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1、 企业年金税延出台，保险负债端复苏启动

财政部、人社部、国税总局联合下发《关于企业年金职业年金个人所得税有关

问题的通知》，自2014年1月1日起，实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优

惠政策。对单位和个人不超过规定标准的企业年金或职业年金缴费，准予在个人所

得税前扣除；对个人从企业年金或职业年金基金取得的投资收益，免征个人所得税；

对个人事迹领取的企业年金或职业年金按规定征收个人所得税。

    点评：《通知》意味着从2014年起，参加企业年金计划的单位职工，在缴费和

取得投资收益时不缴纳个人所得税，仅在退休后领取企业年金时缴税。从实际情况

推测，现在的年金收入到30年之后起征点可能逐步提高，未来退休金领取的个人所

得税会比较低，基本相当于免税。

年金税延政策的落地时间早于市场预期，而且是全国范围实施。十八届三中全

会根本改善了保险行业的预期，保险负债端复苏启动。短期看，延税型年金保险政

策将推动年金缴费规模的快速增长，年金市场份额更大的中国人寿和中国平安受益

更大；长期看，税延政策向商业养老推进，收入更高的一线大城市居民养老保险意

识可能先行觉醒，而市场份额更高的中国平安和新华保险受益程度最高。

2、 全国20省104个城市空气重污染

6日环境保护部的数据显示，全国20个省份104个城市空气质量达到重污染的状

况。

    点评：华东地区遭遇大范围雾霾天气，持续时间久、污染程度高，雾霾天气或

成为《大气污染防治行动计划》未来在执行力度和进度上超预期的重要催化剂。中

央经济工作会议在即，理应对环保政策的期待更多。受益上市公司龙净环保、雪迪

龙、中电远达、国电清新、菲达环保、科林环保、三维丝。