股票分散投资是相当重要的。单单投资于一两种股票或一类股票相当危险。如果某一投资组合虽然包括许多股票，然而该投资组合却将大部分资金投在一两种股票上，其他股票则点缀其间，也同样极具风险性。这种投资组合为低度分散投资，因而注定要招致更高的风险。由于20种不同行业、不同类别的股票可以提供适当的分散风险，所以实在无需过度集中于一两种股票的投资。

反过来说，分散投资也增加了投资组合对整个股市大势的依赖性。结果，股市预测便成为投资成功最重要的工作。市场风险是分散投资组合的主要风险，而市场风险却不能由分散投资来降低。这就是为什么投资组合趋向于大势起伏；如果股市大势上升，投资组合即可获得利润。所以，市场预测与适当时机的投资便成为关键。

这就意味着分散投资时机的重要性。由于人们绝对无法确定股市今后将如何演变——甚至于最精致、最复杂的市场时机判断方法也可能犯相当大的错误，所以人们必须在投资时机方面予以分散。假如你要从事投资，可以慢慢来，经过几个月或更长的时间才完成投资，这样可以降低投资的风险。以这种方式投资，如果股市上升，你可以获利，也可以耐心地等待它回跌时再继续买进。时机的分散与股票对象的分散同样重要。

由于市场风险无法经由分散投资的方式予以降低，所以投资者必须完全依据股市的兴衰来变更投资方案。其他投资对象可能具有较低的市场风险，可能没有市场风险，甚至可能具有负市场风险。例如，长期债券的价值多少与股市有关，但是其市场风险比大多数股票低得多，因而债券可以提供股票所无法获得的分散风险。国库券或其他短期公债基本上没有市场风险，因此它们可以降低投资组合的风险。有些金矿股甚至具有负市场风险，它们似乎具有逆势的特性．在市场疲弱时反而上升，在市场坚挺时反而走软。虽然这些投资对象需要个别加以评估，但它们基本上具有降低投资组合市场风险的实质性功效，因而可减少总风险。在某些情况下，虽然这些股票投资对象可能缺乏特别吸引人的长处，但是合并在一个投资组合中却可确保降低风险。