一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数宽幅震荡，回调至阶段低位有资金介入做多，整体维持中级震荡整理延续观点。

  二、偏差分析

  早盘下跌，而午盘之后收复部分跌幅。盘面特征上仍处于存量获利了结与多杀多没有持续性的获利了结阶段。从资金主体上来看，沪深股通为代表的资金行为显示，虽然有一定的获利了结行为，但整体量级并不大。游资方面，整体成交量级仍维持在百亿级别水平，但净流入持续性已经明显减弱。因此，从行为主体的角度来看，处于获利了结没有持续性，并且配置型资金建仓力度相对弱阶段。

  从板块、题材方面来看，前期主导多方面的军工、医药医疗已经在前两个交易日开始降温，在没有新增主导多机会接力的情况下，前期热点降温必然会对存量资金情绪构成制约，并带动失去耐心的浮筹离场观望。但基于整体活跃资金交易量级维持在高位，并且看长做长方面的配置型资金没有大量级离场的情况分析。我们认为后期资金风险偏好阶段性回暖的概率仍大，即资金仍会回来博弈做多。

  整体上来看，存量资金对新基金迫空压力减弱，配置型资金进场力度减弱的情况下，存量获利了结主导(医药医疗、军工)对资金情绪形成阶段抛压。但另一方面，中期仍是中长线资金继续在指数成份股抱团，以及新基金建仓的需求下，预计大盘维持震荡整理消化浮筹为主。而一旦出现超预期下跌，则是中长线资金逢低介入机会。

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