这20年证券市场的风风雨雨一路走来，无论市场指数涨了多少，但市场的眼界、胃口绝对是越来越大。曾经千亿级别的事情，对于股市已经是大事了。但现在如果没上万亿级别，对A股的影响很可能就是微乎其微的。所以今天早上到公司总部，和经纪业务部的同事开会，谈的几件都是万亿级别的事情。

1.     基金今年半年销售过万亿，上次半年内基金发行过万亿是2015年，后面是否要提示基民市场风险？

2.     茅台市值超工商银行，成为A股第一，基金集体看多1600元，是否要提示白酒股的风险？

3.     黄金期货继续上涨，黄金、及黄金股的投资机会，是否可以给投资者以引导？

第一个问题，是对基民、股民都有影响。所以我先说一下。

两种主流声音

现在对于基金的热销。市场里有两种看法，支持的人都很多。一种是人口红利说，62~76年的婴儿潮，至今已经是44~58岁，劳动力红利已过，但这些人现在是个人财富累积最高的阶段，因此投资红利刚刚来临，现在是最愿意投资的时期，因此基金大卖非常正常，接下来还能卖的更多，并且每次基金大卖，都对应市场积极活跃。另一种是拐点说，基金上次半年过万，结果2015年下半年市场出现了前所未有的超快速调整。这次必须提高警惕。

但我是自己研究量化交易10年了，并且和这次和总部量化工程部门的人也沟通过，如果从量化的眼光来看，上面不管哪种看法，都不靠谱。因为一切论断的前提是样本数量足够，样本过少，就很容易是巧合，谈不上规律。婴儿潮是否必然演变到投资潮？国内就这么一次，国外加一起次数也不多。而基金半年发行过万，就2015年一次，以此说A股下半年要当心了，不就是刻舟求剑吗？

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