本周受宏观政策和市场恢复的影响，市场情绪大幅度提振，煤价持续回稳。临近“两会”，为保安全，主产地安全检查力度有所加强，要求煤矿在此期间按照核定产能生产，晋北部分区域煤矿出现停产、限产情况，内蒙古地区煤管票管控也日趋严格，部分矿因煤票而减产，产煤大省贵州也要求部分煤矿停产，黑龙江也要求从5月20日起全省煤矿停产检修9天。在多数矿场停产检修下，市场上煤炭供给量较前期相比有所减少，主产地煤矿销售稍有好转，库存下降，部分煤矿上调煤价5-15元/吨左右。此外，近期山西晋南地区修路增多，工期在3-6个月不等，对当地煤矿发运产生一定影响，主要体现在路堵、运费增加、车难找等方面。虽都会有影响，但受客户群体不同，影响大小不一。对于发外省客户的煤矿影响较小，一般走主干道及高速；对于发省内的客户影响明显，部分下游客户因运费的增加，已签订的订单要求延迟发货，煤矿库存有所积累。近期进口管控较为严格，部分港口进口煤额度用完，导致外煤供应上出现偏紧，部分水泥用煤和高热值低硫煤炭的采购将转至国内市场，进一步拉动国内沿海煤市趋好，贸易商出现捂货惜售待涨现象。随着气温继续回升，南方地区民用电负荷提高；叠加复工复产复市进度加快，基建项目建设得到提振，水泥、玻璃等需求逐渐恢复，工业用煤大幅增加，需求层面偏强，航运费回到上涨轨道；预计下旬，沿海电厂日耗仍会高于去年同期水平，市场形势有利于卖方市场。

图1秦皇岛煤炭价格走势图

  产地方面，主产地煤价稳中有涨，目前陕蒙地区煤管票管控严格，少数煤矿由于余票不多有停产减产情况，受港口价格上涨影响，铁路发运好转，加之部分下游备货增多，坑口整体销售较好，煤矿库存下降明显，价格上涨5-15元不等。据了解，小保当煤矿：混煤最高成交价为285元/吨，较上期上涨13元/吨，洗中块最高成交价为357元/吨，较上期上涨11元/吨；凉水井煤矿：实行竞价销售，各煤种价格均上涨，上涨幅度为25-32元/吨不等；长期来看，在多处厂矿停产检修，供应整体收缩，需求稳中有升的情况下，预计五月底前煤价将维持涨势运行。

  下游方面，近日南方气温升高，社会用电量持续增加，下游电厂日耗也在进一步提升，加之，全国主要耗煤行业开工积极，使得日耗高于同期高位。煤炭拉运积极性有所提高，北方港口因大风封航，市场整体稳定，以观望为主，运价平稳运行。截止5月21日，沿海六大电厂库存1429.44万吨，周环比减少66.97万吨，较上月同期减少186.19；日耗煤67.84万吨，周环比增加2.26万吨，较上月同期增加11.93万吨；可用天数为21.07天，周环比减少1.75天，较上月同期减少8.82天。

  港口方面，近期北港库存持续下降，仍处于净调出20-30万吨状态，可售货源供不应求，报价强势上行，成交一般，其供需矛盾、结构性行情和捂盘看涨情绪依然显著。在电厂进入补库周期及部分行业高开工率共同刺激下，煤炭需求超预期释放，下游及港口库存情况明显改善。从目前环渤海港口装卸生产情况看，黄骅港煤炭运输呈现供需两旺态势，而在大秦线检修尚未结束的情况下，秦、唐两港的煤炭调入量明显偏低，曹妃甸四港库存保持中位水平。五月份，沿海煤炭市场供需矛盾加剧，现货价格将上涨至本月底。此外，“两会”召开，产地煤矿安全生产检查及环保检查均维持高压，产地有效供应持续缩减，港口发运量始终维持低位，市场观望和窄幅看涨情绪并存。

  进口煤方面，受国内煤价强势拉涨、边际需求日渐改善影响，下游采购商采购积极性不强，对市场的观望情绪比较浓厚。近期有严控澳洲煤的信息传出，澳煤报价暂稳且成交数量极少，印尼煤询盘较为积极，近日价格有窄幅上涨的趋势。此外，近期电厂招标有所增加，国内煤价小幅上涨，叠加国内外市场情绪有所回暖，使得进口煤报价上行，但下游需求较为稳定，成交数量有限，后期仍需关注进口政策变化。

 在“两会”召开、部分厂矿停产检修的背景下，供需关系较前期有所收减，市场上流通煤炭日渐走低，库存也逐日减少。伴随全国高温天气的到来，电耗量会持续走高，用煤需求保持稳中有升，预计五月底前煤价将维持涨势运行。

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