资本市场，宛若游戏，却又让人沉迷。

都知道今年全球经济疲软，也都知道对于制造业来说，停工带来的影响是长期且持续的。但就是在这样的背景之下，苹果逆势而上，第三财季营收596.83亿美元，为其历史最高，市值重归全球第一，最高达到1.95万亿美元，接近2万亿美元。

即使上周苹果股价下跌4%，但仅仅过了一个周末，苹果股价重回452.04美元，市值再次站到1.93万亿美元。

如果说十年前，乔布斯还在的时候，不知道他有没有想过，自家产品可以比石油还值钱。人们只能知道的现实就是，再也没有人说库克不如乔布斯。

但是，想必大多数人都会有一个疑问：苹果，担得起吗？

对苹果来说，财报也许只是数字

苹果似乎从来都不害怕交“成绩单”。

尤其最近几年，在库克放弃了奢侈品策略之后，苹果的财报变得更加好看。但是，不可忽略的是，也许正是这种不成功的奢侈品战略，给了苹果在智能移动端产品中不一样的定位。

“我就是喜欢iPhone，甚至内心对于它的缺点已经忽略，苹果的产品让我自己有不同于国产品牌的体验。”一位果粉这样对笔者表示。

也许就是有很多这样的粉丝，苹果的财报数字连国际知名机构分析师都难以预测。

在7月31日，苹果发布今年第三财季财报之前，高盛认为该公司股价“不可持续”。按照高盛的看法，苹果公司至历史高位的反弹不会持续，投资者应避开该股，直到其前景更加清晰为止。

然而现实却是，苹果的财报让这些华尔街专业人士大跌眼镜。

苹果的第三财季财报，也是2020年自然年第二季度财报。这一季度的成绩，对于很多科技公司来说都很重要。当二季度疫情不再像一季度那么糟糕的时候，企业没有办法继续讲故事找借口的时候，科技公司的发展情况更能体现自家应对风险的能力。

根据苹果这一季度财报数据显示，实现营收596.83亿美元，远高于市场平均预期的523亿美元，与去年538.09亿美元相比，同比增长11%。这一营收更是创下了苹果历年第三季度财报最高收入。

逆市情况下，创造单季度营收纪录。对于投资人来说，数字，明显要比消费者口中的产品更加重要。

除去营收，这一季度苹果净利润为112.53亿美元，去年同期为100亿美元，市场预期仅为88亿美元。

这两个数字放在一起，就很有意思了。理论上，大环境不好，这些分析师给出的预估同去年相比有下调是正常的，但苹果相反给出了超预期的成绩，这似乎更能证明苹果的抗风险能力。

虽然有一个现实就是，去年同期，苹果的财报并不好看，毕竟当时苹果没有5G。

从苹果的收入结构上来看，iPhone、Mac、iPad、可穿戴设备以及服务营收占比分别为45.27%、11.86%、11.03%、10.8%、22.04%。

iPhone方面的营收虽然仍是苹果营收的主要来源，但可以观察到的是，这一比例在总营收中的份额正在变得越来越小。按照苹果CFO梅斯特里在电话会上的说法，iPhone 11是苹果在中国城市最畅销的手机，而在澳大利亚最畅销的6款智能手机中，苹果占了5款。

这样的结果就是，即使iPhone这一季度营收比例下降，但是营收达到264亿美元，同比仍然增加了2%。其他产品当中，iPad营收增长最明显，这一季度营收为66亿美元，同比增长三分之一还要多。

如同疫情期间，日本任天堂的switch卖脱销一样，苹果的Mac、iPad、可穿戴设备以及服务营收出现大幅上升。一旦消费者对于苹果的这些产品再有了依赖感的话，苹果似乎将会有更大的想象空间。

但是，这一切，对于苹果来说，真实吗？

最好的时代，也是最坏的时代

诚然，如今是苹果此前从未有过的高光。

“但是，我对苹果股价感到担忧，因为真的太高了。”

一位投资人对笔者表示，当下美股市场受到科技股上涨推动，苹果、微软、亚马逊等巨头今年股价都屡创新高，市值都突破万亿美元。“这本身就有着太多不确定性在里面，全球股市的高估与经济增长放缓之间存在着巨大的差距。”

在他看来，即使苹果通过多样化的产品矩阵度过这一特殊时期，且数据好看，但是需要考虑到，毕竟很多同类型的科技公司很可能存在被低估的可能。一旦到达某个特定时间点，很容易引起巨幅变动，因为作为行业巨头，它们很有可能是最容易受到影响的公司。

事实就是，最近一段时间内，苹果股价波动极其明显。先是传言苹果手机禁用微信，天风国际著名苹果分析师郭明錤预测在Apple硬件产品中对iPhone影响最大，估计iPhone出货量衰退25%～30%。后又有苹果三大供应链厂商集体回应，iPhone 12系列产量没有下调，仍正常出货。

这短短数日当中，苹果的股价似乎也同坐过山车一样，上上下下。

“确实，iPhone正变得越来越不吸引我，虽然我一直在买，没放弃。”

那位果粉还对笔者表示，自己周围的人买苹果产品的越来越少。因为大家都觉得国产移动端产品正在变得越来越好，也担心自己的苹果产品说不定哪天就用不了了。

从苹果CFO梅特斯里在电话会议上透露的信息来看，包括了大陆、台湾和香港的大中华区是苹果增长最慢的地区，销售额仅仅增长了1.9%。而苹果在日本和亚太其他地区创造了有史以来的最高收入纪录。日本的收入同比增长21.7%至49.7亿美元，亚太其他地区则增长17%至42亿美元。

即将进入9月，国内各大厂商华为、小米、vivo等都要推出自家新产品，而延期到了10月才会举行的苹果秋季发布会，似乎慢了一步。

中国作为全球最大的零售市场，苹果如果抓不住，真的还能持续高光吗？

不是唱衰，只是期待，毕竟苹果似乎从来都会给人意外。

（编辑：黄玉璐 校对：颜京宁）