权益市场并不悲观；股市长期仍有吸引力；权益市场仍处于较好的配置窗口；科创板以及创业板的注册制相继落地，国内资本市场的慢牛行情值得期待……

  7月28日召开的2020年二季度保险资金运用形势分析会上，险资集体看市，并对权益市场趋势形成较大共识。

  6月末保险资金总量20.13万亿，其中投向股票和证券投资基金的有2.68万亿元，占比13.33%，较年初提高0.18个百分点。

  这次会议由中国保险资产管理业协会联合战略专委会、研究专委会召开，逾40人参会，其中20位险资机构掌门人及投研人士发言，总结上半年，研判行业面临的形势、风险、挑战，交流下半年思路。

  这场会议发言人员包括：

  协会副会长、研究专委会主任委员、中再资产总经理于春玲(主持)

  协会会长、战略专委会主任委员、泰康资产首席执行官 段国圣(开场致辞)

  协会执行副会长兼秘书长曹德云(总结讲话)

  主题发言人员(9人)：

  人保集团投资管理部总经理 于英杰

  平安人寿总经理助理 孟森

  复星保德信人寿总裁助理兼首席投资官 孟浩

  太平洋寿险资产管理中心主任 赵鹰

  国寿养老首席投资总监 邵佳民

  华泰资产总经理兼CEO 杨平

  太平资产副总经理 徐钢

  新华资产总裁助理 龙向欣

  中意资产总经理 贡磊

  交流讨论人员(8人)：

  大家保险集团副总经理、财务负责人 王莺

  中信保诚人寿总经理特别助理 原瑞政

  招商局仁和人寿资管中心副总经理 王昕怡

  安华农业保险副总裁 周县华

  中国信保资产管理事业部总经理助理 高楠

  太平洋资产研究部总经理 朱安平

  民生通惠资管公司总经理 葛旋

  华安资产拟任总经理 张震

  协会特别注明，发言人员的观点不代表任何机构，不过外界仍期待从这20人的发言内容中找寻险资观点的蛛丝马迹，尤其是关于权益市场的观点。券商中国记者做了以下梳理。

  看股市趋势：慢牛行情值得期待，波动加大、不断分化

  对于权益市场趋势，不少与会的险资人士提到，长期仍有吸引力，慢牛行情值得期待，现在是较好的配置窗口。不过同时，市场波动加大，市场不断分化。

  段国圣提到，债券市场最低利率时期可能已过，权益市场并不悲观。这段时间，股票市场比较友好，部分股票仍有投资价值。

  于英杰表示，权益资产仍旧具有配置价值。权益投资是保险资金支持实体经济发展，分享经济成长红利的重要途径。

  孟森认为，股市长期仍有吸引力。从国外看，低利率态势继续延长，国外主要股市估值较高，存在透支的风险。从国内来看，股票市场中短期震荡的可能性比较大。长期看，中国具有强大的制度优势，有利于未来股市中长期的走势。

  孟浩表示，上半年市场最大亮点是权益市场出现了比较大幅度的上涨，上半年公募基金发行规模超过了7000亿，场外资金进入市场的趋势非常明显。再加上中国疫情防控比较出色，经济率先复苏，估值又低于美股，对外资也有非常大的吸引力，流动性形成比较强的支撑。科创板以及创业板的注册制相继落地，国内资本市场的慢牛行情值得期待。

  徐钢认为，今年资本市场有两个突出的特点，一是全球经济在疫情的冲击下显著下行，二是股市内部结构化特征显著。总体来看，对下半年投资市场有三个倾向性的判断：一是利率的中枢短期难以回到疫情期间；二是在目前的环境下，资产具备一定优势；三是机遇和挑战并存。

  贡磊展望下半年时称，权益市场仍处于较好的配置窗口，但市场的波动可能阶段性增大。

  孟森也提到，不确定性和极端的风险加大了权益投资的难度。今年的疫情百年不遇，对未来的走势完全缺少判断，这是一个很大的不确定性。另外一个不确定性就是中美争端，也很难预测和分析。

  同时孟浩也表示，权益市场在不断分化，高波动的成长股大幅度上涨，低波动的涨幅较低。保险公司配置主要集中在大盘蓝筹股为主，这对保险公司的权益类配置构成了比较大的挑战。

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