8月18日晚间，苹果供应商蓝思科技发布公告称，全资子公司蓝思国际拟以99亿元收购可成旗下泰州两家公司。值得注意的是，可成是苹果iPhone、MacBook机壳供应商之一。有分析认为，收购这两家公司，蓝思科技是瞄准了iPhone代工业务，但目前仍存在不确定性。

  今年以来，蓝思科技业绩持续向好，公司股价大涨，目前涨幅领跑A股苹果概念股。第二季度，北向资金也在加仓蓝思科技。

  拟99亿元收购可成旗下泰州两公司

  8月18日晚间，蓝思科技公告称，公司及公司全资子公司蓝思国际(香港)有限公司(简称“蓝思国际”)与 Lyra International Co。， Ltd。(简称“卖方”)、可成科技股份有限公司(简称“可成科技”)于8月18日签署了《股权买卖契约》，蓝思国际以现金99.00亿元人民币收购卖方持有的可胜科技(泰州)有限公司(简称“可胜泰州”)以及可利科技(泰州)有限公司(以下简称“可利泰州”，与可胜泰州合称“目标公司”)各 100%的股权(简称“本次交易”)。

  根据公告，蓝思科技为蓝思国际履约提供担保，可成科技为卖方履约提供担保。公告显示，可成科技间接持有卖方的100%的股权。目标公司为卖方100%所有的公司。

  从业务上来看，公告显示，可成科技以铝合金压铸件起家，于1988年开始研究镁合金压铸技术，近年来成功透过铝合金挤型，锻造，CNC二次加工，阳极处理成为智能手机、高阶笔记本电脑一体成型机壳领导厂商。可胜泰州和可利泰州主要从事各式合金的生产、销售与开发，为业界领先的智能手机金属机壳领导厂商，提供顶尖客户整合关键技术与制程的全方位解决方案。

  财务数据显示，2019年，可胜泰州营收为54.82亿元，净利润为5384.8万元；今年1-3月营收为11.78亿元，净利润为3317.7万元。2019年，可利泰州营收为27.13亿元，净利润为3703.9万元；今年1-3月营收为9.09亿元，净利润为1.62亿元。

  值得注意的是，这笔收购在股吧里也引起讨论。

来源：股吧

  根据公告，本次交易的交易价格为交易双方基于目标公司最近一年一期的财务报表，结合市场可比公司估值，友好协商而最终达成。可胜泰州、可利泰州截至2019年12月31日未经审计的加总净资产为32.1亿元人民币，交易价格对应的市净率约为3.1倍；可胜泰州、可利泰州2019年度加总息税折旧摊销前利润(EBITDA)约为14.1亿元，交易价格对应的EV/EBITDA比率约为9.2倍。

  有意iPhone代工业务？

  资料显示，蓝思科技是苹果供应商。2015年在深交所创业板上市，经过多年发展，公司已与苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、特斯拉、亚马逊等一众国内外知名优秀品牌达成长期深度合作。

  蓝思科技表示，公司的主营业务为玻璃、蓝宝石、陶瓷、塑胶与金属小件加工等业务，与目标公司是上下游业务关系。本次交易系公司多年以来在消费电子领域的深度沉淀以及对消费电子业务的中长期战略布局，符合公司长期发展规划。

  据天风国际分析师郭明錤研报显示，可成(即可成科技)也是苹果iPhone、Macbook机壳供应商之一。8月18日晚间，可成公告称，展望未来，公司将聚焦发展现有产品线，如笔记本电脑及平板电脑机壳业务，持续投入研发资源，优化生产技术与产品成本结构，与世界级客户合作，提升竞争力并保持业界领先优势。

  今年2月，根据郭明錤发布研报称，iPhone最大代工厂商鸿海(富士康母公司)的优势关键在于垂直整合组装与机壳业务。

  蓝思科技还表示，公司与目标公司整合后，可更好地为客户提供垂直整合的全方位解决方案。通过本次交易，将使公司加快实现为客户提供更完善的产品组合的中长期目标，为公司进一步向下游供应链进行业务拓展奠定坚实的基础，持续增强公司的综合竞争力与盈利能力，大幅提升公司的行业地位。

  一位关注消费电子领域的人士对中证君表示，蓝思科技是消费电子玻璃外观件的龙头公司，在行业中保持领先地位，市场份额不断提升；公告收购可成泰州工厂，与其外观件业务具有高度协同性，可提高整体良率，从而进一步提升其盈利能力；蓝思科技具备玻璃外观件和金属大件两个高单价部件的供应能力之后，判断未来可能会和富士康、立讯精密一样，顺势进入iPhone手机的整体组装业务。

  一位手机厂商人士对中证君分析称，可成是做机壳的，机壳只是一个部件，蓝思科技可能想做制造相关业务，它有进入iPhone代工业务的可能性，但这还不确定。

  北向资金加仓

  去年以来，蓝思科技业绩持续向好。2019年实现归属于上市公司股东的净利润24.69亿元，同比增长287.56%。今年，蓝思科技业绩延续上涨态势。公司近日公布2020年半年度报告，2020年上半年公司实现营业收入155.68亿元，同比增长37.05%；实现归属于上市公司股东的净利润19.12亿元，扭亏为盈，上年同期为亏损1.56亿元。

  蓝思科技解释称，业绩上涨的原因主要是各类产品产销两旺。同时，蓝思科技半年报显示，截至2020年6月底，公司各类产品在手订单金额达到192.47亿元。其中，向前五大客户的销售金额为119.95亿元，同比增加48.19%；向前五大客户的销量为3.76亿件，同比增加34.43%。

  “大客户2020年上半年发布的热销新机型防护玻璃由蓝思科技独家供应”，蓝思科技相关负责人告诉中证君。

  有了业绩的良好支撑，蓝思科技今年股价涨势喜人。数据显示，今年以来，蓝思科技股价涨幅达126.19%，领涨A股苹果概念股。截至8月18日收盘，蓝思科技总市值达1358亿元。

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