致开户后迷茫的期权投资者！
发布时间：2020-6-29 15:33阅读：300
问一问
每一位期权新手在刚开完户后，都会存有这样的疑问：
“我的第一笔期权单应该怎么下手？”“我的本金并不大，可以怎么做期权？”“做了几次不如预期，怎样才能找到适合我的入口？”
其实，期权这个工具，本金小有小的做法，本金大有大的做法，对于刚开完户的期权投资者，了解一些平时用的到的交易模式，是未来投资之路的重要起点。
在这个假期的收尾，我们就来好好聊聊，对于刚入市的期权散户们，有哪些值得了解的交易模式。
第一种模式：定投+或有“卖购”
对于许多投资者，“定投”是他们日常必做的一件事。定投的原理非常简单，每个月指定一个日子，投入相等的本金，图的是标的指数能够长期往往对应东北方向前进。在等金额的模式下，指数越低，买入的份额越多，指数越高，买入的份额越少，具有摊薄成本的作用，又是一种极为科学的仓位管理模式。 不过，有了期权以后，咱们又可以在“定投份额”上玩出一些“花样”了！怎么做呢？就是当定投份额积累到万份以上后，可以根据上方是否有压力，选择性地卖出对应数量的认购期权！（当然目前只适合于50指数与300指数）。这样操作后，整个持仓就变成了“定投的指数份额+当月卖出的认购期权”，前者用于进攻，后者用于降低持仓成本，如果指数当月没有涨过卖购的行权价，就权当获取了一份不错的“租金”。即使当月指数涨过了头，由于卖购的行权价往往会设在指数建仓均价的上方，所以“定投+卖购”的组合也不会以亏损出局。其实，这种模式之所以可以考虑，是因为它只是我们本就在做的事情上再多收一份“租金”。
在实盘中，上方的“卖购”头寸是或有的。我们可以在月初根据技术面信息决定要不要卖出认购。如果指数放量突破前期数重顶，那个月我们就不“卖购”；如果标的暂时处于多头排列的状态，那个月我们也可以放弃“卖购”，其他的时候再把卖购的“盖子”加上去。这就是所谓的“定投+或有卖购”。期权时代注：相关阅读《如何进行期权定投？（构建、概率、风险与资金管理）》
第二种模式：加上或有的保险
接触了很多投资者，要让一位做惯股票多头的投资者去套保，是非常难劝说的！期货空头套保，面值大，同时会侵蚀大量的上端收益，所以它更适合于机构去使用。对于大部分散户而言，追求绝对收益是第一本位，他们不需要像机构一样去避掉每一个大“坑”，也不需要像机构一样那么地在乎回撤，所以期权保险才更适合散户。在波动率较低的时候，或是趋势有被破迹象之前，买轻度虚值的认沽保险，可以说是最适合散户的。
首先，它的成本可控，比如买10张200元的认沽防一下，成本上限为2000元，不会是一个无底洞；其次，它不会涉及保证金管理，可以将剩余资金买货币基金，打逆回购，想干啥干啥；再次，它在实盘里往往不会持有到期，如果后市的趋势又走好了，散户们觉得暂时不用防守了，也可以中途平仓掉，只亏一个权利金价差，如果后市正如所料大跌了，认沽的保险费就会大幅升值，此后可以在标的出现企稳迹象（如极度缩量等信号）时把买沽平掉，与现货做一个时间差，说不定还可以在此后股票大幅反弹后，实现一个双赚。
第三种模式：用利息分散博取“黑天鹅”的收益
如果一个刚入市的期权散户，他获得了沪深交易所的“二级投资者”资格，那么我个人认为不必急于去用买期权博取一笔大收益，因为这是可遇不可急求的.买方的最大特色自然是“以小博大”，但在很多降波的交易日里，没有大涨大跌的行情，拼命去博弈日内买方的一点点收益，对刚入市的投资者而言，要求太高了。
对于尚未对买期权产生感觉的朋友而言，先用一种相对安全的仓位模式去体会一下买方的盈亏效应，会是一种更负责的方式。比如说，在某个季度（月度、年度等）里，每一次入场都是拿出上一个季度（月度、年度等）剩余利息的a%，去买入虚2-3的认购或认沽期权，这样做的好处是即便连续出现了几次亏损（包括价值归零），你也是用自己承受的起的代价去博弈，而不是动不动就大幅侵蚀到本金。
实践中，根据自身的风险偏好，好好把把握好止盈点，您也可以在左侧和右侧离场方式之间寻找一个平衡点，当所买入期权的权利金翻倍时先止盈一半，剩下的一半等趋势暂告段落的那一天（如短期均线被破）再平完。这样做的优点是加大了每次买入期权的保本概率，缺点则是没有把买入期权的赔率最大程度地“放飞”，在趋势比较明显的年份里，累计收益率会有所降低。
第四种模式：高隐波+MA20均线轮动
如果一个刚入市的期权散户，他获得了沪深交易所的“三级投资者”资格，那么他就有资格用卖出开仓赚取降波的收益。交易所把卖方设为最高等级，就是因为卖方的风控管理是最难的，无体系无法长期做卖方，长期来看，卖方的操作必须需要一个统一的原则。对于三级投资者而言，我们可以有选择地、在合适的时机做卖方，比如我们可以在波动率高的时候，通俗地说就是权利金的“肉”很厚的时候，去赚后市潜在降波的钱。
从2015年至今，波动率指数的中位数大致在25这个位置，如果波动率短期高达30、甚至35，那就意味着同样卖出一张期权，它的潜在权利金收入要厚很多.这个时候，初学者可以结合一根重要的趋势线——MA20，以此来作为卖沽还是卖购的分界线，如果标的价格高于MA20，轻仓卖沽，如果标的价格低于MA20，轻仓卖购。对于具体的仓位控制，刚入门的投资者风险度甚至都不宜超过20%，对于具体的合约选择，可以考虑次月甚至次次月的虚值期权，您需要永远记住这个道理，高隐波时卖远月比卖近月好，它的“肉”更厚，对降波更为敏感（专业术语：vega更大），一旦降波对赚取权利金价差更有利。
卖方的风控有很多种方法，当然一定有更精细的方法，只是对于初学者而言，MA20自带了一个卖沽/卖购兜底止损的功能，简单而有效！期权时代注：相关阅读《卖方的事前和事中风控》
学习一种工具的使用一定是渐进的，跑之前需要会走，走之间需要会爬。对于刚入市的散户，先单腿然后明白价差，先轻仓然后了解节奏。这几种模式之所以适合刚入市的散户，是因为它符合“大道至简”这条原则，先搭配熟悉的工具，先不侵蚀太多的本金，先从低仓位的运行开始，新手们可以选择单个模式，也可以结合在一起使用。模式重于技巧，体系重于预测，一个全方位的工具，应该能帮助不同的需求实现不同的收益。
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
在这个假期的收尾，我们就来好好聊聊，对于刚入市的期权散户们，有哪些值得了解的交易模式。
第一种模式：定投+或有“卖购”
对于许多投资者，“定投”是他们日常必做的一件事。定投的原理非常简单，每个月指定一个日子，投入相等的本金，图的是标的指数能够长期往往对应东北方向前进。在等金额的模式下，指数越低，买入的份额越多，指数越高，买入的份额越少，具有摊薄成本的作用，又是一种极为科学的仓位管理模式。 不过，有了期权以后，咱们又可以在“定投份额”上玩出一些“花样”了！怎么做呢？就是当定投份额积累到万份以上后，可以根据上方是否有压力，选择性地卖出对应数量的认购期权！（当然目前只适合于50指数与300指数）。这样操作后，整个持仓就变成了“定投的指数份额+当月卖出的认购期权”，前者用于进攻，后者用于降低持仓成本，如果指数当月没有涨过卖购的行权价，就权当获取了一份不错的“租金”。即使当月指数涨过了头，由于卖购的行权价往往会设在指数建仓均价的上方，所以“定投+卖购”的组合也不会以亏损出局。其实，这种模式之所以可以考虑，是因为它只是我们本就在做的事情上再多收一份“租金”。
在实盘中，上方的“卖购”头寸是或有的。我们可以在月初根据技术面信息决定要不要卖出认购。如果指数放量突破前期数重顶，那个月我们就不“卖购”；如果标的暂时处于多头排列的状态，那个月我们也可以放弃“卖购”，其他的时候再把卖购的“盖子”加上去。这就是所谓的“定投+或有卖购”。期权时代注：相关阅读《如何进行期权定投？（构建、概率、风险与资金管理）》
第二种模式：加上或有的保险
接触了很多投资者，要让一位做惯股票多头的投资者去套保，是非常难劝说的！期货空头套保，面值大，同时会侵蚀大量的上端收益，所以它更适合于机构去使用。对于大部分散户而言，追求绝对收益是第一本位，他们不需要像机构一样去避掉每一个大“坑”，也不需要像机构一样那么地在乎回撤，所以期权保险才更适合散户。在波动率较低的时候，或是趋势有被破迹象之前，买轻度虚值的认沽保险，可以说是最适合散户的。
首先，它的成本可控，比如买10张200元的认沽防一下，成本上限为2000元，不会是一个无底洞；其次，它不会涉及保证金管理，可以将剩余资金买货币基金，打逆回购，想干啥干啥；再次，它在实盘里往往不会持有到期，如果后市的趋势又走好了，散户们觉得暂时不用防守了，也可以中途平仓掉，只亏一个权利金价差，如果后市正如所料大跌了，认沽的保险费就会大幅升值，此后可以在标的出现企稳迹象（如极度缩量等信号）时把买沽平掉，与现货做一个时间差，说不定还可以在此后股票大幅反弹后，实现一个双赚。
第三种模式：用利息分散博取“黑天鹅”的收益
如果一个刚入市的期权散户，他获得了沪深交易所的“二级投资者”资格，那么我个人认为不必急于去用买期权博取一笔大收益，因为这是可遇不可急求的.买方的最大特色自然是“以小博大”，但在很多降波的交易日里，没有大涨大跌的行情，拼命去博弈日内买方的一点点收益，对刚入市的投资者而言，要求太高了。
对于尚未对买期权产生感觉的朋友而言，先用一种相对安全的仓位模式去体会一下买方的盈亏效应，会是一种更负责的方式。比如说，在某个季度（月度、年度等）里，每一次入场都是拿出上一个季度（月度、年度等）剩余利息的a%，去买入虚2-3的认购或认沽期权，这样做的好处是即便连续出现了几次亏损（包括价值归零），你也是用自己承受的起的代价去博弈，而不是动不动就大幅侵蚀到本金。
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第四种模式：高隐波+MA20均线轮动
如果一个刚入市的期权散户，他获得了沪深交易所的“三级投资者”资格，那么他就有资格用卖出开仓赚取降波的收益。交易所把卖方设为最高等级，就是因为卖方的风控管理是最难的，无体系无法长期做卖方，长期来看，卖方的操作必须需要一个统一的原则。对于三级投资者而言，我们可以有选择地、在合适的时机做卖方，比如我们可以在波动率高的时候，通俗地说就是权利金的“肉”很厚的时候，去赚后市潜在降波的钱。
从2015年至今，波动率指数的中位数大致在25这个位置，如果波动率短期高达30、甚至35，那就意味着同样卖出一张期权，它的潜在权利金收入要厚很多.这个时候，初学者可以结合一根重要的趋势线——MA20，以此来作为卖沽还是卖购的分界线，如果标的价格高于MA20，轻仓卖沽，如果标的价格低于MA20，轻仓卖购。对于具体的仓位控制，刚入门的投资者风险度甚至都不宜超过20%，对于具体的合约选择，可以考虑次月甚至次次月的虚值期权，您需要永远记住这个道理，高隐波时卖远月比卖近月好，它的“肉”更厚，对降波更为敏感（专业术语：vega更大），一旦降波对赚取权利金价差更有利。
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2025-02-06 15:38 
