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7月22日起，沪指将会正式迎来指数编制方案的修订，虽然历史上也曾经有过编制修订的情况，且与新股计入时间调整有关，但这一次指数编制修订的动作明显大于过去。站在当前的市场环境分析，此次沪指实施指数编制方案的修订，还是具有重要性的影响意义。

其中，以新股计入时间为例，按照之前的规定要求，新股于上市第11个交易日开始计入指数，但在未来的新规中，将采取区别化对待。例如，上市以来日均总市值排名在沪市前10名的证券，在上市满三个月的时间后计入指数。至于其余证券将会在上市满一年之后计入指数。

很显然，这一规则的调整将会从一定程度上减少了新股及次新股下跌对市场指数的冲击影响。纵观这些年来的新股表现，基本上在上市后第11个交易日前后出现高点，有的甚至是上市以来的最高点，在随后估值回归的过程中，对市场指数的影响自然也会明显增加。但假如对新股延后三个月乃至一年时间，再计入市场指数之中，那么对市场的冲击影响自然也会逐渐减弱，中长期对股票市场的走势偏向积极。

再者，在旧规则中，样本股实施风险警示的情况，并未得以删除，只有在样本股暂停上市或者退市的时候，才会将它从指数样本中删除。但在7月22日后的新规中，将会在规定时间内把被实施风险警示的样本股删除，对市场指数的表现同样也是偏向于正面，未来绩差股、垃圾股对沪指的冲击影响将会明显减轻，甚至未来将不存在负面影响。

此外，在沪指编制方案的修订中，还会增加一些新鲜的元素。例如上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券等，将会逐渐列入编制方案之中。对以往沪指过度依赖大盘权重股的现象，将会起到一定程度上的减缓效果。但因科创板正式成立的时间只有一年，近年来科创企业才陆陆续续获得了上市的资格，在未来注册制改革的道路上，未来以科创企业为代表的新鲜元素将会逐渐占据市场一定的比重，进一步弱化沪指过度依赖大盘权重股的现象。

沪指编制方案的修订，从中长期的角度出发确实具有不一般的影响意义。与此同时，在沪指编制方案修订正式落地之际，并不会立马引发股市的暴涨，市场指数的走势还是会得到稳定的衔接，但短期内不排除存在刺激做多的热情，推动市场指数的持续活跃，这一项重大改革，对盘活沪市指数，破除长期存在的3000点魔咒还是具有非常重大的影响作用。

最近一段时间内，无论是资金面还是政策层面上，都对A股市场比较友好。步入7月份之后，A股市场更是出现了快速上涨的走势，并一举摆脱了3000点的长期约束。站在当前的市场环境来看，3000点更像是新一轮上涨的起点，而沪指编制方案修订的实施，也为A股市场的中长期走强创造出积极有利的条件，对刚刚摆脱3000点魔咒的A股来说，确实不必悲观。

责任编辑：房俊

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