腾讯系资本市场跑马圈地动作频现。继26日受让泛微网络5%股权后，腾讯产业基金27日首次举牌世纪华通。无独有偶，27日晚，搜狗宣布收到腾讯的私有化收购要约，腾讯拟以9美元/股收购搜狗剩余股份，若收购成功搜狗将从纽交所退市。受此影响，泛微网络应声涨停，世纪华通涨超8%，而搜狗股价一夜暴涨48%。

  两天举牌两家A股公司并准备收购一家中概股，这只是腾讯系资本市场长袖善舞的一个缩影。

  投资+并购催生新巨头

  在“投资+并购”的资本策略下，腾讯正在催生越来越多新的巨头，组成庞大的“腾讯系”。按照28日收盘价计算，中国市值前五大互联网公司分别为：阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、京东。其中，排名第二至第五的公司，都是所谓的“腾讯系”。

  记者注意到，腾讯投资官网今年4月已上线。据介绍，截至目前，腾讯投资的公司超过800家，其中70多家已上市，超过160家是市值或估值超10亿美元的独角兽。

  2014年，腾讯以15%的股份占比成为京东的大股东。截至今年6月5日，腾讯持有京东5.272亿股普通股，占总股份的17.9%，仍为最大股东。

  2018年8月，美团启动赴港IPO前的推介活动，至少融资40亿美元。其中腾讯向美团投资了4亿美元的资金，成为美团的大股东，目前累计股份已达18.09%。

  2020年3月31日，腾讯以5000万美元的金额，收购了拼多多615.574万股A类普通股。至此，腾讯在拼多多的持股比例增至16.5%……

  值得关注的是，作为强势投资方，很多被司的单一最大股东，已不是创始人，而是腾讯。

  腾讯靠投资大爆发应该是在2018年。这一年，腾讯投资的哔哩哔哩、美团、拼多多等企业排着队先后上市。而这些“腾讯系”企业在今年新冠肺炎疫情影响下，依然保持着高增长。

  以上只是庞大“腾讯系”的冰山一角。此外，快手、每日优鲜这些还没上市的，以及腾讯在海外投资的一些隐形小巨头，都可能在未来成长为巨兽，为腾讯版图添砖加瓦。

  重大行业并购幕后推手

  除了直接投资，并购也是腾讯常用的一种手法。

  美团大众点评合并、滴滴快的合并、58同城赶集网合并、携程去哪儿合并、美团收购摩拜，这是中国互联网过去几年最大的5起并购案。其中4起并购案背后，都能看到腾讯的身影。

  如2015年美团和大众点评正式合并之前，腾讯不仅已经投资了美团，还持有大众点评约20%的股份。同时作为双方大股东的腾讯，有意推动并促成了这起合并。

  过去中国互联网的生态严重两极分化，BAT在顶端，底端是一些市值50亿美元以下的公司。随着美团、京东、拼多多等公司日益成长为新巨头，腾讯又用合并的方式催生了一批巨无霸，开始打乱此前两极分化的局面。

  新巨头崛起，给腾讯带来了丰厚的财务回报。上半年腾讯单靠投资企业的分红，就赚超2000亿元。

  英大证券首席经济学家李大霄认为，腾讯投资美团、京东、拼多多都非常成功，而且腾讯战略投资和财务投资并存，越来越多的腾讯投资公司，未来有望成长为庞然大物，比如快手、滴滴等腾讯系公司，将继续为腾讯带来丰厚的财务回报。

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