上半年动力煤市场涨跌持平，临近年中市场整体偏强运行。根据卓创综合分析来看，预计下半年动力煤市场将保持供需基本平衡或者略偏紧平衡的状态，市场底部会有支撑相对偏乐观，具体分析如下：

  （1）产地供应偏紧或将常态化。

  内蒙方面，内蒙煤矿倒查20年专项整治行动从2月初开始延续至今，将贯穿全年。受此专项整治行动影响，鄂尔多斯地区煤管票控制仍较严格，煤炭产量供给偏紧，预计下半年煤矿基本会保持上半年的生产水平，难有增量空间。

  陕西方面，受陕西渭南6月10日煤矿事故影响，陕西渭南7处煤与瓦斯突出严重矿井全部停产自查自改，除此之外榆林地区安全检查再次升级，市能源局加紧对煤矿进行安全培训，国有煤矿和民营煤矿均需接受安全检查，煤炭供应趋紧。

  山西方面，继续淘汰关停小煤矿，优化煤炭产业结构，煤矿数将减至900座以内。2020年底前，年产60万吨以下煤矿全部退出，全省煤矿数量减少至900座以内，大型煤矿产量占比达到76%以上。

  （2）进口煤限制政策将贯穿全年。

  2020年1-4月中国煤炭进口量1.3亿吨，同比增长26.9%。进口煤数量大幅增加，年度进口煤配额趋向于紧张，从5月份开始，多数港口开始延长通关时间，其中南方一些电厂明确要求停止使用进口煤。

  受进口政策收紧影响，市场情绪持续受提振。2019年进口煤总量在2.9亿吨左右，预计2020年进口煤总量仍会平控在3亿吨以内的水平，增量空间有限。

  (3)下半年终端用煤需求仍将进一步释放。

  今年山东、河北等地严格控制煤炭消费总量，受环保政策影响，部分下游用煤企业改用榆林地区兰炭，而兰炭需要用动力煤做原料，在此推动之下动力煤需求仍有增量空间。

  另外随着各地工业生产的全面复工复产，各地工厂均开足马力把全力追赶一季度因疫情影响的部分，力争实现全年计划目标的实现。再加上各种政策扶持及宽松货币政策大背景下，电力需求将会持续增加，相应的煤炭需求也会有支撑。数据显示，1-5月，全国全社会用电量27197亿千瓦时，同比下降2.8%，其中，5月份全国全社会用电量5926亿千瓦时，同比增长4.6%。预计下半年用电量需求将会达到或者超过去年同期用电水平。