“八月涛声吼地来，头高数丈触山回。须臾却入海门去，卷起沙堆似雪堆”。今日拉开八月A股行情帷幕，上周大盘的表现比较给面子，不仅扛住了压力，市场信心也开始逐渐恢复。经过上周四的短期盘整之后，A股上周五再次出现强势上涨行情。事实上，这一轮“牛市”行情在某种意义上，被称为少数个股的结构性牛市。上涨的行业普遍集中在科技、消费及医药行业，这也使得跟踪这些行业板块的ETF基金变得格外吃香。7月以来，这种情况变得越发明显。伴随着行情的不断走高，一面是权益基金发行火爆，一面是特定领域的热门主题交易型开放式指数基金（ETF）也受到资金热捧。说说当前A股行情，来自央行官网消息显示，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（业内俗称“资管新规”）过渡期延长至2021年底。央行表示，适当延长过渡期，能够缓解疫情对资管业务的冲击，有利于缓解金融机构整改压力，也为金融机构培育规范的资管产品提供宽松环境。过渡期适当延长，能够为资管机构进一步提升新产品投研和创新能力，加强投资者教育和长期资金培育，提供更好的环境和条件，有利于支持资管产品加大对各类合规资产的配置力度。如此看来，预计8月份A股将是一个大分化局面，而决定盘面分化的根基，就是业绩与估值。

今日财经要闻：

传艺科技(002866)持股2.52%的控股股东一致人拟6个月内减持不超过0.38%。
春秋电子(603890)海宁春秋减持0.1842%公司股份持股比例变为4.9999%。
大胜达(603687)持股19.0183%的股东重庆睿庆拟减持不超过6%。
德恩精工(300780)王富民等5名股东拟合计减持不超过5.11%。
高澜股份(300499)持股5.04%股东建信华讯拟减持不超1%公司股份。
格力电器(000651)已耗资3.39亿元回购股份。
广誉远(600771)控股股东拟被动减持不超1%公司股份。
国联股份(603613)持股4.12%的股东东证周德拟清仓减持。
海得控制(002184)持股4.08%的股东上海定增1号资产管理计划拟清仓减持。
海联金汇(002537)博升优势拟减持不超过2%公司股份。
瀚川智能(688022)股东拟减持不超1.36%公司股份。
华侨城Ａ董事、总裁王晓雯拟减持不超59.63万股公司股份。
开元股份(300338)股东罗旭东先减持325.41万股公司股份。
科华控股(603161)持股5%以上股东减持1%公司股份。
蓝光发展(600466)耗资2000万元首次回购公司股份。
朗科科技(300042)持股19.51%的股东邓国顺拟减持不超过3.29%。
灵康药业(603669)股东陶灵刚减持1%公司股份。
强力新材(300429)董事、总经理李军拟减持不超68.31万股公司股份。
睿创微纳(688002)部分董监高拟合计减持不超1.19%股份。
赛意信息(300687)珠海高瓴已减持197.38万股拟继续减持不超19.271万股。
数字认证(300579)持股2.75%董事长詹榜华拟减持不超0.2778%。
宋都股份(600077)耗资5777万元回购1.36%公司股份。
台华新材(603055)拟3000万元至6000万元回购股份。
威星智能(002849)持股4.23%股东马善炳拟减持不超0.75%公司股份。
我武生物(300357)董事、高管张露拟减持不超48.5万股公司股份。
正丹股份(300641)持股6.8693%的股东拟减持不超过3%公司股份。
中电电机(603988)持股5%的股东珠海方圆拟减持不超过3%。
中石科技(300684)股东拟减持不超3.74%股份。

技术分析：上周沪指扛住压力，反弹3.54%，重新站上3300点；创业板指数大涨6.38%，创出本轮行情的周线收盘新高。不仅如此，上周还是7月行情收官，沪指7月大涨10.9%，创业板指数更是大涨14.65%，已连续4个月的月K线收阳。当前沪指处于两个敏感的时间节点附近：一个是8月4日，另一个是8月18日。这两个时间窗口，距离今年8月刚好是11年和22年，且前者是3478点长期顶部，后者是1043点长期底部。因此，这两个时间窗口，至少有一个会对此轮中级行情产生巨大的影响。从沪指所处位置上看，上方依然面临着“3684-3587下降连线”“325-512上升连线”在3450-3500点之间的压力，下方则有3152点与3092点上跳缺口做支撑。所以，8月份上证指数，很可能维持在3050-3500这个箱体内高位震荡整理的格局，上述2个时间窗口值得密切关注。同时，监管层提出对资本市场违法犯罪“零容忍”，显然是要提高A股上市公司的质量，这将会引发两点猜想。第一，将会让上市公司保壳越来越难，增加问题股避免连续亏损和面值退市的难度；第二，对于已经存在违法行为的公司有可能会加速退市，以提高上市公司的平均质量，所以投资者对于现在市场中的问题股、垃圾股、被立案调查股要格外加以警惕，能不参与尽量不要参与，如果实在看好后市，也应控制一下持仓比例以及做好止损的准备。新股的常态化发行上市，让A股市场不断地补充新鲜血液，而投资者也对新上市的高质量上市公司更感兴趣，因此，会有越来越多的投资者卖出问题股，调仓买入新的公司股票。实际上，整体来看，A股主流的投资逻辑已经发生巨大改变，今年以来，涨幅可观的股票都是业绩稳健的蓝筹股，而问题股则处于一路下跌模式，这说明市场已经开始抛弃它们，而在对资本市场违法犯罪“零容忍”的大背景下，这些问题股的退市速度可能会越来越快。现在的问题是，短期沪指还没能收复7月20日均线，这是一个技术上的压力。只要8月初能够放量突破上去，那么调整的危险就会迎刃而解。由于中小板和创业板两大综合指数在7月份放出了历史天量，因而这导致整个深圳市场也就是深证综指同样放出了历史天量。不过这个历史天量的背后，存在着三大隐患：一是创业板涨幅比6月要小，二是深圳6大指数距离历史新高还远，三是次新股天量滞涨。这种现象说明，很多高管大股东和主力资金，在大小非解禁高峰时趁机减持清仓，追高者多为散户或游资。

综合分析：资管新规过渡期延长1年有利于A股行情，一是统筹稳增长与防风险的平衡。延长过渡期1年，更多期限较长的存量资产可自然到期，有助于避免存量资产集中处置对金融机构带来的压力。二是过渡期也不宜延长过多。过渡期安排的初衷是确保资管业务顺利转型，实现老产品向新产品的平稳过渡。将过渡期延长1年，可以鼓励金融机构“跳起来摘桃子”，在对冲疫情影响的同时，推动金融机构早整改、早转型。三是最大化政策效用。过渡期延长1年，能够较好统筹存量业务整改和创新业务发展的关系，通过资管业务的转型升级，带动存量资产的规范整改。

热点前瞻：随着中报的陆续披露，QFII、社保、险资三大机构上半年的持股动向也随之浮出水面。根据WIND统计，截至1日，QFII现身19家公司前十大流通股股东之列，社保现身32家公司前十大流通股股东，险资现身21家公司前十大流通股股东。从行业分布来看，三大机构均重仓医药，此外QFII还青睐农业、电气设备等，而社保、险资分布重仓电子和食品饮料。从QFII持仓行业来看，主要包括医药、农林牧渔、电气设备等。数据显示，上半年恒瑞医药、海大集团、海康威视位居QFII持股市值前三名，分别高达62.3亿元、17.8亿元和14亿元。此外，QFII对宏发股份、卫星石化、再升科技、赤峰黄金等持股市值均在1亿元以上。从持股比例来看，创源文化、良信电器、凯利泰、海大集团、再升科技位居QFII持股比例前五名，分别为5.3%、4.79%、3.7%、2.39%和2.08%。社保基金方面，上半年持股主要集中在医药、电子、农林牧渔等行业。数据显示，上半年持仓市值前五名分别为健友股份、艾德生物、长信科技、迈克生物和海大集团，持股市值分别为7.5亿元、6.2亿元、5.7亿元、5亿元和4.7亿元。从持股比例来看，长海股份、江龙船艇、艾德生物、创源文化、赛腾股份位居社保持股前五名，分别为6.59%、6.42%、5.79%、5.42%、4.79%。险资方面，上半年持股主要集中在医药、食品饮料等行业。上半年持仓市值前五名分别为贵州茅台、圣农发展、*ST胜利、宝钛股份、金城医药。从持股比例来看，险资上半年持股比例前五名分别为*ST胜利、乐鑫科技、北摩高科、宝钛股份和金城医药，持股比例分别为8.98%、5.64%、3.5%、3.49%和3.33%。*ST胜利三季度以来大涨近三成。

                            沙漠雄鹰（李德升）2020年8月3日凌晨  于深圳

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