金市周评：金价刷新七年半新高，鲍威尔抵制也难阻负利率预期
发布时间：2020-5-17 15:05阅读：355
问一问
周六(5月16日)本周金价大幅度攀升，金价本周上涨接近41美元，涨幅2.41%。金价上涨，主要因为全球负利率预期蔓延，虽然本周美联储主席鲍威尔出面明确表态反对负利率，但似乎并不在意鲍威尔的言论，此外全球经济萎缩，美国预算赤字飙升，长期通胀升温等因素持续支撑金价。
展望下周，美联储主席鲍威尔还会发表证词，同时美联储还会公布4月份的货币政策会议纪要，欧美也还有一系列重磅经济数据公布。接下来，让我们解析本周影响金价走势的因素，从而为更好的预测下周金价走势做出铺垫。
美联储主席鲍威尔周三向利率期货交易商发出明确信息：押注美联储将采取负利率政策大错特错。鲍威尔称，委员会对负利率的看法真的没有改变。这不是我们正在考虑的事情。鲍威尔是最新的一个否定负利率政策想法的货币政策制定者。在12位美联储地区联储主席中，至少有六位已经否定了这一想法。
然而，包括鲍威尔在内的央行决策层最新表态，并不能打消市场对负利率的预期。
有迹象显示，世界各地交易员正不顾央行口头反驳，执意押注负利率前景——联邦基金期货显示市场连续第五天押注负政策利率。虽然鲍威尔讲话后负利率预期略有缓和，但市场依然在为明年上半年实施负利率政策的可能性做准备。
芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，2021年4月和之后到期的期货合约走势仍显示，市场预期将出现负利率。联邦基金利率期货合约隐含利率也显示，到2021年第二季度，基准政策利率将跌破零。在鲍威尔讲话前，该合约显示，到2021年第一季度末，利率约为负半个基点。
分析指出，鲍威尔重申他和美联储不赞成负利率，但不排除这种可能性，因此给这些预期留下了空间，在美联储领导市场之前，都是市场牢牢领导着美联储，因此，如果市场先把我们带入负利率，我也不会感到震惊。短期国库券和2年期国债收益率将率先体现出来。
瑞银英国和欧洲利率策略主管John Wraith表示，“鉴于经济前景不佳，没有强烈理由证明收益率为何不应该小幅降至负数，当然有可能进一步加码宽松措施。”
事实上，目前全球投资者普遍预期央行决策者将面临着漫长艰难的经济振兴之路。除了美联储之外，本周，英国交易人士也开始押注英国央行将史无前例地采取负利率政策；新西兰投资者同样开始对负利率下注——该国央行倒是公开表示有这种考虑。
2014年，欧洲央行成为第一个将短期利率降至零下的主要央行，以对抗持续的经济低迷。日本央行紧随其后，在2016年初实施负利率。到当年年中，世界四分之一经济中的5亿人口生活在负利率之下。
在英国，周三的负利率押注是英国GDP数据引起的，数据显示英国可能正迈向300年来最严重的经济衰退。这导致英国国债需求激增。新西兰联储周三则在利率决议中指出，在可预见的未来将维持较低利率。准备好进一步下调现金利率。负官方现金利率未来将成为一个选择。
知名投行高盛的策略师表示，如果美国经济再次遭遇“重大挫折”，可能促使美联储考虑将利率降至负值。如果出现第二波感染，确实会使复苏遥遥无期，那么我会认为，这时采取一系列额外行动的可能性便会加大。
高盛的策略师表示，即便在那种情况下，我认为财政政策仍将是第一步。如果经济真的在一段时间内苦苦挣扎，决策者会想要尝试新事物。所以在这种情况下，也许他们可以考虑，否则我认为在目前的情况下，可能性非常低。
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展望下周，美联储主席鲍威尔还会发表证词，同时美联储还会公布4月份的货币政策会议纪要，欧美也还有一系列重磅经济数据公布。接下来，让我们解析本周影响金价走势的因素，从而为更好的预测下周金价走势做出铺垫。
即使美联储鲍威尔抵制负利率，但全球央行负利率预期仍在蔓延
美联储主席鲍威尔周三向利率期货交易商发出明确信息：押注美联储将采取负利率政策大错特错。鲍威尔称，委员会对负利率的看法真的没有改变。这不是我们正在考虑的事情。鲍威尔是最新的一个否定负利率政策想法的货币政策制定者。在12位美联储地区联储主席中，至少有六位已经否定了这一想法。
然而，包括鲍威尔在内的央行决策层最新表态，并不能打消市场对负利率的预期。
有迹象显示，世界各地交易员正不顾央行口头反驳，执意押注负利率前景——联邦基金期货显示市场连续第五天押注负政策利率。虽然鲍威尔讲话后负利率预期略有缓和，但市场依然在为明年上半年实施负利率政策的可能性做准备。
芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，2021年4月和之后到期的期货合约走势仍显示，市场预期将出现负利率。联邦基金利率期货合约隐含利率也显示，到2021年第二季度，基准政策利率将跌破零。在鲍威尔讲话前，该合约显示，到2021年第一季度末，利率约为负半个基点。
分析指出，鲍威尔重申他和美联储不赞成负利率，但不排除这种可能性，因此给这些预期留下了空间，在美联储领导市场之前，都是市场牢牢领导着美联储，因此，如果市场先把我们带入负利率，我也不会感到震惊。短期国库券和2年期国债收益率将率先体现出来。
瑞银英国和欧洲利率策略主管John Wraith表示，“鉴于经济前景不佳，没有强烈理由证明收益率为何不应该小幅降至负数，当然有可能进一步加码宽松措施。”
事实上，目前全球投资者普遍预期央行决策者将面临着漫长艰难的经济振兴之路。除了美联储之外，本周，英国交易人士也开始押注英国央行将史无前例地采取负利率政策；新西兰投资者同样开始对负利率下注——该国央行倒是公开表示有这种考虑。
2014年，欧洲央行成为第一个将短期利率降至零下的主要央行，以对抗持续的经济低迷。日本央行紧随其后，在2016年初实施负利率。到当年年中，世界四分之一经济中的5亿人口生活在负利率之下。
在英国，周三的负利率押注是英国GDP数据引起的，数据显示英国可能正迈向300年来最严重的经济衰退。这导致英国国债需求激增。新西兰联储周三则在利率决议中指出，在可预见的未来将维持较低利率。准备好进一步下调现金利率。负官方现金利率未来将成为一个选择。
知名投行高盛的策略师表示，如果美国经济再次遭遇“重大挫折”，可能促使美联储考虑将利率降至负值。如果出现第二波感染，确实会使复苏遥遥无期，那么我会认为，这时采取一系列额外行动的可能性便会加大。
高盛的策略师表示，即便在那种情况下，我认为财政政策仍将是第一步。如果经济真的在一段时间内苦苦挣扎，决策者会想要尝试新事物。所以在这种情况下，也许他们可以考虑，否则我认为在目前的情况下，可能性非常低。
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