油市周评：油价强劲反弹回升，受欧美逐步复工和沙特带头减产支撑
发布时间：2020-5-18 11:21阅读：353
问一问
周六(5月16日)当周美油价格延续上周大幅反弹的势头。其中美国原油价格本周 上涨3.74美元涨幅接近15%。沙特在达成减产协议的基础之上，再带头额外减产给油价强劲的支撑，同时随着欧美逐步解除封锁措施，原油需求也有所改善，在诸多因素共同影响下，油价本周走出一波凌厉的升势。
不过，投资者也不要对油价的大幅度反弹抱有太乐观的期望，因为全球疫情还有很大的不确定性，也许第二波疫情爆发就快来临，此前全球经济衰退的前景也会在中长期持续打压原油市场的需求。
接下来，让我们从各个角度来解读本周原油价格上涨背后的逻辑因素，从而为更好的预测下周油价走势做铺垫。
距离欧佩克+产油国史上最大规模石油减产协议生效已一月有余。沙特阿拉伯、阿联酋和科威特本周自行再度宣布减少石油产量，在全球能源需求因新冠疫情大减之际提升国际油价。
报道称，沙特11日宣布6月份自愿单方面每天减产石油100万桶。届时其石油产量将达到每天750万桶，目前产量每天850万桶。
沙特能源部表示，与4月份相比，该国石油总产量每天将减少约480万桶，是18年来的最低水平。减少石油产量的目的是刺激参与减产协定的其他国家履行减产承诺。
此后，科威特和阿联酋也宣布6月将分别额外减产8万桶/日和10万桶/日。
根据此前报道，欧佩克与非欧佩克产油国于4月12日达成为期两年的石油减产协议。协议显示，成员国自5月1日起日均减产970万桶，首轮减产为期两个月，随后再分两阶段分期减产。协议还称，欧佩克与非欧佩克产油国将于6月10日再次举行视频会议，商讨进一步平衡市场举措。
惠誉自然资源和原材料商品组高级主任表示，考虑到石油生产的技术特点，俄罗斯不太可能宣布跟随三国进一步减少石油产量。由于技术原因，上述三国减少石油产量比俄罗斯要容易得多。
俄RNG股份公司油气销售部主管佩列波诺夫称，目前世界上石油过量的问题仍然很严重。许多欧洲国家取消检疫措施推动了油价在5月初上涨。但如果疫情再次暴发，油价将再次下跌。
目前国际石油市场供应过剩约10%-15%。俄普列汉诺夫经济大学副教授季莫费耶夫认为，油价稳定的上升趋势可能至少会持续到夏末。英国石油总裁鲁尼12日表示，新冠疫情或导致全球石油需求出现“历史最高峰后”的拐点。
本周最新公布的三大原油市场报告显示，在沙特带领减产下，当前供应过剩情况有所缓和。
国际能源署 IEA 最新月报显示，今年5月，全球石油日产量将下降1200万桶，至8800万桶的9年低点。其中，非欧佩克国家4月原油产量减少300万桶/日，美国和加拿大减产最多。到今年年底，美国将成为全球石油供应减少的最大贡献者，较上年同期减少280万桶/日。
IEA预计2020年全球石油需求将减少860万桶/日，创历史最大降幅。4月份石油需求料同比下降2520万桶/日，5月份下降2150万桶/日，6月份下降1300万桶/日。
此外，过去45天战略石油储备增加了6000万桶，主要来自中国、印度和美国。
石油输出国组织欧佩克月报将二季度原油需求预期下调300万桶/日，符合此前预期。该组织还预计2020年全球原油需求增速将萎缩907万桶/日。
此前石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非OPEC成员最终达成协议，将从5月1日开始减产970万桶/日。
EIA上调2020年平均油价预期，且下调产量预期。EIA报告显示市场处在再平衡过程中。
美国能源情报署(EIA)在其月度短期能源展望报告中表示，今年美国原油日产量可能平均为1170万桶，去年这个数字为1220万桶，而在其一个月前的报告中，该机构预测2020年美国原油日产量预测为1180万桶。
EIA还预计，西德克萨斯中质(WTI)原油今年的平均价格为30美元/桶，而一个月前的预测为29美元/桶，2019年的平均价格为57美元/桶。预测的变化表明，尽管油价在一个月里大幅下跌，甚至曾经跌至负值，但EIA也注意到大量的停产，过去两周的价格反弹表明，在疫情导致的需求大幅下降之后，市场正在再平衡过程中。
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不过，投资者也不要对油价的大幅度反弹抱有太乐观的期望，因为全球疫情还有很大的不确定性，也许第二波疫情爆发就快来临，此前全球经济衰退的前景也会在中长期持续打压原油市场的需求。
接下来，让我们从各个角度来解读本周原油价格上涨背后的逻辑因素，从而为更好的预测下周油价走势做铺垫。
沙特、阿联酋和科威特带头减产支撑油价
距离欧佩克+产油国史上最大规模石油减产协议生效已一月有余。沙特阿拉伯、阿联酋和科威特本周自行再度宣布减少石油产量，在全球能源需求因新冠疫情大减之际提升国际油价。
报道称，沙特11日宣布6月份自愿单方面每天减产石油100万桶。届时其石油产量将达到每天750万桶，目前产量每天850万桶。
沙特能源部表示，与4月份相比，该国石油总产量每天将减少约480万桶，是18年来的最低水平。减少石油产量的目的是刺激参与减产协定的其他国家履行减产承诺。
此后，科威特和阿联酋也宣布6月将分别额外减产8万桶/日和10万桶/日。
根据此前报道，欧佩克与非欧佩克产油国于4月12日达成为期两年的石油减产协议。协议显示，成员国自5月1日起日均减产970万桶，首轮减产为期两个月，随后再分两阶段分期减产。协议还称，欧佩克与非欧佩克产油国将于6月10日再次举行视频会议，商讨进一步平衡市场举措。
惠誉自然资源和原材料商品组高级主任表示，考虑到石油生产的技术特点，俄罗斯不太可能宣布跟随三国进一步减少石油产量。由于技术原因，上述三国减少石油产量比俄罗斯要容易得多。
俄RNG股份公司油气销售部主管佩列波诺夫称，目前世界上石油过量的问题仍然很严重。许多欧洲国家取消检疫措施推动了油价在5月初上涨。但如果疫情再次暴发，油价将再次下跌。
目前国际石油市场供应过剩约10%-15%。俄普列汉诺夫经济大学副教授季莫费耶夫认为，油价稳定的上升趋势可能至少会持续到夏末。英国石油总裁鲁尼12日表示，新冠疫情或导致全球石油需求出现“历史最高峰后”的拐点。
三大原油市场报告显示当前供应过剩情况有所缓和
本周最新公布的三大原油市场报告显示，在沙特带领减产下，当前供应过剩情况有所缓和。
国际能源署 IEA 最新月报显示，今年5月，全球石油日产量将下降1200万桶，至8800万桶的9年低点。其中，非欧佩克国家4月原油产量减少300万桶/日，美国和加拿大减产最多。到今年年底，美国将成为全球石油供应减少的最大贡献者，较上年同期减少280万桶/日。
IEA预计2020年全球石油需求将减少860万桶/日，创历史最大降幅。4月份石油需求料同比下降2520万桶/日，5月份下降2150万桶/日，6月份下降1300万桶/日。
此外，过去45天战略石油储备增加了6000万桶，主要来自中国、印度和美国。
石油输出国组织欧佩克月报将二季度原油需求预期下调300万桶/日，符合此前预期。该组织还预计2020年全球原油需求增速将萎缩907万桶/日。
此前石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非OPEC成员最终达成协议，将从5月1日开始减产970万桶/日。
EIA上调2020年平均油价预期，且下调产量预期。EIA报告显示市场处在再平衡过程中。
美国能源情报署(EIA)在其月度短期能源展望报告中表示，今年美国原油日产量可能平均为1170万桶，去年这个数字为1220万桶，而在其一个月前的报告中，该机构预测2020年美国原油日产量预测为1180万桶。
EIA还预计，西德克萨斯中质(WTI)原油今年的平均价格为30美元/桶，而一个月前的预测为29美元/桶，2019年的平均价格为57美元/桶。预测的变化表明，尽管油价在一个月里大幅下跌，甚至曾经跌至负值，但EIA也注意到大量的停产，过去两周的价格反弹表明，在疫情导致的需求大幅下降之后，市场正在再平衡过程中。
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