投资需要克服两种不确定性 萝卜学堂
发布时间：2020-5-7 08:40阅读：679
问一问提供1倍股市撮合资金
可以按要求办理创业板开户
新用户最高送1380元
股票开户专属客户经理：：王经理
手机：18600765695
微信：cofool2019
QQ：2128282599
股票投资的获利方式主要还是来自交易，来自股价上涨。我们把市盈率的公式倒过来，简单拆解得到如下：
Price=EPSPE
稍微广义理解地翻译下，即：股价=业绩估值
股价上涨，主要来自两个方面，一是公司的业绩成长，二是市场的估值提升。这两个方面，都面临着巨大的不确定性。投资的过程，实际上便是消除这两种不确定性的过程。
一、业绩成长的不确定性
正如《价值投资，就是实业思维投资》文中的观点——只要你是根据股票所代表的生意的价值去评估和投资的，就是价值投资。也不以成功与否而论，毕竟实业都有诸多失败者呢。并不是价值投资就一定能成功，这点和干实业一样，充满各种风险和不确定性。
上市公司的业绩成长，是在现实的商业社会中搏杀，大的讲，跟宏观经济、行业景气、地缘政治，乃至科技发展等皆有关，小的讲，跟管理团队、企业文化、品牌商誉也都撇不开关系。这里面临的不确定性不言而喻。
所有的价值投资者都需要面临的一大难题，便是所投的这家公司，业绩到底还能涨多少、还能涨多久。每个人都会有自己不同的答案。但关键是，把握有几何？
而随着时间推移，这种不确定性逐渐兑现成财报公布，若是“猜中”、“压中”，你便能收获一部分你所预期的价值回报。毕竟，假设估值不变，那只要业绩提升，股价便提升了。
消除业绩成长的不确定性，靠的是企业家带领着整个团队的实干，他们为社会创造价值，以换取对应报酬，既有个人的，也有股东的。你需要看准的，是那些所创造价值未来定会日益增长的行业和公司。但又谈何容易呢？业绩成长的不确定性，有两种程度的风险：
第一层风险：增长不如预期。
比如你预测腾讯接下去会保持50%以上的增速，就算还有，能持续多久？比如很多医疗行业的个股，都是按着能持续年化30%以上复合增长的预期，真的能实现吗？
很多企业我们都知道会增长，但是按你预期的增速，确定性真的高吗？长期的、持续的高增长，一般都是难以持续的。总不能涨到天上去。
2007年我刚入市没多久，犯过的几个错误中，就包括预期银行股、钢铁股业绩还会继续涨，结果2008年金融海啸直接打脸。其中钢铁业更是惨遇亏损，十年过后，才稍有回暖迹象。
第二层风险：行业或个体的突然衰退，乃至崩塌。
柯达和诺基亚成为了商业史上经典的失败案例。垮的实在是太快了，感觉连苟延残喘都来不及。
时代的发展更替掉的事务，往往都是极具颠覆性的。替代VCD的是DVD，替代DVD的表面看有蓝光，实际上是在线视频。
估值低的，可以更低；估值高的，也可以更高。但除非遇到极低或极高的情况，否则你是很难加以利用的，因为趋势未必会扭转。
而研究公司的发展经营，多一份投入自有多一份收获。既会有认知上的收获，相信也能有财富上的收获。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
证券顾问梅
从业数十年，专业服务投
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
期货的回报不确定性该怎么理解？普通投资者还能投资吗？
2450
你好，投资都是有风险的，特别是期货的风险是比较高的，所以说存在着很大的不确定性。
2450
投资小白该如何克服对投资市场不确定性的恐惧心理？
582
投资小白害怕投资市场的不确定性很正常。首先，要多学习投资知识，了解市场的基本运行规律，心里有底了，恐惧自然会减轻。比如学习股票、基金等各类产品的特点。其次，别一开始就投入大量资金，先用少量闲置资...
582
如何处理投资中的不确定性和风险？
1509
处理投资中的不确定性和风险是投资者必须面对的挑战。以下是一些方法可以帮助您处理投资中的不确定性和风险：多样化投资组合：将资金分散投资于不同的资产类别、行业和地区，以降低特定投资的风险。...
1509
估值的时候，怎么把公司未来的不确定性考虑进去？
1005
可以采用敏感性分析或情景分析的方法。对关键假设，如增长率、利润率等，设定不同的情景，计算不同情景下的公司价值。也可以使用风险调整折现率，根据公司面临的风险大小，调整折现率，风险越高，折现率越高，...
1005
【投资哲学】索罗斯：人的不确定性原则
753
我在人生过程中逐渐形成了一个理念架构(conceptualframework)，它既帮助了我经营对冲基金去赚钱，又使我以政策研究慈善家的身份去用钱。但是这个理念架构的本身不是关于钱，而是有关一个哲学家们早已深入研究过的主题，即思维与现实之间的关系。我对这一哲学命题的研究，是从50 年代末在伦敦经济学院学习时开始的。我提前一...
753
南美天气存在不确定性
1061
期货开户请联系电话：13592630484，QQ:490367173 南美天气存在不确定性 自2014年年底以来，巴西马托格罗索州至东北巴伊亚一带降水量不足、气温偏高，导致大豆作物面临缺墒压力。天气预报显示，未来一周，巴西中部至东部降水偏少的趋势仍将延续，预计市场对于南美天气的担忧情绪将升温。 不过，更远期的天气预报称，1...
1061
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
2026年清明节假期股市休市安排出炉！一键查看
2026-04-02 11:42
-
2026年清明节假期国债逆回购理财攻略来啦！（3天假期赚8天利息）
2026-04-02 11:42
-
一文搞懂【周期股、价值股、稳定增长股、成长股、防御股】五大类股票
2026-04-02 11:42
