTA或许已经做空美元，但它以为美元还有进一步走弱的空间，因为新空头或很快被触发，长线出资者也开端参加进来，尤其是在欧元和其他欧洲财物。

高盛还声称，典型的8月流动性缺乏或许为趋势盯梢战略供给进一步的推动力，这种战略建议持有美元空头头寸(主要是兑G10钱银)，并添加澳元/新西兰元多头头寸。

Zerohedge指出，正如从CFTC投机性仓位和各项卖方查询所观察到的那样，华尔街现在都在做空美元，加上高盛根据近期动量对美元指数未来的揣度，仅有或许的实在结论是，简直没有人能够添加美元空头头寸了，这意味着，在美国不呈现一些“黑天鹅”的情况下，现在美元仅有或许的走向是上涨。

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