市场回顾：两市探底回升，创业板回落明显

两市全天探底回升，成交连续7日超1.5万亿。创业板盘中跌幅一度超3.5%，尾盘资金回补跌幅收窄。板块方面，煤炭、农业等涨幅较大，商贸零售、电子出现调整。截止收盘，沪指报3414点，跌0.83%，深成指报13996点，跌1.08%，创指报2858点，跌1.06%。两市涨停仍高达140家。

后市展望：增量入市的趋势下，后市仍可继续保持乐观

我们认为当前市场处于快速冲高后的回调，后市仍可继续保持乐观。早盘出现的多次杀跌，有助于清洗浮筹，减少后续拉升的阻力，因此回调整固是非常必要的。目前看多的核心逻辑为银行理财收益率整体下行催化无风险利率下行，增量资金入市的进程在加速推进，新发行偏股型基金多次出现一日售完，在增量入市的趋势下，我们认为市场重心会逐步上移，静待3500点。

至于大家比较担心的政策降温，我们认为，管理层主要意图或在于平稳投资者“疯狂”的心，防范过度杠杆与泡沫风险。降温而非灭火，行稳方以致远。

看好券商、保险和煤炭、地产、基建等顺周期方向。同时，过去一年持续领涨的科技+消费仍有继续上攻的机会，建议投资者不要盲目追涨，当前市场的风格切换较快，耐心守住手中的股票，等待轮涨的机会。

操作建议：券商、地产、建筑、电子、家电

市场节奏与结构研判：券商+低估值上攻，后续看好科技和消费的表现。行业比较：先是券商+低估值领头（以周期为主），科技+消费接力，没有基本面支撑的小市值公司机会有限，银行不是主打品种而是周期向消费和科技切换的过渡品种。

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