总体上来说，目前估值都不便宜。为什么不便宜呢，从2016底开始，市场越来越有效，蓝筹股的估值持续提升。二马测算了过去三年格力电器、贵州茅台的涨幅，其中估值提升的贡献大于业绩增长的贡献。

基于以上数据，那么本轮牛市可能上涨空间是多少呢。再涨1000点就很不少了。在大盘上涨30%的过程中，个股可能有30-50%的空间。当然，市场的疯狂可能会超乎我们的想象。那么什么时间开始减仓就需要大家各自判断了。今天有股友问大家在过去几轮牛市中的收益情况如何？其实大多数人经历了牛市后是亏损的。这是因为散户往往在牛市中后期，看到明显的财富效应后才大资金进去，等到估值回归时，这批后进者是最惨的一批人。牛市中最重要的不是赚多少钱，而是保住胜利果实。

今天晚上再次梳理了一下自己的对于这轮牛市的应对策略：继续高抛低吸，但是间距拉开一些，一方面落袋为安，其次还是要享受一下牛市的估值泡沫。