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 5月28日，国内期市多数上涨，36个品种上涨，23个品种下跌。农产品(000061,股吧)分化，菜籽、菜油涨逾3%，棕榈油涨逾2%，鸡蛋跌逾3%。黑色系多数上涨，铁矿石涨逾2%，热卷涨逾1%；能化品弱势，塑料涨逾1%，沥青、 PVC、苯乙烯下跌；基本金属涨跌互现，沪铝涨逾1%，沪锌、沪铅、沪铜下跌；贵金属均上涨，沪银涨逾1%。

  消息快讯

  1、中国央行：为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2020年5月28日人民银行以利率招标方式开展了2400亿元逆回购操作。

  2、伦敦金属交易所（LME）：LME铜库存减少950吨，铝库存减少700吨，锌库存减少2900吨，镍库存减少696吨，锡库存减少20吨，铅库存持平。

  3、5月28日马来西亚棕榈油24度精炼（6月船期）FOB报价，较昨日涨10至555美元/吨。

  4、截至5月28日17:00，螺纹钢HRB400 20mm全国均价3768元/吨，涨2元/吨；线材8.0高线 HPB300 全国均价3864元/吨，涨1元/吨；冷轧板卷 1.0mm 全国均价4055元/吨，跌1元/吨。

  重点品种分析

  铁矿

  铁矿石供应端近期低位有所恢复，巴西回升幅度略超预期，但今日市场消息巴西港口出现确诊病例，巴西疫 情持续恶化，巴西后期是否能维持正常水平发运依然存疑。需求上，钢厂整体利润近期开始下滑，但是仍维持高 开工率，铁矿的刚需对盘面有支撑。近日港口库存小幅增加，但仍处于低库存状态。整体上看，短期在供应边际 有所恢复的情况下，铁矿需求仍旧维持高位，预计铁矿石盘面价格或以高位震荡调整为主。

  钢材

  根据昨日公布的中西部建材库存数据显示，产量方面，本周中西部建材产量继续环比增加，增幅相较上周有 所增加。库存方面，建筑钢材社会库存和钢厂库存虽然维持降势，但是降幅相较上周大幅收窄，库存水平同比仍 处于高位。需求端，消费水平还处于高位，但两会召开并无超预期政策公布，随着南方进入季节性梅雨季节，需 密切关注雨季对于下游需求影响。在目前高产量、高库存和高需求下，需求持续性非常重要，谨慎追多。

  PVC

  海外疫情有所缓和，多国放松管制提振了市场信心，主要产油国自愿缩减产量也对市场形成支撑。基本面上，PVC市场供应压力有所缓解，社会库存继续回落，但仍高于往年同期水平。需求方面：目前管道企业生产订单较多，而型材企业表现较弱，出口外贸企业表示后期国外复工后，需求应该会有所增加。这些因素有望对价格形成支撑。不过，经过连续的上涨，短期有一定的调整要求。

  豆粕

  我国进口大豆来源国具有明显的季节性：每年4-9月主要从巴西进口；10月进口量偏低，因适逢南美出口向北美出口转换；每年11月至次年3月主要从美国进口。2019/20年度南美丰产，叠加雷亚尔贬值及中国需求恢复，巴西农民销售大豆积极性高涨；如果美国天气不出现异常，国际大豆供给充裕。因此下半年我国进口大豆供给，除了需要关注美国天气，更为关键的是疫情影响下的巴西出口装运，以及中美两国关系发展。

  需求端，2018年非洲猪瘟疫情爆发至今，国内能繁母猪存栏和生猪存栏大幅下降。国内猪料中豆粕消费量占总消费量约一半，因此存栏对豆粕消费的影响不容小觑。根据我们的推算，2020年下半年国内存栏将明显恢复，相应的豆粕需求也将大幅增加。除了最重要的生猪及畜禽存栏，养殖利润、蛋白粕之间价差也影响豆粕消费。一般而言，养殖利润越高，养殖户对饲料价格越不敏感，使用高端料、延长前端料使用时间、增加出栏体重的现象也越普遍，这些都有利于豆粕消费增加。另一方面，豆菜粕价差影响下的替代需求也值得关注。豆菜粕小价差有利于水产料、鸭料中豆粕添加比例增加。根据近期我们对苏北地区调研，当前豆粕价格对于饲料贸易商来说具有较大的吸引力。

  重点事件关注：

  1、20:00 德国5月CPI月率初值

  2、20:30 加拿大第一季度经常帐

  3、20:30 美国4月耐用品订单月率

  4、20:30 美国至5月23日当周初请失业金人数

  5、20:30 美国第一季度实际GDP年化季率修正值

  6、22:00 美国4月成屋签约销售指数月率

  7、22:30 美国至5月22日当周EIA天然气库存

  8、23:00 美国至5月22日当周EIA原油库存

  9、23:00 美联储威廉姆斯参加直播讨论

  10、次日03:00 美联储哈克发表讲话

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