晨会0514【重点推荐】①策略（专题）：央企改革系列：央企整合的内在逻辑与路径展望。南北车合并的背后逻辑在于国内基础设施建设高峰已过，产业进入成熟期。在经济服务化趋势下，传统行业也都将进入成熟期、衰退期，通过兼并重组提高产业集中度是大势使然。从市场需求、产业特征、国家战略来看，中上游行业央企整合迫切性最强，下游行业整合内在驱动不足。央企整合路径有同业合并、专业化分工、上下游一体化三条。②家电（智能电视）：家庭院线试点平台确立，电影百亿级崭新渠道起航。根据事件受益程度依次重点推荐直接受益方TCL集团，港股TCL多媒体，以及间接受益方海信电器、港股创维数码，关注深康佳A。【其他观点】①策略（月报）：未来实际利率下降将助力A股扬帆。②宏观1：4月经济数据点评：总需求下降明显，政策将密集出台。③宏观2：4月金融数据点评：需求疲软导致货币信贷下降。④银行：债务替换提速与货币宽松加码，利好银行。⑤通信：国务院常委会落地"宽带中国"2015专项计划。⑥禾丰牧业：积极海外资源储备，互联网+有望再进一步。维持"买入"评级。

（投资需谨慎，分析仅供参考）