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[导语] 5月国际油价涨势明显，国际成品油价格尤其是汽油价格快速反弹，汽油出口减亏明显，柴油利润波动空间有限。

  5月份以来，减产协议如约执行，供应面压力有所减缓，美国原油库存及产量出现下降，市场乐观情绪出现。另一方面，部分欧美国家恢复经济，需求面有一定好转，且美股表现良好，5月原油价格整体呈现明显反弹走势。卓创资讯数据统计显示，截至5月29日收盘，WTI期货月均价为28.75美元/桶，环比上涨69.39%；布伦特期货月均价为32.41美元/桶，环比上涨20.71%。

  由于价格的联动性，国际原油价格上涨，带动现货价格回升，5月国际汽油现货均价为30.8美元/桶，环比涨幅高达58.6%；国际柴油现货均价为31.42美元/桶，环比上涨14.81%。国内成品油市场方面，5月份汽油涨幅更为明显。伴随着夏季高温时段来临，且国内各地小学、幼儿园陆续开放，汽车出行频次增加，汽油刚需作用明显，国内汽油价格快速拉升，累积涨幅多在100-400元/吨。柴油方面，雨季来临，休渔期开始，国内柴油需求表现疲软，且国内主营单位柴油前期涨至高位，继续上涨动能不足，柴油整体波动不大。

图1                            图2

  由此，5月成品油进出口利润呈现截然不同的趋势，汽油进口利润迅速下降，出口减亏明显。卓创资讯监测模型显示，5月汽油进口利润月均价为419元/吨，环比下滑近60%；出口利润明显减亏，月均减亏542元/吨。由于国际柴油价格与国内柴油价格整体波动空间不大，故柴油进出口利润波动并不明显，柴油进口依旧呈现高利润状态。卓创资讯监测模型显示，5月柴油进口利润月均价为1461元/吨，环比小跌6.74%；出口利润月均减亏84元/吨。

  后期来看，由于欧佩克并未如约在月初进行视频会议，6国际油价上涨动能逐步减弱。原油供需基本面逐步改善，伊拉克等传统缺额减产的国家后续动态需要引起关注；多国重启经济后，公共卫生事件是否存在反扑可能是另一个不确定性因素。因此6月国际原油或出现阶段性盘整局面，国际成品油延续目前高速增长的概率偏小，大概率缓慢上涨为主。

  国内市场方面，原油仍未突破40美元/桶地板价，本月上旬成品油零售限价依旧不作调整。6月柴油需求依旧偏疲软，柴油价格或仍有一定回调的空间，预计在50-100元/吨。汽油方面，夏季汽油用油高峰期延续，且目前汽油外采量偏少，配置用油成本偏高，后期汽油价格仍有一定上行空间，预计在200-300元/吨。综合分析来看，预计汽油进口利润或再度震荡拉宽，出口或依旧处于亏损局面，且亏损或再度加大；柴油方面，由于国内柴油波动空间偏小，因此进出口利润波动空间有限。

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