成交再上8000亿元

  22日，创业板指收涨1.01%，日K线七连阳，再创4年半新高，半导体板块则强势领涨两市，具有“风向标”意义的券商板块也出现集体异动。Wind数据显示，22日两市合计成交8284.14亿元，较上一交易日的7786.02亿元有所放量，也是继今年3月19日以来，A股成交量再次站上8000亿元台阶。同时，22日北向资金净流入21.81亿元。

  “自上周以来，市场摆脱对疫情二次复发风险的担忧，出现较大幅度上涨，板块方面则呈现出强者恒强特征。”随着经济的进一步修复，市场或会出现价值与成长风格的再平衡，建议继续关注低估值和前期滞涨板块的补涨机会，同时关注利率和经济预期持续修复带来的周期性板块估值修复机会。

  随着国内经济最大下行压力的过去，流动性有边际回收迹象，但鉴于国内外疫情及经济的不确定性仍在，货币政策仍不至于收紧。

 从当前各国央行货币政策看，全球流动性将继续维持宽松状态，且这种宽松趋势在经济重回正轨前或不会发生改变。“因此，货币宽松+复工推进仍是短期市场运行的逻辑。国内方面，经济修复趋势向好，政策上或不会有强刺激，信用扩张节奏不会过快，也不会形成资产泡沫。”

  可选消费板块是布局重点

  “从历史来看，中国经济修复及信用扩张节奏是影响A股市场的重要因素，A股上涨行情，基本与名义GDP的高增长及信用大幅扩张同步进行。目前经济缓步复苏，PPI仍在低位，从中长期看，A股市场有望震荡上行。”诺安基金说。

  板块方面，接下来将对消费、医药与科技板块的个股精挑细选，重点关注行业景气度向上且估值相对合理的基建和地产产业链。同时，低估值的金融板块也可适当配置。

  当前中国经济继续处于“复苏”状态，股市增长开始转换为盈利逻辑。从经济结构来看，消费从必选消费切换到可选消费，未来看好新能源车、5G电子、地产产业链、券商及保险等板块。在托底经济的板块中，看好国产化软件、化工（周期成长属性）等。

  具体到可选消费板块，房地产后周期或是房地产下游的细分赛道，如家电、住房装修和一些与老旧小区改造相关的领域，以及与汽车领域相关的消费品，可能是在下半年出现较大投资机会的板块。胡志伟说，在整体经济见底回升的背景下，大部分可选消费都有可能逐渐进入从压抑转为反弹的状态。除了这两个较大的赛道，与旅游相关的如交通、住宿，以及包括餐饮在内的领域也可能受到比较正面的影响。另外，在汽车板块中也有两个比较明显的投资趋势：一是电动化趋势，如新能源汽车；二是电子化趋势。

  22日A股市场交投持续升温，创业板指节节攀升并走出七连阳，半导体板块再次成为领涨主力。同时，时隔3个月后，市场成交量再次站上8000亿元台阶。展望后市，公募认为，从目前来看，市场正逐步摆脱对疫情二次暴发风险的担忧，A股有望震荡上行。在经济持续修复背景下，可关注低估值和前期滞涨板块的补涨机会，科技成长板块和可选消费等领域均具备配置价值。