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内外棉花均走强，国内冲高回落概率较大

资讯要点：

1. 截至5月25日，新疆阿克苏地区农业技术推广中心已完成第二次棉花生育动态调查。调查结果显示，棉花长势总体好于去年和历年同期。

2. 美国农业部公布的出口销售报告显示，5月28日止当周，美国棉花出口销售环比暴跌，仅为0.23万包。其中，2019-2020年度陆地棉出口净减1.01万包，2020-2021度陆地棉出口净增1.24万包。报告利空结果加深了市场对于美棉需求的担忧。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格12206（+55）元/吨，328棉价格11922（+6）元/吨，527棉价格11055（+2）元/吨；137长绒棉价格指数19600(0)元/吨，236长绒棉价格指数18300（0）元/吨；棉花均价11932（+2）元/吨，棉粕均价2816(0)元/吨，棉籽均价2434(0)元/吨，三级棉油均价5550(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价11933（+10），4128B报价11500(0）；山东3128B报价11908（+8），4128B报价11458（0）；江苏3128B报价11975（0），4128B报价11500（0）。 

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于12050，上涨1.18%；2101合约收于12580,上涨1.25%；ICE期棉收于61.04美分，上涨2.45%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为-193（-10）国内C32S与印度C32S现货价差180（0)，国内与印度JC32S内外价差360（+30），国内C21S与巴基斯坦内外价差520（0）。

小结：

洲际交易所（ICE）棉花周五涨约3%，因美国积极的非农就业数据提振对经济复苏的押注，从而激发对棉花需求的预期。

但在收盘后，美国劳工部称非农就业率统计有误，市场过于乐观。国内棉花在上周五继续上涨，并且站在了12000元之上，但短期内涨幅较大，今日ICE棉花电子盘下挫后，预计今日国内棉花高开低走，但回落空间不大，11900元将会有强支撑。CF2009自上涨到12000元之上，持仓增加了4万多手，空头有一定浮亏，如果站在了12500元之上，预计止损盘将会出现。现在仍需要关注中美贸易关系、国储棉拍卖等潜在利空影响，操作上，在11900元附近可以少量做多。

编辑：房俊