弘业金属每周观察 2020-5-7

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弘业金属每周观察 2020-5-7

发布时间：2020-5-7 09:34阅读：194

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铜

5月1日特朗普称将对疫情做出报复行为，全球市场暴跌，且假期期间全球每日新增确诊延续高位，但美欧重启经济的速度可能超预期，有色金属5月1日大跌后持续小幅反弹。今日银保监会批准金融资产投资公司开展资产管理业务，市场信心和资金面受到提振，A股低开高走大涨，带动有色金属低开后持续走高最终沪铜小跌，伦铜下跌，现铜下跌。数据上看，今日沪铜收盘报42720，现货报42980，沪铜今日低开高走小幅下跌，今日现货升水下降至260点，主要由于期货午后震荡上行导致，今日市场现货仍然大幅强于期货。LME现货贴水继续扩大至30.5美元，外盘市场信心不足.人民币今日大幅下跌，洋山铜溢价大幅上升至95的近期新高，铜价沪伦比大幅上升至8.2，外盘走势明显较弱，而近期的高沪伦比带动贸易商进口热情高涨。技术上看，今日伦铜回踩20日均线后持续走高小涨，日站上5200美元。沪铜今日大幅低开，但低开后快速反弹日内持续上涨收中阳，收于42720。沪铜成交持仓均下降，今日反弹后市场趋于谨慎，但短期铜价仍然较强。由于国外疫情继续扩大，沪铜中期不确定性仍然较高，目前仍需谨慎操作，不宜过于乐观。沪铜上方压力60日均线43000，下方支撑40000。

❒ 铝

数据上看，今日沪铝收盘报12585，现货报12980，沪铝今日低开高走收中阳，今日现货升水大幅提高至395点，近期现货端非常强势，供应紧张。LME现货贴水本周节后大幅扩大至40.25的近期新低，外盘市场信心不足.人民币节后大跌，铝价沪伦比大幅扩大至8.47，继续刷新长期高位，内盘铝价大幅强于外盘。

技术上看，伦铝今日冲高回落转跌，回落至5/10日均线下方，沪铝今日大幅低开于10日均线后反弹大涨，收于12585。今日成交持仓小幅上升，盘后伦铝下跌，受到外盘弱势影响，后市不确定性仍然较高。目前沪铝已经达到市场成本支撑，后市进入底部震荡行情，但外盘太弱，内盘上方反弹空间不太乐观。上方压力60日均线12700，下方支撑12000.

❒ 锌

从数据上看，沪锌期货收盘16485，现货报17250，国内现货升水765元。近期国内下游恢复下，现货端持续回暖。沪锌持续反弹。而LME现货较为宽裕，节日期间库存上涨，现货维持贴水格局。锌沪伦比连续走高，维持内强外弱格局。技术上看，节日期间伦锌先抑后扬。日内沪锌低开后继续反弹。疫情影响下国外矿山减产，国内外锌矿加工费快速下调，冶炼企业利润收缩，但目前精锌产量仍未受到影响。中期矿山整体供需过剩格局不变。节后部分冶炼企业进行检修，且国内下游需求良好，短期去库存化仍将延续，短期锌价仍将偏强运行。中期看空观点依然不变。

❒ 铅

从数据上看，沪铅期货收盘13835，现货报14150，国内现货升水315元。近期国内现货持续维持升水格局，但升水幅度开始缩窄。LME铅库存继续小幅攀升，伦铅现货维持深度贴水格局，但近期贴水小幅缩窄。铅内强外弱格局明显，不过铅沪伦比近期高位小幅缩窄。技术上看，节日期间伦铅维持窄幅震荡走势。日内沪铅低开后大幅反弹，收阳线。再生铅贴水幅度扩大，预计再生铅产量供应压力继续加大。原生铅原料供应紧张，但仍未影响到原生铅企业的产量释放。下游蓄电池季节性淡季，下游补库意愿缺乏，电池企业延续促销降价，铅价反弹动力缺乏，弱势格局难改。预期中期铅供需过剩格局不变，铅价震荡后或将继续跌势。

❒ 贵金属

贵金属近期继续维持震荡，黄金维持380元上方波动，白银围绕3700元附近波动。短期由于原油价格大幅下跌带来了悲观的通胀预期，这无疑对黄金价格进行了打压。如果未来随着疫情缓解需求侧预期逐渐改善，油价持续反弹会使市场的通缩预期降低。在全球央行超低利率的背景下有机会出现趋势性的上涨。白银由于工业需求的影响短期走势预计弱于黄金。短期风险方面，如果风险资产出现回落导致资金再次涌向美元，大宗商品将会再次被抛售，贵金属也会出现回落。中期美联储政策如果快速转向，将会终结贵金属的上涨。经济数据方面，美国4月ISM制造业PMI录得41.5，为2009年4月以来最低水平，预期36。欧元区4月制造业PMI终值前值：33.6，预期：33.6，公布：33.4。美国第一季度实际GDP年化初值环比萎缩4.8%，为2008年第四季度以来最差表现，预期萎缩4%，前值增长2.1%。欧元区第一季度GDP环比下降3.8%，创1995年有记录以来的最低水平；同比下降3.3%。短期经济数据继续受到疫情的影响。

❒ 镍

交易综述今日沪镍开盘承接LME镍假日下跌走势，直接低开1000点，盘中最低97800元/顿，中间休息时段过后，随着远东盘报价的逐步提升，沪镍直线拉起，伴随着成交量，持仓量的放大，终于站上100000的整数关，尾盘收涨1400元/顿，收于101350元/顿。近期关注在新冠疫情和原油主产国沙特，俄罗斯相互增产抢夺市场的过程中，原油价格暴跌，一度爆出5月德克萨斯轻质原油结算价-37美元/桶极端价格，市场哀鸿片野，供应品价格亦随之暴跌；近日原油价格自底部的连续暴涨，带动了市场人气，提振了风险偏好，商品价格表现出信心增长，价格持续反弹。各国政府的财政货币刺激政策的实施，市场的流动性充足，必然会给未来的市场价格带来通胀的可能。5.1长假期间，欧洲多国放松管制，逐步解除封锁，经济活力将得到回复。同样在长假期间，印尼镍铁厂的工人暴力示威活动，怎样演变？能否给本已偏紧的供应带来不确定性，需要密切关注。菲律宾镍矿预计5月中旬回复供应，这对缓解镍产业上游资源偏紧带来帮助，对镍铁，镍的价格带来压力，不过充足供应还需要一段时间，短期来看，镍铁的利润倒挂对价格有明显支撑。技术走势沪镍3月下旬形成的低位整理平台，4月初开始突破，在一举站上40天均线后，显示出反弹势头的强劲，整数关前进行短暂的拉锯，节前有效站稳；主力2007合约今日最低下探98700，随即拉起，亦表现出下方20天线(98150)，40天线（97265的支撑强劲，预计本周剩下的两个交易日将会冲击前期高点103750，操作上建议投资者多单持有，逢低加持多头头寸，止损设在98500一线，目标105000。
分析师简介张天骜从业资格证号：F3002734投资咨询资格证号：Z0012680邮箱：zhangtianao@ftol.com.cn 蔡丽从业资格证号：F0236769投资咨询资格证号：Z0000716邮箱：caili@ftol.com.cn 唐凌甄从业资格证号：F3007722投资咨询资格证号：Z0015049邮箱：tanglingzhen@ftol.com.cn
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