早盘市场呈现调整格局，盘中虽有保险、银行等权重股试图上行稳定指数，但由于多数板块的调整，市场抛压加大，使得指数未能出现回升走势。盘面来看，证券、半导体、软件等弹性板块领跌，对市场人气压制明显，仅有旅游、酒店餐饮、军工等少数板块上涨，个股呈现普跌格局。整体来看，指数短期已进入反复震荡阶段，在此期间大幅上涨的高位股面临抛压较大，需要回避，中期来看市场回升格局仍在延续中。

  政策助力实体经济稳健发展

  中国人民银行8月6日发布2020年第二季度中国货币政策执行报告提出，下一阶段，稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，完善跨周期设计和调节，处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，实现稳增长和防风险长期均衡。综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，疏通货币政策传导机制，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关、平稳发展。

  技术走势上，市场近日呈现沪强创弱格局，主板上证指数在20日均线上方反复震荡，而创业板指则明显弱于主板。从均线系统看，以上证指数为例中长期均线依然处于上行趋势中，预示中期回升的格局并未改变，短期均线中10日均线即将上穿20日均线，近期震荡后短期均线有望逐渐形成多头排列。市场短期震荡仍未结束，中期回升趋势仍在延续中。

  市场震荡中控仓位待回稳后布局

  对于短期指数而言，进入反复震荡的走势概率较大，逻辑在于一方面上证指数、创业板指均回升至前高附近，而市场量能与上方压力区相比明显不足，进一步上攻存在难度；另一方面场内板块间分化，上半年以来医药、消费、科技等方向整体涨幅较大，近期医药、酿酒等板块已出现回落走势，由于其市值较大，对市场影响明显。作为支撑市场的力量则在于金融、地产等权重股，因此轮回升幅度较小，且目前处于阶段低位，因此盘中指数回落时会起到一定支撑作用，整体看市场目前阶段反复震荡为主。策略上，市场进入震荡期后操作难度较大，首先控仓位为主，对于中期看好的方向逢低布局，关注的方向中集中在两条线，其一随着经济企稳回升，顺周期板块有望受益，如化工、建材、有色金属等板块；其二成长方向中，军工板块存在业绩、估值抬升的预期，也可中期关注。