【5G商用爆发前夜：资金饥渴、高管换防 手机产业链震荡加剧】手机产业链厂商早已悄悄开启了蓄力。21世纪经济报道记者发现，今年以来，头部手机供应链上市公司开启了频繁、多渠道的融资步伐，方式包括发行长短期公司债券、定增等；还有产业链公司在完成收购后，彻底换下了已经不适合5G时代的业务部署。

 与此同时，部分企业开启了对关键高管的换防动作。欧菲光“灵魂人物”蔡荣军在近日宣布辞任董事长，接棒者为80后总经理赵伟；调整后的中兴通讯终端事业部迎来新任总经理倪飞，其同时担任中兴终端兄弟品牌努比亚的总裁一职。

  在向5G转换的关键节点、叠加疫情对上半年产业链的考验，这一系列动作都变得意味深长。产业链厂商的这些动态透露出什么信号？

  频繁融资背后

  今年手机产业链厂商在资本市场的动作显得尤为活跃，这与疫情期间终端厂商对产业链订单量的频繁调整形成鲜明呼应。

  仅从近日披露的公告来看，TWS耳机关键厂商歌尔股份完成发行6年期、不超过40亿元的可转换公司债券；中兴通讯自今年3月以来，已陆续完成70亿元超短期融资券发行，并完成了拖延多年的130亿定增事项。欧菲光、东山精密等也相继在此期间宣布定增计划。

  从公告表述可以看出，频繁融资的背后，与5G对产业链生态的重塑、新技术迭代需求日益迫切息息相关。

  歌尔股份在发行可转债必要性分析中指出，随着中国厂商日益成为全球消费电子领域的重要参与者，原来以EMS/OEM(代工)为主的产业模式，逐渐为JDM(联合设计制造)模式所取代。这要求中国消费电子产业加大对研发的投入，提高在国际产业竞争中的地位。

  同时，在5G时代，AR/VR作为重要的5G应用终端将有极大的发展，掌握其中的核心零组件的研发和制造，将决定中国AR/VR产业的成败。

  中兴通讯每一次发行的超短期融资券，其用处都去向不同，但基本都指向偿还公司银行融资、补充营运资金两个方向。

  在近期130亿定增用途中，公司也指出，将以其中约91亿元用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目，39亿元用于补充流动资金。

  综合来看，无一不是为了拓展面向5G的技术部署和终端应用而来。而对产业链来说，更大的冲击撞向了原有的硬件生态体系，这不仅与前述研发模式改变有关，也一度导致部分金属结构件厂商面临着生存危机。

  “几年前，在苹果手机的带动下，手机结构件由塑料后盖集体转向了金属后盖，这直接导致诸多厂商的倒闭，最为轰动的就是本来是华为一级供应商的福昌电子。”一位业内人士向记者举例道，看起来只是手机外型的一个微小变化，却实际上对整个产业带来了巨大冲击。

  放到今天，新的挑战再度开启，金属后盖又“不香”了，玻璃后盖成为了新的潮流。金属结构件厂商急需找到下一步发展方向。

  比如近日刚公布定增预案的结构件厂商劲胜智能，就刚刚跨过这个槛儿。这家公司近日宣布即将更名为“创世纪”，后者近几年来陆续完成了对劲胜智能的股权收购，根据公司公告，劲胜智能接下来会将业务核心放到发展高端智能装备业务，并培育智能制造服务业务，同时整合剥离消费电子精密结构件业务。

  高管换防思量

  既然业务调整成为5G大潮开启的必然效应，那么相应而来的，就意味着部分公司高管也将开启新的调整，以适应产业创新需求，以及商业模式探索。

  作为苹果生态链的一环，欧菲光近年来无论是业务部署、融资行为，还是更名甚至董事长换防，每一步都吸引着行业的密切关注。

  以至于在发布董事长换防公告之后，业界曾出现“欧菲光还会是那个欧菲光吗？”的质疑。要知道，业界普遍认为，前任董事长蔡荣军带领欧菲光走出了10年高成长期，在5G这个节点出现调整，难免有所担忧。

  更何况，在新旧产品线业务逐步调整完毕后，欧菲光目前仍然有着较大的压力。在公告中公司就指出，自2017年至今年第一季度末，公司负债率持续处在70%-77%范围内，属于较高水平。

  据解释，这是与公司近年来业务持续规模扩张相关，但持续高负债也可能降低公司综合竞争力。为了维持公司长期稳定发展，有必要以股权融资形式满足公司营运的资金需求，并增强抗风险能力。

  对此，第一手机界研究院院长孙燕飙分析认为，欧菲光的动作更像是给新人更多机会。毕竟赵伟在2005年便加入公司，今年初刚从副总经理职位被提拔到总经理。

  而根据欧菲光的披露，虽然蔡荣军辞任，但他依然在公司任职，主要负责带领公司中央研究院进行业务创新和产品技术升级，显示出公司高管对聚焦未来创新业务探索的重视。

  中兴通讯终端业务线的高管换防也好理解。资料显示，接任者倪飞2001年加盟中兴，2012年参与创立努比亚品牌，无论对国内公开市场，还是海外运营商主导的市场，都有充足的经验。

  终端业务作为5G生态闭环不可或缺的一部分，虽然近年来有所调整，但依然十分被中兴重视，随着5G生态开启，这将打开除手机之外更加庞大的新兴市场体系。

  此前时任中兴通讯高级副总裁、终端事业部总裁徐锋曾向21世纪经济报道记者介绍，中兴通讯会继续保持在终端技术创新上投入，重点在通讯能力和视频算法两大发展方向发力。在手机产品之外，还将发力移动宽带互联产品和IoT产品。

  孙燕飙向记者分析，小众品牌努比亚这些年在游戏手机这一细分市场打响了名号，显示出在倪飞带领下，新品牌能够打开的生命力。终端业务线的换防，会为中兴通讯接下来摆脱依赖运营商的传统模式，打开想象空间。

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