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螺纹钢、热卷

昨天夜盘螺纹和热卷继续震荡下行。从近期实际调研来看，目前工地赶工期现象仍然存在，对建材需求形成较强支撑，高位需求带动螺纹库存保持去化。当前供需两旺格局延续，目前盘面更多反应宏观利空，短期仍以高位震荡为主。当前利润相对较高情况，产量有望维持高位。后市关注需求能否延续，以及库存去化情况。

铁矿石

期货盘面来看，铁矿石主力合约夜盘低开低走，多空双方交易活跃。盘中价格一路震荡下行，多头阶段性止盈出场，昨日更是出现明显减仓。价格回落至680一线。日K线级别整体上升趋势还不能判定转变。主力合约近期走势较强，上窜势头较强，昨日回调下探700，价格大概率进行一段时间调整，下探幅度大致在670附近。

基本面来看，5月26日全国建材成交量21.54万吨，钢材下游需求端有所回落。宏观政策面的利好刺激仍需时间发酵，需求面基本保持稳定向好。国内经济韧性仍存，国外钢材供需两端坍塌，带来钢材生产、消费进一步向国内集中。

操作建议：经过短期小幅回调整理后，铁矿石多头迎来爆发，涨势强劲。但近期几日调整，有整理迹象，仍持偏多观点，但昨日下探700整数关口后，价格具有短期调整预期。

焦煤、焦炭

焦煤方面，下游钢企、焦企利润修复明显，主产地煤矿心态稍有转好，部分煤企挺价意愿增强，截至5月25日，CCI山西低硫指数暂稳在1268元/吨。进口澳煤方面，优质海运煤成交价格继续上探，其中一线品牌萨拉吉成交价为中国到岸价127.5美金，较前期成交小幅上涨1-2美金左右。焦煤关注上方压力1190，下方支撑1130。

焦炭方面，供应端，山西吕梁区域部分焦企受环保影响依然限产叠加山东以煤定焦政策影响焦炭供应小幅下滑，焦企出货顺畅，场地保持低位库存运行，受钢材市场表现强劲影响钢厂高炉开工维持高位负荷，刚性需求支撑明较强，钢厂多积极补库为主，其中有少数钢厂为提库已落实第三轮涨价，综合看，焦炭基本面呈偏强态势运行。焦炭短线上方压力1880，下方支撑1720。

动力煤

产地方面，两会期间主产地煤矿安全检查力度加大，煤管票严格按产能发放，煤矿停限产较多，整体供应偏紧，支撑产地煤价稳中上涨。港口方面，煤炭库存持续下降，目前可售资源偏紧，贸易商报价继续上涨，现5500大卡动力煤主流平仓价550元/吨。下游方面，目前电厂库存处于相对低位，随着下游企业复工进程加快叠加全国多地气温升高使得日耗持续高位，关注水泥化工等需求释放以及下游存耗情况。盘面上看，主力09合约近日明显回落，MACD红柱明显缩短，关注60日线附近的支撑。

铁合金

锰硅方面：随着南非封锁令即将解除，工厂对锰矿采购明显压价，且港口库存有所增加。近日硅锰现货价格弱势运行，价格方面有所松动。盘面上看，主力09合约昨日探底回升，MACD绿柱大幅增加，关注下方6700的支撑以及上方7100的阻力。

玻璃

昨日玻璃期货主力合约小幅回落，报收1424。一方面现货价格延续上涨，另一方面产能持续收缩，场内交投气氛较好，行业库存基本完成了向社会库存的转移。华北沙河市场整体走高，山东地区普涨，且涨幅在20元/吨，江苏、安徽地区部分企业价格上涨20-40元/吨，整体去库为主；东北地区普涨20元/吨；华南市场大稳小动，个别企业价格上调，整体出货情况较乐观。沙河海生一条线已经关闭，两外一条近两天就关闭，产能保留，实施退城进郊。青海耀华600吨生产线昨天点火复产。随着现货市场价格的稳定，后期各个区域均有产能恢复的计划。盘面多头趋势未变，上方压力位1450，下方1350支撑。

纯碱

受玻璃行情提振，纯碱主力合约延续大涨，报收1471。国内纯碱走势一般，弱稳运行，个别区域外发价格继续下滑。今天新增两家检修企业，青海昆仑今晚开始装置停车检修，预计10-13天。徐州丰城计划今天开始检修，预计15天左右。从供应端看，当前，企业产量压力得到一定缓解，但整体依旧过剩，局面不乐观，从检修规模来看，对整体市场影响不会很大，对库存变化有一定影响，有利于企业去库。下游行情差，销售困难，对于纯碱需求下降，短期难有太大好转。盘面持续上涨动能不强，上方压力位1500。

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