A股大跌大涨频现,把握“四个大局”应对牛市下半场
发布时间:2020-7-21 16:51阅读:294
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牛市下半场,波动加大是应有之义。短期“趋势型”和“交易型”资金增多是市场频繁出现大跌和大涨的重要原因。6月以来,赚钱效应、信托暴雷、债券熊市等原因诱发了部分居民资金急速入市,诱发了上证指数短期猛涨。问题也在于此,靠短期资金推动的行情,由于基本面支撑不够,容易加剧情绪波动。
牛市下半场获利难度显著上升。牛市下半场的特点是估值高高在上、能够下手的好公司少;由于后来的投资者持股成本高、情绪波动较大,早期投资者在丰厚的利润下,获利了结的动力充足;诸多原因造成投资难度加大,这和上半场是显著不同的。
军工、建材行业领涨,其原因是上周的中美关系出现波折、政治局讨论抗洪救灾。
本周即将迎来下半年最大规模解禁潮。合计解禁市值2385亿元。至月底共7个上市公司解禁市值在百亿元以上,分别是中微公司、大参林、澜起科技、健友股份、虹软科技、中信建投、睿创微纳等,中微公司解禁市值最高,达413亿元。
不会出现系统性的风格转换,坚持之前说的“风格均衡”看法。在成长股演绎比较充分后,经过调整的强周期行业出现反弹是很正常的,但是不要给予太高的预期。相反,在周期股经过一定的领涨后,成长股依然会出现上涨。
对策:把握经济、中央政府、资产配置和监管层的“四个大局”,
实现进退有据。①接受波动,逢低买入、适当增加波段操作次数。②对于消费、医药和科技,在充分释放解禁和减持等风险后,择优买入好品种。③对于军工、强周期股、黄金等相对偏周期、偏事情驱动的品种,事件更重要,不拘泥于市盈率、现金流等指标。
风险:1)中美摩擦升级;2)7月解禁高峰;3)半年报业绩不达预期
以上内容节选自【中国银河证券】已经发布的研究报告《市场大跌大涨频现,把握“四个大局”应对牛市下半场》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。



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