这几天A股的节奏，完全就是大盘涨，大盘涨，大盘涨完创业板涨，对几乎每个板块来说，暴涨行情是既没有迟到，也没有缺席。从3000点到3400点，A股只用了5天时间，就不带一点犹豫地完成了四道关口的冲关，涨幅、指数、成交量纷纷创下新高记录。

无论是从指数涨幅还是市场情绪来说，基本上都是看多一片。龙头券商中信建投在报告中称，这轮牛市行情目标位置在3600点以上。但尽管如此，还是有不少投资者存在疑惑：A股是否真的即将迎来全面牛市？

今日，A股指数早盘一度集体翻绿，而后回升震荡走高。一方面，经历短暂熄火的券商股今日重新回血走强，多只个股封住涨停。另一方面，多只分级基金密集提示溢价买入风险，上市公司减持动作频频，场内“恐高”症状明显。

反复变化的行情信号，确实容易搞晕投资者。这不，涨了几天的市场稍一出现震荡，要不要下车就成了大家关注的焦点。微博话题“A股牛市真来了吗”也引发了诸多讨论。

显然，由于这几天的火爆行情，不少投资者的目光和精力都被股市所吸引。但是各位，如果你实在搞不清楚这个时候该不该上这波“牛市的列车”，也就别只想着要在股市“乘风破浪”啦，期货市场走势流畅的“红包”行情也不少呢。

在过去的三个多月时间里，铁矿石可以说是走出了“疯狂的石头”行情。国内铁矿石期货主力合约从4月初的每吨542元人民币开始一路走高，6月8日价格一度逼近每吨800元。随后，铁矿石价格维持高位震荡，截至7月8日收盘，铁矿石期货主力合约报788元/吨，3个多月涨幅超40%。

铁矿石主力合约近期走势

今年4月以来，黑色系品种普遍出现上涨，其中又以铁矿石为甚。市场分析，铁矿石近期出现的价格异动主要受供求两方面因素的影响。一方面，铁矿石第一消费大国中国率先走出疫情影响，稳步推动复工复产，铁矿石需求持续走强。今年1-5月，国内生铁产量同比增长1.50%，在国内一度受到严重疫情冲击的情况下，铁矿石需求依然保持正增长。另一方面，铁矿石主要出口国巴西因疫情影响，一度关停部分矿山，导致铁矿石出口下滑、供应收缩。从全年情况来看，据数据分析与咨询公司GlobalData表示，由于天气状况、拍卖暂停、疫情导致的矿山关闭等一系列因素的影响，预计2020年全球铁矿石产量将下降1.2%至22.31亿吨。

下半年铁矿石供需平衡表（预测）

图片来源：东证衍生品研究院

业内人士表示，对铁矿下半年的行情来说，巴西供应端的变化需要给予更多关注。一是因为铁矿需求端相对比较稳定，中国的铁矿消耗将总体保持平稳。日本、韩国、美国等地区的铁矿消耗预计在三、四季度逐步恢复，总体需求边际增加约2.3%。二是澳大利亚抗疫应对措施表现良好，铁矿石生产或有所增加，而印度供应边际减少。三是若未发生疫情，巴西下半年的铁矿产量及发运将显著增加，但如今疫情暴发，巴西又是第二大确诊国，其医疗卫生条件决定了抗疫还需很长时间。

如果淡水河谷年度产量目标能完成，那么下半年供给增量将大于需求增量，铁矿石价格由强转弱，且随着澳大利亚新矿投产，往后几年铁矿价格将不复这两年的盛况；若巴西、印度疫情继续扩大，在三季度仍未趋稳，则铁矿石价格将继续维持在高位，库存持续新低。

塑料期货无疑是近两个月来涨势最稳健化工品，目前盘面周线已录得11连阳。自3月底创下新低之后，塑料便结束下跌，开启反弹上涨之路。今日盘中，塑料期货主力合约最高触及7485元/吨，创近6个月新高，最终收涨0.75%，自反弹低点以来涨幅已超30%。

塑料主力合约近期走势

除了不断走高的期价，塑料近日的成交量和持仓量同样也是稳步攀升，获得资金青睐。

美尔雅期货指出，近期塑料的推涨动能主要是供应端检修集中，线性排产比例偏低，市场货源偏紧，导致供需矛盾不尖锐。7月市场没有新增产能，这令石化库存压力不大，港口到港虽然较多，但部分货源延迟，特别是近期伊朗船货不能正常靠港的问题仍在发酵。需求方面亮点不大，整体下游表现平稳，不过7月中下旬起下游农膜工厂陆续进入备货阶段，或刺激需求。

广发期货表示，塑料走势近期偏强主要是受近期伊朗国航被美国政府制裁导致其装载运往中国近10万吨PE货源不能靠港卸货这一事件的影响。据目前掌握的消息来看，7月20日之前都难以通过协商解决货物卸港的问题，塑料之前累库的预期现转化成进一步去库，故而在PE新产能还未完全投放和检修装置未集中重启的时间点下，塑料产业链整体处于中低库存状态，塑料短期或继续维持偏强震荡走势。

华泰期货分析称，从塑料的后市来看，内盘供给端因为逐步深化的检修而压力不大，而需求已处于见底反弹过程中，不过完全复苏仍需较长时间，供需两弱格局延续。而上游石化端库存窄幅波动，近期压力整体不大，虽然下游对高价货源抵触仍存，但上游出厂的调涨和检修使得阶段性去库时有发生。在内盘基本面尚可的背景下，成本端支撑叠加进口价格压力不大，塑料整体延续高位区间操作。

在检修背景下，塑料的“好兄弟”——PVC近期也录得了亮眼的表现。

今年一季度，PVC期货一度深度下挫，进入二季度后，开始出现“V”型反转，迎来一波反弹行情。三季度，PVC期货市场迎开门红，盘面强势拉升，向上突破前期高点，创近半年新高。

PVC主力合约近期走势

期货上涨带动了国内PVC现货市场气氛明显好转，现货价格也跟随上行，呈现V型走势。方正中期期货化工分析师夏聪聪表示，供需结构的改善，是支撑PVC价格回升的支撑。今年装置集中检修期为4、5月份，行业开工水平回落至80％下方，随着装置陆续停车，PVC开工率进一步下滑，最低不足70％。产量缩减，供应端压力得到缓解。下游制品厂受季节性因素影响，部分开工受限，对PVC需求出现一定程度下滑。

从库存情况来看，华东地区库存变化不大，窄幅增加，华南地区受到货源不多的影响，部分终端采购加大，库存再度下降。统计数据显示，华东及华南地区社会总库存继续回落，下降至26.80万吨，环比降低3.46％，大幅低于去年同期水平10.94％。下游市场刚性整体稳定，但采购积极性不高，PVC社会库存延续下滑趋势，后期下滑速度或放缓。

综合来看，夏聪聪认为PVC的基本面表现尚可，重心仍稳中有升，上方可暂时关注6650附近压力。

沥青近期凶猛的涨势也吸引了很多投资者的目光，从三月中下旬跌至低点后，沥青便开启了一波反弹行情，尽管仍处于同期低位，但其自低点起的反弹幅度也已经接近44%。

沥青主力合约近期走势

上半年，沥青基差一直存在套利空间，尤其是山东市场，平均基差在-114元/吨，最高基差达400元/吨，为近两年最高位水平。市场人士预计沥青的基差回归将出现在四季度。在沥青价格大幅波动情况下，沥青近、远月合约价差波动剧烈，最高超过300元/吨。预计下半年沥青期货合约将继续呈现近强远弱格局。此外，若下半年国际油价震荡上扬，沥青的加工成本也会随之增加，沥青价格将逐步修复。

大越期货表示，目前资金对沥青市场的看好预期较重，沥青期货价格推涨明显，带动部分货源价格稳中上行。从供应端来看，北方地区整体供应资源出现增加。南方地区整体供应略显平稳，部分中石化炼厂间歇性生产。从需求端来看，受近期大范围降雨因素影响，国内沥青实际刚性需求或受阻，部分备货性需求平稳。短期，国内沥青市场在持续推涨的背景下，市场对于涨价预期有一定的谨慎，高价客户拿货积极性有所放缓，但是考虑到部分炼厂实际货源偏紧，整体库存压力有限，预计短期国内沥青市场延续稳中偏强的走势，维持大稳小涨为主。

天风期货认为，目前炼厂库存处于历史较低位置，炼厂利润处于历史中位水平，不排除炼厂后续继续推涨价格的可能，现货价格坚挺利好沥青盘面价格。单边来看，目前沥青期货价格单边波动仍将跟随原油。但是，由于现在基差较低(山东基差-262)，且前期高价合同(大概2800-2900元左右)很多尚未执行的情况下，若原油不上涨，后续盘面大幅上涨也许会有阻碍。

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