此文章帮助大家以通俗易懂的方式更好地理解期权，本讲内容不作为投资建议！

第（二）章我们已经讲过：期权的权利金包括内在价值和时间价值（权利金=内在价值+时间价值），单位标的物权利金就是期权价格。

这一讲中我们来介绍：影响期权价格的因素具体有哪些？

期权价值由内在价值和时间价值组成。而内在价值受行权价格和标的物价格影响；时间价值受到期时间长度，波动率以及利率的影响。

1.期权价格的最重要因素——标的物价格

在其他影响因素都不变的情况下，买入看涨期权，是希望标的物价格上涨的，标的物市场价格越高就意味着看涨期权内在价值越大。因此，看涨期权的价格就越高。而买入看跌期权，是希望标的物价格下跌的，标的物价格越低就意味着看跌期权内在价值越大。从而，看跌期权的价格就越高。

2.影响因素——行权价格

行权价格越高，意味着看涨期权的买方要以更高的价格去买入标的物，获利的可能性及获利空间越低。因此，看涨期权的价格越低。反过来看，行权价格越低，意味着看跌期权的买方要以更低的价格卖出标的物，获利的可能以及获利空间也越低。因此，看跌期权的价格越低。

3.影响因素——到期期限长度

不论是对于看涨还是看跌期权，距离到期日的时间越长，意味着期权的时间价值越大。因此，期权的价值都将变大。例如：一份保单，在其他因素相同的情况下。长期保单保险时间更长，所以比短期保单保费更贵。

3年期的保险比1年期的保险保费更贵，因为3年期的保险时间更长，保险公司赔付的可能性越大，所以保费更贵

4.影响因素——标的物价格的波动率

标的物价格的波动率是用来描述未来标的物合约价格的不确定性。预期未来标的物价格波动越大，期权成为实值期权的可能性越高，行权的可能性就越大。因此，期权中引入了波动率指标来间接衡量。

无论是看涨还是看跌期权，标的物价格波动率上升，他们的价值都将增加。这就好比一份财产保险，被保资产的风险越高，保险标的物出险的概率越大保险费就越贵。

4.影响因素——利率

买卖期权有资金成本。所以，利率是期权的影响因素。国际市场一般选用无风险利率，无风险利率可以看成交易中的机会成本。买入标的商品要马上付款，如果买入看涨期权只要先付权利金，资金占用相对较少。因此，无风险利率越高，相对于买入标的商品，看涨期权买方节省的资金利息支出更多，看涨期权的吸引力增加，权利金越高，期权价格越高。反之，卖出标的商品可以马上收款，买入看跌期权要比卖出标的商品更晚收到货款。所以，无风险利率越高相对于卖出标的商品看跌期权买方损失的资金利息收入更多，看跌期权的吸引力减小，权利金越低，期权价格越低。

上述因素对期权价格的影响小结：

其他影响因素不变的情况下，看涨期权标的物价格越涨，买方越有利，所以付出权利金越高；看跌期权标的物的价格越涨，买方越不利，所以付出权利金越低。反之亦然

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下一节讲：基本策略（一）买入看涨期权&买入看跌期权

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