昨日，西 藏药业、坚朗五金、北摩高科等多只年内涨幅超3倍的大牛股跌停。而在今日上午的交易中，北摩高科小幅反弹，但西 藏药业继续下滑超过1%，坚朗五金的跌幅超过5%。

  值得注意的是，机构身影频现龙虎榜数单卖方席位。在业内人士看来，上述牛股年内涨幅过高，不少机构或获利了结。

  西 藏药业：华夏鼎沛债券型基金成新进前十大股东

  8月10日，西 藏药业跌停，三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%，龙虎榜数据显示，三家机构席位合计卖出逾4亿元。

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  作为疫苗板块的大牛股，西 藏药业年内涨幅近500%。昨日晚间，西 藏药业公布了半年报，归属于母公司股东净利润2.2亿元，与上年同期相比增加6255.95万元，同比增长39.76%。

  西 藏药业最新股东情况也浮出水面。截至二季度末，华夏鼎沛债券型基金成为西 藏药业新进前十大股东，业内人士表示，债券基金如此大手笔买股票，成为上市公司前十大股东还是较为罕见的。

  从华夏鼎沛债券型基金净值情况来看，其受西 藏药业影响较大。例如，昨日，西 藏药业跌停，华夏鼎沛债券C净值下跌1%。

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  坚朗五金：机构仍在调研

  坚朗五金一年时间涨幅近8倍，妥妥的大牛股，昨日同样跌停，也是近5个多月来，第一次跌停。

  从昨日龙虎榜数据来看，买入前五大席位中，有两个是机构席位，合计买入873.99万元，卖出席位中，有三个是机构席位，合计卖出近3600万元，占昨日总成交比例超过15%。

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  值得一提的是，坚朗五金如此大的涨幅吸引了不少机构的注意。近一个月来，坚朗五金接待机构调研量近80次，百亿私募敦和资产，汇添富基金、广发基金等大型公募基金公司均出现在调研名单上。

  在7月16日最近的一次调研中，机构对坚朗五金的云采平台较为关注。坚朗五金表示，坚朗云采平台自2019年初正式运营，2019年度出库额约1亿元左右，2020年第一季度约5千万元左右。云采平台中虽有一部分是新客户群体，但在线上下单是公司业务形式上的转变，是一个提升销售效能的方式，并非新的业务拓展。

  北摩高科：机构与游资的博弈

  今年4月上市的北摩高科，年内股价涨幅已超过8倍，昨日同样跌停。从龙虎榜数据来看，一直在买买买的机构，风向突变，开始卖出，进入与游资搏杀模式。

  8月10日北摩高科的龙虎榜数据显示，前五大买入席位中有一个是机构席位，四路游资占据其余4个席位。前五大卖出席位中，第一大是机构席位，卖出4000多万元。

  而此前，机构多出现在龙虎榜的买方席位。

  例如，8月6日的龙虎榜数据显示，前5大买入席位中有2个是机构席位，买入合计近1.3亿元，卖出前五大席位虽然也出现机构身影，但是算上浙商丽水分公司、中信浙江分公司，合计卖出7066万元。

  6月30日的龙虎榜数据，机构买入更为明显。前五大买入席位中，有3个是机构席位。

  北摩高科近期也公布了半年报，截至二季度末，前十大流通股东出现多家机构身影。

  如何看待涨幅较高的股票？

  对于所持有的股票短期涨幅较多如何处理，沪上某基金经理在接受采访时候表示，如果短期股价涨幅较多，同时对公司判断没有发生变化，会择机卖掉一部分，等待调整后再买回来。上述基金经理强调，业绩十分重要，一旦业绩不达预期，面对高估值，市场很有可能给予沉重一击。

  另一位基金公司资深投资总监表示，不同标的有不同的处理方法。“有些市值特别大的公司估值如果没有特别贵，或者也找不到别的替代公司的话，我可能就拿一拿，因为只用半年时间把三年的估值都涨出来了，我就忍他一年也没有什么关系。而且有些公司质地确实好，未来的市值空间可以看得很高，现在只不过市值从100多亿涨到200多亿元，我还可以接着买，对于不同的标的有不同的处理方法。”他表示，自己也正在努力寻找估值比较合理甚至被低估的细分行业龙头。

  华泰柏瑞基金总经理助理沈雪峰认为，投资不能仅仅去看估值本身，更多的要关注长期的成长性，包括它的确定性、稳定性、持续性。一个公司，如果它的成长具有稳定性、确定性、持续性，市场便会给它很高的溢价。

（文章来源：上海证券报）