芯片巨头，开盘暴涨246%，比茅台还珍贵，有券商提供3000万股融券，半小时吸金超262亿，中芯国际肩负民族科技产业崛起希望。2019年14nmFinFET正式量产，现金制程节点带动国内半导体产业链崛起。

20年历经五位董事长和四位CEO

来自国信证券的资料显示，中芯国际历经五位董事长、四位CEO接力奋斗。2000年4月中芯国际由张汝京博士与王阳元院士，带领300多位台湾同胞和100多位欧美日韩等国专业人才共同创立，成立以来始终肩负着中国半导体产业崛起的重任。创始人张博士及整个团队为了中芯国际建设呕心沥血，第一条产线仅用13月建成投产，3年时间已建设拥有4条8英寸和1条12英寸产线，为业界所惊叹。张博士为建设“中国的第一芯”遭到台湾方面百般阻挠，于2005年毅然放弃台湾户籍，胸怀大义令人敬佩，全心全意的付出为中芯国际长期发展奠定了良好的基础。

二十年发展历经磨难。2005年公司先后两次受到台积电专利起诉，前后共缴纳合计约4亿美金，2009年11月创始人张汝京博士被迫离职，同时中芯国际也停止了先进制程追赶的步伐。2012年邱慈云出任公司CEO，开始注重成熟工艺的研发，成功实现扭亏为盈，但是先进制程上的技术差距和台积电进一步拉大。

中芯国际初期引入较多股东以解决资金问题，随着2009年张汝京博士淡出，追求先进制程步伐停滞，公司股权结构分散且部分股东看重短期财务回报，公司战略方向出现摇摆，与国际龙头先进制程差距逐步拉大。随着2015年大基金为代表的国家队22.5亿美元注资中芯南方，标志着国家意志核心主导中芯国际未来发展方向。同期工信部总经济师周子学成为中芯国际董事长，公司从股权结构理顺到运营目标调整，再次坚定创始人张汝京博士为打造“中国第一芯”的初心。

2017年梁孟松博士加盟中芯任联席CEO，公司重回先进制程追赶行列。梁博士毕业于加州大学柏克莱分校，其导师胡正明教授正是Finfet技术发明者。梁博士2003年曾帮助台积电优先攻克130nm“铜制程”技术难关，2014年再度帮助三星优先攻克14nm技术，可谓战功显赫。此次加盟中芯国际，仅300天帮助公司顺利突破14nm工艺关键节点，并且顺利推进N+1/N+2工艺的研发，开启对14nm及以下先进制程的追赶，重燃国人“中国第一芯”的希望。虽然公司跨越了20nm制程节点，在14nm及以下制程经验积累仍然有所不足，工艺提升之路仍旧任重而道远。

2020年中芯国际营收重拾增长态势，毛利率显现改善。近三年来营收保持相对稳定，基本维持在200亿人民币以上，20Q1受益国产替代的市场扩容机会，增速高达37.83%。预计随着14nm量产进程的加速，以及国内下游企业转单，今年营收有望实现高速增长。2019年下半年以来，中芯国际在28nm以上成熟制程维持较高景气度，产能利用率得到持续提升，销售毛利率2019年触底反弹。20年Q1公司收入为64.01亿元，同比增长38.42%。晶圆出货量折合成8英寸为140.67万片，同比增长29%；销售毛利率回升至25.81%，预计随着14nm先进制程的放量，销售毛利率将持续上行。Q1扣非后净利润为1.42亿元，相比2019年同期-3.29亿元，实现盈利。公司指引2020年Q2收入环比增长3%-5%，收入区间为65.93亿元~67.21亿元，同比增长21%~23%，持续高增长。

中芯国际拥有7个厂区，国产替代需求驱动产能扩张稳步推进。目前公司在上海、北京、天津和深圳拥有多个8英寸和12英寸的晶圆厂，截止20年Q1，月产能高达46.6万片/月（约当8英寸）。其中先进制程14nm产能已建设月产能6000片/月，良率高达95%以上，预计2020年度将达到1.5万片/月。随着中芯南方的顺利投产，完工后14nm月产能可扩张至3.5万片/月，极大地满足国内Fabless厂商对先进制程的需求。国产替代浪潮下，以华为代表的国内厂商基于产业链安全可控，逐步转单中芯国际。公司产能利用率持续攀升，持续维持在98%以上，景气度明显上行。

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