原油

受到疫情影响，原油消费大幅减少，同时全球一些最强大的原油生产商开始加大产量，全球石油储备产能可能在数周内达到极限。需求萎缩而页岩油产量并未大幅下降，库欣地区原油库存已达76%。库欣地区库存快速增加，近期合约空头逼仓风险持续存在，油价大幅波动风险仍需注意，近期倾向观望为主。

风险：五一节假期间，WTI原油期货6月合约存空头逼仓可能，或再现破零走势。

PTA

成本方面，油价短期回落下探走势，成本端支撑减弱。供需方面，PTA开工率维持相对高位；而下游聚酯开工率处中等水平，但终端纺织开工率处阶段性低位51%，大幅低于去年同期水平82%；境外疫情令我国纺织品出口量大幅下滑，终端纺织累库中。PTA近期供应压力较大，厂商库存及期货仓单累积上升中。

操作参考策略：近月PTA基本面整体偏空，但目前价格进入低位区间，下方支撑力度较强，预计PTA短期延续在3100-3600区间宽幅震荡；在期价下探至3250附近及以下可逢低偏多参与或买入3500-3700区间的看涨期权；建议节前轻仓为主。

LLDPE

油价受恐慌性抛盘打压，短期破位下探走势，但中期来看，油价在30美元/桶以下难以持久，后续油价重心趋向上移，将支撑PE重心也相应上移。供需方面，PE装置开工率小幅下降，库存近几周有所回落，供应压力有所减轻；而4-6月下游农膜将逐渐进入淡季，对PE原料需求趋向下降，整体供需面偏利空。

操作参考策略：预计PE短期跟随油价弱势下探，但回调空间有限，估计近月在5700-6500区间宽幅震荡；前期多单可逢高减仓，待回调过后回补多单，整体以区间偏多波段操作策略参与。建议节前轻仓为主。

橡胶

供给端，云南产区受疫情和干旱影响，割胶期有所推迟。海外方面，越南和泰国东北部产胶区已经开割，叠加国内库存较高，供应整体趋向宽松。需求端，欧美疫情导致国内轮胎企业外贸订单减少，叠加库存偏高，国内轮胎厂开工率有所回落，需求仍处偏弱状态。

操作参考策略：橡胶期价短期在9300-10500区间宽幅震荡，当前期价也跌至成本线附近，多头在回调至9500附近及以下偏多参与，反弹至区间上沿减仓或止盈，区间波段参与；上方压力10500，前低支撑9300。建议节前轻仓为主。

黄金、白银

因一系列朝着放松抗疫封禁措施、重启经济的行动削弱了避险资产的需求。市场避险情绪的持续降温市场金价承压，恐慌指数创八周新低。受到美国一些地区放松居家令的影响，美股走高触及数周高位，作为避险资产的黄金失去了不少支撑。实物需求也有所下滑，中国黄金协会28日发布数据，今年一季度，全国黄金实际消费量148.63吨，与2019年同期相比下降48.2%。

操作参考策略：多个国家放松限制措施，给黄金带来了下行压力。由于对冠状病毒发展的乐观情绪上升，预计黄金和其他避险资产在短期内上涨受限，短线有望继续区间盘整走势。黄金2006支撑365，压力385；白银2006支撑3450，压力3750。

豆粕

随着近两个月中方采购的巴西大豆陆续到港，国内进口大豆中远期供应形势将明显好转，预计5-7月份大豆到港量分别高达990万、980万和960万吨，大豆供应形势转向宽松，豆粕行情仍有回落风险。

操作参考策略：由于国内豆粕市场供应偏紧现象将随远期大豆到港量增加而逐渐缓解，尤其是在全球大豆宽松的供应预期下，豆粕远期价格并不具备大涨的空间，短期偏弱下探走势，维持偏空思维参与；豆粕2009 支撑2600，压力2850。

棕榈油

油脂终端餐饮行业比较低迷，原料进口大豆到港量较前期有所增加，马来棕榈油处于增产期，油脂整体来说处于利空气氛弥漫，行情始终处于下行的趋势。受原油价格持续低迷的影响，生物柴油计划被推迟或被取消，均对棕榈油有所冲击。

操作参考策略：马来西亚棕榈油进入季节性增产，供应压力增加；而终端餐饮需求依旧较弱，后市棕榈油或仍将保持偏弱下探走势，空单谨慎持有，节前轻仓为主；压力/止盈20日均线，支撑4000。

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