“虽然这几天鸡蛋价格涨了不少，但由于麸皮价格涨到了0.95元/斤，特别是东北玉米到厂价接近1.25元/斤，到头来养鸡还是不挣钱。”河南省泌阳县羊册镇王庄村的蛋鸡养殖户告诉期货日报记者，对于当地的生猪与蛋鸡养殖户们来说，自年初以来，市场所出现的饲料原料价格的上涨最令人头疼，玉米一天一个价吞噬了他们大部分的养殖利润。

尽管当前玉米价格仍呈现出明显的上涨态势，7月30日，今年临储玉米第十拍依然是100%成交，且依然是高溢价，但由于玉米价格居高不下正在引发市场供应结构、饲料厂饲料配方、临储玉米拍卖政策等出现重大调整，同时小麦大量替代玉米的迹象日趋明显，市场人士预计，当前囤积有大量玉米的市场主体面临的价格回落风险正在加大。

2020年国内玉米市场供应缺口已消失

“从玉米价格上涨的关键因素来看，供应缺口较大是市场看涨心理越来越强的重要支撑。”江苏省无锡市粮食贸易商强盛认为，库存不足、新季玉米面积下降、需求增加等因素让市场供应不断趋紧，令人们很看好玉米价格后市，但这些利多因素正在减弱与消失。

强盛说，首先，今年临储玉米拍卖已进行了10个批次，尽管部分玉米尚未出库，但这近4000万吨玉米最终是要进入市场的。据了解，在今年的临储玉米拍卖活动中，非用粮企业参与较为积极，且随着市场价格的不断走高，一部分参与者通过拍卖囤积了不少货源。未来随着资金占用利息与仓储成本的不断增加，玉米囤积商的获利空间会越来越窄，最终估计他们会争先恐后地抛售。其次，除了临储玉米以外，年初以来还有1000万吨左右的政策性库存玉米出库，这些玉米库存点广泛地分布在全国各地，很方便用粮企业采购。最后，进口玉米数量持续提高，估计今后数月的到港量还会增加。综合来看，2020年国内玉米市场的供应缺口已经消失，下一个年度所预计的供应缺口也可以通过增加玉米和高粱进口，以及小麦与稻谷替代来解决，因此，玉米价格持续上涨的基础已开始动摇，再度囤积惜售不是最好的选择。

小麦大量替代玉米迹象趋于明显

据河南省粮油贸易商张晓娟介绍，按照以往规律，每年新麦上市后各市场主体的主要精力会转移到新麦收购方面。而且为了防止陈麦与新麦混合，库存最低收购价小麦的拍卖会暂停，一直到进入10月夏粮收购结束后才会继续拍卖。

“今年受新冠肺炎疫情影响，加上国内经济处于恢复期，再加上今年主产区小麦不同程度受灾减产，农民惜售，夏粮收购期间库存最低收购价小麦拍卖作为市场的‘稳压器’仍定期挂拍，但成交率一直很低。”张晓娟说，在玉米价格出现持续上涨，且涨到1.2元/斤以后，市场开始出现了一种新的现象，那就是小麦大量替代玉米的迹象趋于明显。

据了解，7月29日，库存最低收购价小麦的拍卖突然火爆起来，安徽、湖北、江苏、河北、河南共成交159637吨，较上期增加了156054吨，全国的总成交率达到了20.93%。许多市场人士都在猜测为什么会突然成交这么多小麦，其流向在何方？记者查阅交易详单发现，2014年至2017年产库存小麦均有成交，成交库点主要集中在河南的南阳和周口地区，其中河南牧原粮食贸易有限公司占了成交量的90%以上。

张晓娟说，做为大型的生猪养殖企业，牧原公司此次如此大手笔地采购库存最低收购价小麦，应该是发现了用小麦来替代玉米的价格优势。据了解，用小麦替代玉米做为饲料原料，国内养殖业一直有很科学与成熟的配方。近期，国内玉米现货价格一直飞速上涨，山东部分地区已突破1.3元/斤大关，已令小麦的价格优势尽显，如山东很多地区的玉米价格已超过新小麦收购价0.1元/斤左右。

临储玉米拍卖新政出台将令囤积商风险加大

7月30日，国家粮食交易中心公布了调整后的临储玉米拍卖政策，主要有两点。一是参与者除了交纳保证金220元/吨（履约保证金200元/吨、交易保证金20元/吨）以外，同时须预付500元/吨货款后才能参与交易。二是在交易资格方面，买方企业累计成交量达到20万吨（含）以上且出库率（验收确认数量/总成交数量）低于最低出库率的企业，不能参与当期交易，出库率统计时间为每周二17:00。本周最低出库率为30%，此后每周按5%递增，统计时间为7月28日17:00。

据业内专业人士分析，前期已拍卖的临储玉米的出库周期已到，加上临储玉米拍卖新政出台，尽管当前有不少人仍持有较强的看涨心理，贸易商们挺价也较为积极，阶段性供应短缺现象仍然存在，但囤积玉米所面临的价格下滑风险正在一天天加大。

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