前言：杰西·利弗莫尔被誉为二十世纪之初的华尔街投机之王，跌宕一生，毁誉参半，晚年患上严重的抑郁症，并于1940年11月在一家旅馆的卫生间里饮弹自尽。他留下的遗书中写道：“我的一生是一场失败。”

有人说他是十恶不赦的“大空头”、“大混蛋”，也有人说他是投机天才，一个传奇的赌徒。尽管备受争议,他仍然被誉为有史以来最伟大的交易员，他的投机原则今天被许多金融市场投机者奉为投机圣经。

今天我们把利弗莫尔关于资金管理的看法分享给大家，希望对大家的投资有所帮助。

利弗莫尔资金管理原则之一：别输钱——别输了你的本金。

按照一个价格满仓是错误和危险的。你应该先决定想要买多少股。打个比方，你最终想买1000股，就应该这样做：实验阶段先买200股，如果还在涨，就再买200股，然后再看看市场反应，如果继续上涨或者在震荡整理之后还上涨，这下你就可以放开胆，一次性买入400股。

同时还要留意每次跟进买入的价格肯定越来越高，这一点很重要。卖空当然也是用同样的原则，唯一区别就是价格越来越低。根本原因简单明了：在最后买够1000股的过程中，每次交易都必须表明投机者盈利了。每次盈利就是鲜明的证据，不可辩驳地说明你的基本判断是正确的。你需要的就是这个，仅此而已。但反过来如果你亏了，你就立即知道你的判断是错误的。

道行尚浅的投资商最难克服的就是加仓的价格越来越高。因为谁都想捞便宜货，心思别用在和事实争高下，奢望和市场辨是非上，市场永远是正确的。投机就不能心存侥幸、胡思乱想、提心吊胆、贪得无厌、意气用事。市场即是真理，但人们在理解的时候往往失之毫厘。

最后一点，也可以不按照我的比例买股票。比如，你可以第一次买30%，第二次30%，最后一次40%，这就完全由个人决定，只要他认为效果最好就行。我在这只是简单说一下我最得心用手的方法。

核心原则就是别一次减仓就好，要等到你的判断得到确认以后，每一次购买的价格都要更高。大多数交易商的本能反应与此相反。牢牢记住在交易之前就要确定自己的总仓位。

利弗莫尔资金管理原则之二：亏损不能超过10%。

你应该确定总买股量，所有情况下的投资组合比例，通常情况下上涨的目标价格，同样你也应该对何时卖股有一个明确的目标，如果股市的趋势与你的估计相反，一定要记着止损。而且一定要遵守自己的原则，不能无动于衷地等待和自欺欺人！我的基本原则就是从来都把损失控制在本金的10%以内。

如果市场的趋势与预期相反，就应该明确知道何时卖出。一定要按原则来！别让损失超过投入额的10%。要把损失补回来那可是事倍功半的辛苦。

这是我从投机店中学来的——那里只用交10%的保证金。如果损失超过10%，投机店就自然把我赶出来了。10%的损失原则是我最重要的资金管理原则，也是一个关键的“确定时机”原则。

记住：在交易前必须确定牢固的止损点，切勿承担超过投资额10%的损失！如果输了50%，必须得赢100%才能补回来！

利弗莫尔10%损失表

我这几年众多的市场经验告诉我要相信这些本能。我有很多次都是损失还不到10%就清仓了，就是因为一开始就买错了。我的直觉时常对我悄悄说：“JL（杰西.利弗莫尔喜欢别人称他为JL），这支股票有点毛病，是个三棍子打不出一个屁的笨蛋，活着就是不正常”，于是我就会一下子全部清仓。

我绝对相信价格趋势这个模式是不断重复的，一再重复出现，只有稍微的改变。原因就在于推动股市运动的是人性，而人性是永远不变的。