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1、为什么“信创”突然刷屏了？

①“信创”政策密集出台，什么信号？

1）5月8日，北京信创产业园开园，30家核心企业入驻，企业总数占全国43%。

2）5月7日，中国电信发布20年服务器集采招标，国产服务器（华为鲲鹏CPU+中科曙光海光CPU）首次中标，份额占比19.9%。

3）4月27日， 12部门联合发布《网络安全审查办法》，今年6月1日起实施。今后涉及国家安全的信息基础设施都需要审查，意味着国外产品进来的难度加大。

一系列政策的背后意义：信创行业正式从党政军（试点）扩散至八大行业（PC市场份额占比超50%），下游需求暴增N倍。

②“信创”究竟是什么？

“信创”是信息化应用创新的简称，整个产业包括终端和云计算全栈。通俗来讲，就是电脑、操作系统、电脑程序、打印机、数据服务器、SaaS软件等等的国产替代。

信创是作为除半导体外，国产替代的另一条核心主线，去年孕育了中国软件、诚迈科技等大牛股。

2、今年是信创的新起点，需求暴增16倍

近年来，推动信创产业发展的有两个标志事件，刺激终端需求暴增。

①美国“棱镜门”事件

1）2013年美国“棱镜门”事件暴露出网络安全的隐患，促使我国开始去“IOE”，摆脱对IBM、甲骨文数据库、EMC存储的依赖。但是当时技术有限，一期试点仅3000台终端。

②中兴、华为事件

2）2018-19年中兴、华为事件，敲醒国内企业对芯片的警钟，也促使国内开启第二期的试点，对应终端约20-30万台。

③今年终端需求暴增

到了今年，从上文提到的政策中，可以看到推广的力度继续加大，并且范围从党政军扩散到八大行业。华泰证券估算，此次对应的终端将超过500万台终端，甚至达到千万级别，相对于2018-19年暴增了16倍！今年将成为信创产业链的起点。

3、从0到1，两个最大的细分产业

整个信创产业链分为硬件和软件，许多细分早已开启国产替代，目前只剩下技术难度最大的芯片和操作系统正处于从0到1的过程。

因此这两个细分不仅市场空间最大，国产替代空间也巨大。

（1）芯片

一直以来，我国的芯片依赖于进口，相应的弊端从贸易摩擦开始显现，此次鲲鹏和海光中标电信招标，是芯片开启国产替代的号角。

①进口额超过原油和大宗商品

2018年我国原油进口总金额2402.6亿美元，而同期进口芯片总额高达3120.6亿美元，进口规模排行第一。国产替代空间巨大。

②市场空间840亿元

潜在的替代市场主要包括党政和金融、电信、能源、电力、医疗、教育、交通、公共事业八大行业。华泰证券预计桌面CPU潜在市场空间600亿元，服务器CPU潜在空间240亿元，共计840亿元。

③美国企垄断，华为、海思成后起之秀

1）美企垄断我国芯片市场

美国企业（英特尔、AMD、高通等）是我国CPU的主要供应商，占比达到80%，几乎垄断了我国的芯片市场。在当前的国际环境下，万一发生摩擦，对我国影响巨大。高层明显意识到了这个问题，正在大力推动相关替代。

2）自主研发、指令授权两条路

我国厂商想要自主研发CPU，绕不开掌握指令集。摆在中国厂商面前的有两条路：一是自主研制指令集（难度极大），二是需要得到指令集授权。

3）鲲鹏、飞腾、海光开启国产之路

在国产芯片厂商中，华为鲲鹏和飞腾（中国长城）获得了ARM公司的授权，海光（中科曙光）获得AMD的IP授权，龙芯（中科院）基于MIPS指令集授权+自研。目前国产CPU只有华为海思可以和国际顶尖厂商技术媲美。

（2）操作系统

①市场份额被Windows垄断

截止2019年4月，Windsows系统在我国桌面操作系统份额总达到90%。

②麒麟、统信软件，大规模招人

尽管一直以来我国操作系统被国外巨头垄断，但是我国操作系统正在飞速发展。领军企业包括中国软件旗下的麒麟操作系统和诚迈科技旗下统信软件的深度操作系统。

今年以来，上述两大操作系统公司大举招聘，麒麟招了1000人，统信招了5000人，这也直接反映了公司的景气度。

③市场空间510亿元

同样的，操作系统的潜在市场主要是党政军和八大行业。根据华泰证券的测算，信创服务器操作系统潜在空间约为210亿元，供给510亿元。