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 【行情回顾】

  文华商品指数减仓27万手，喜爱的1.37%报136.24点，结束5日连阳的走势。周五指数夜盘震荡减仓跳水之后平稳运行，早盘增仓小幅反弹之后下挫，空头持续施压之后，下午在低位震荡运行，处在MA10上方位置，注意指数进一步回落的话，可能面临深度调整风险，关注今晚夜盘资金的进一步争夺，两会开幕之际，疫情影响较大，没有设定GDP增长目标，市场解读为利空，虽然海外疫情冲击下的不确定因素所致，但情绪上或出现转变，主要是预期存在一定行落空嫌疑，日内资金也是流出近66亿元。

  从日内表现来看，近期连续强劲的工业品受到最先冲击，录得1.87%的跌幅，农产品(000061,股吧)减仓回落幅度相对有限。工业品中，能源化工整体跌幅最大，国际油价在快速回落跌幅均超5.0%的情况下，板块承压也是首当其冲，化工指数也是回调短期和长期均线交织位置，在两会预期成分不及目标，且美国基金做多受限的情况下，原油一旦继续形成回落，对板块的冲击，乃至大宗商品整体的反弹格局均产生影响，注意多单保护！！！

  此外，有色和黑色也是录得2.01%和1.29%的跌幅，回调之后有色关注MA20位置支撑，下破注意情绪带动下格局转变，黑色指数在120点附近争夺暂时宣告失败，强势拉涨结束之后，注意品种支撑下破的止盈和反手试空机会。农产品中，油脂和软商品下挫1.34%和1.88%，均线压力下以及当前商品的沽空氛围凸显，注意进一步下行的沽空操作。谷物板块则连续企稳，大豆均线企稳转强思路预计延续。

  商品指数沉淀资金1574.41（-65.83）亿元，贵金属流出5.69亿元，黑色流出11.80亿元，化工流出13.10亿元，有色流出19.77亿元，原油板块流出10.30亿元。甲醇增仓20.8万手跳水转弱，焦煤增仓0.57万手先抑后稳；PTA减仓11万手跌超百元，螺纹减仓7.4万手考验支撑。领涨品种大豆（2.03%）、苹果（0.98%）和菜粕（0.48%），领跌品种沪镍（-5.09%）、原油（-4.49%）和燃油（-3.88%）。

  【商品解析】

  原油（SC2007）: 今日减仓0.39万手，下跌12.5元或4.49%，报265.7元/桶。

  INE原油今日减仓的情况下出现大幅下跌的行情，期价没有延续强势反弹的节奏，期价回破了趋势线的支撑，一周的反弹行情结束之后开始出现调整。建议投资者多单暂时回避，关注趋势线附近的多空博弈情况，如果期价能够站上支撑调整结束之后继续走升的概率较大。但是这个要关注国际原油的走势，美原油和布伦特原油也出现了回调的走势。

  燃油（2009）：今日减仓0.47万手，下跌65元或3.88%，报1611元/吨。

  燃油今日增仓的情况下同样出现大幅下跌的行情，期价在反弹了一周之后没有延续上行突破走势，期价回破平台支撑之后跌至趋势线附近启稳，没有继续下跌。但是接下来能否在区间内震荡还取决于整个话资金以及整个化工板块的强弱情况。一但跌破10日均线的话建议投资者考试轻仓试空捕捉弱势阴跌的行情。没有跌破之前震荡思路不变。

  沥青（2012）：今日减仓2.90万手，下跌80元或3.24%，报2392元/吨。

  沥青今日减仓的情况下没有走出强势反弹行情，期价在夜盘就出现了滞涨的迹象，在国际原油偏强的情况下没有跟随其反弹，资金主动离场期价开始弱势回落，收盘来看沥青再次回到了震荡区间内，建议投资者多单暂时回避，采取高抛低吸的操作策略。

  橡胶（2009）：今日增仓0.33万手，下跌245元或2.35%，报10190元/吨。

  橡胶今日小幅增仓的情况下出现了大幅下跌的走势，期价跌破了60日均线的重要支撑之后继续下行，触发了离场条件之后多单保持观望。接下来关注10080附近的平台支撑作用，如果继续下破的话那么橡胶震荡转弱的信号出现，投资者可以考虑轻仓介入空单捕捉回调行情。但是在没有下破支撑之前，橡胶还是震荡思路。

  甲醇（MA2009）：今日增仓20.79万手，下跌65元或3.72%，报1682元/吨。

  甲醇今日放量增仓的情况下出现大幅下跌的走势，不过日线来看期价虽然报收大阴线，还是没有跌破趋势线的重要支撑，甲醇目前涨跌的持续性都比较差，所以建议投资者谨慎试空，重点关注下1652附近的支撑作用，一但跌破的话那么甲醇还有下跌空间，有可能奔着1619前期低点下行。如果期价没有跌破此支撑，还是按照底部宽幅震荡的思路对待，启稳之后日内仍然有低吸试多的机会。

  MEG&PTA（2009）：PTA减仓10.67万手，下跌116元或3.12%，报3598元/吨；MEG减仓1.53万手，下跌95元或2.50%，报3704元/吨。

  乙二醇今日减仓的情况下出现突破失败大幅回落的走势，期价在60日均线反复之后没有走出预期的继续上涨行情，而是受到了整个板块全线走弱以及国际原油回调的带动，开始震荡下行。期价收盘跌破趋势线的支撑，破坏了震荡上行的形态。期价也跌回了震荡区间。建议投资者关注下3760附近的平台压力位，没有突破之前反弹抛空为主。PTA今日大幅减仓的情况下跌幅较大，期价与EG的走势趋同，突破60日均线失败之后加速回落。目前期价跌至趋势线的支撑没有形成破位继续走弱的迹象。建议投资者重点关注下10日均线的支撑，日内采取上多下空的操作策略。

  塑料&聚丙烯（2009）：塑料减仓1.03万手，下跌100元或1.53%，报6415元/吨；聚丙烯减仓3.50万手，下跌118元或1.65%，报7041元/吨

  塑料今日减仓的情况下出现了弱势回落的走势，期价还是没有突破6555前期平台的压力位走出上涨行情，那么调整行情开始，期价目前处于宽幅震荡阶段，关注下60日均线的支撑作用，支撑有效建议投资者在6355-6555这个区间高抛低吸操作。跌破6355附近的支撑的话还有回调空间，多单回避。PP今日减仓的情况下同样出现了大幅回落的走势，期价没有延续前几个交易日的强势反弹行情，期价跌破了7115附近的趋势线支撑，再次回到了区间内震荡。建议投资者关注6742-7100这个区间内高抛低吸的机会。突破上下沿之后在考虑顺势跟单。

  螺纹&热卷（2010）：螺纹减仓7.39万手，下跌60元或1.68%，报3508元/吨；热卷减仓0.42万手，下跌54元或1.56%，报3415元/吨。

  螺纹钢夜盘增仓冲高3594元新高之后减仓跳水，早盘震荡增仓之后下行，减仓震荡运行下，尾盘触及3505的低位，打破高位震荡个支撑3530一线的同时，也是即将触及3500的多空分界点附近，有效下破的话，建议是注意翻空的操作机会，此次GDP未设目标，未给市场带来乐观指引，做多情绪在不仅限螺纹身上，均将出现回落。积极性因素可能会被放大，关注资金在关键位博弈。热卷在日内冲高3500下方之后也是增仓下挫之后，减仓盘整运行在3410上方，平台位置回落之后，下方关键支撑继续是参考3400附近位置，不能守住下破的话，则趋势性有转变可能，主要也是预期未能实现，此轮整体多单关注在3500一线争夺能否企稳了。

  铁矿石（I2009）：今日减仓1.79万手，下跌5.5元或0.76%，报716.5元/吨。

  铁矿石增仓高位震荡运行之后，早盘最高升至734元的高位，不过随着钢材的承压下行，也是出现调整，午后震荡进一步下探，最低回落至713.5元的位置，整体在偏离均线领跑之后，目前整体日线级别的强势格局还在，今日的偏空预期未能阻挡当前铁矿石的高需求，支撑我们建议继续是参考700-710的位置，多单风险犹存的情况下，我们建议暂时是锁仓、减持操作，钢材继续下破的话，矿石多单预计也将是岌岌可危，注意关键位置争夺。套利方面，9-1正套持有并低吸介入，支撑参考60附近位置。

  焦炭&焦煤（2009）：焦炭减仓0.39万手，下跌41.5元或2.24%，报1809元/吨；焦煤增仓0.57万手，下跌15元或1.29%，报1150元/吨。

  焦炭震荡承压在1860元下方，减仓跳水之后反弹乏力，上午增仓继续施压之后，下午最低冲击至1795元附近之后震荡运行在1800上方。在支撑盘中跌破之后，触发了多单离场信号，下方支撑参考MA10的位置，在上行趋势尚在的情况下，沽空也是存在风险，关注1800附近夯实的话，还是偏强，高位阻力继续参考1880元的位置。焦煤在1168元下方承压下行，午后增仓最低至1137.5元的位置，盘中也是触发了1150元的止盈目标，关注资金的进一步争夺，继续企稳1150的话，则还是尝试做多，整体还是关注螺矿带来的驱动。晋中个别焦企即日起暂停收取预付款，并从25日起第三轮提涨50元/吨，焦炭市场情绪偏乐观。

  沪铜&沪镍：（2007）：沪铜减仓0.43万手，下跌890元或2.02%，报43260元/吨；沪镍减仓3.72万手，下跌5350元或5.09%，报99760元/吨。

  沪铜今日减仓的情况下出现了大幅回调的走势，期价受到外盘伦铜回调以及国内大宗商品多数转弱的影响下，没有延续强势反弹行情。关注次此调整的幅度，如果能够在20日均线附近止跌启稳的话，那么期价调整结束之后还是看好后市的反弹行情，跌破的话多单回避，短期不排除有见顶的可能。沪镍22日夜盘尾盘大量多单出逃，沪镍极速下挫，一分钟内跳水逾8500点，多数合约封在跌停。“尽管沪镍主力已经跌停，但由于21日的拉涨，目前回到10万上下的振荡区间。目前湿法炼镍的成本大约94000元/吨，在需求逐渐恢复的大背景下，沪镍缺少足够的理由逼近甚至跌破成本，大幅波动之后期价回到震荡区间，建议投资者暂时保持观望。

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