2020年4月，WTI原油期货及布伦特原油期货大幅下挫，而后快速回升，涨跌幅度刷新历史记录。初期受俄罗斯、沙特或达成新的减产协议这一重大利好提振，原油期货大幅攀升。晚间收盘WTI涨约24%，布伦特涨约21%。随后一日供应过剩忧虑情绪继续改善，油价连续二日高速上扬，指标原油期货累积涨幅接近35%。山东地炼炒涨情绪高涨，汽油快速上行，柴油则集中疯涨，三调、四调都有发生。

  但后续利好消息完成消化，疫情带来的原油过剩前景再度浮现，再有OPEC+会议延期平添疑虑，原油开始回吐月初涨幅，继而拉低地炼成品油商谈。此后直至接近下旬，期货都受绝对利空消息压制，WTI与布伦特期货玩家纷纷抛去手中期货，使得物价一路飞跌至10美金左右。4月20日EIA库存数据显示，剩余库存量可能接近满溢，WTI史上受此以负值收盘，暴跌305%给予地炼沉重压力，翌日东营汽油主流徘徊在3300元附近动弹不得；柴油0#4200元成交清淡。第二日布伦特原油触及2001年以来最低，更加助涨市场恐慌情绪。山东汽柴油再跌100元左右，各厂竞相跌价争夺客源，形势比较惨淡。

  好在转机随后出现。投机者在22日开始大量做多期货，WTI连续二日疯狂上涨，涨幅叠加接近40%，将6月期货价格拉回17美刀左右。山东地炼此前借口负荷不足，库存有限没有过分深跌。此时借原油高调反弹之机启动报复性推涨，限售锁价、催款催单，一度将市场价推升百元。这波涨势直至4月最后一个周末仍有部分保留，劳动节假期储货需求似乎加固了地炼底盘。

  后市预测：截至4月27日，山东地炼东营地区，国六92#汽油合同主流在3250元/吨，较上月31日变动不多；东营国六0#柴油合同主流在4100元/吨，同样较3月末无大变动。汽柴油先落后起，前后价格区别不大。柴油较长时段热度高过汽油，但尾声水分较多，退幅也相对较深。从谨慎心态分析，短周期来看：五一前山东有备货需求，底部会较为坚实。假期期间物流不畅，刨除原油因素干扰，汽柴油下行可能会有增强。中长线来看，五一之后，部分产油国将开始执行最新减产协定，原油供应量将出现一定下滑。但国外疫情还未发现拐点，国外的大面积复工时间未定、户外出行车次骤减仍会施压原油。并且部分产油国言行不一早已被他国熟知，协议能否保持较高执行率还有待观察。不过地炼成品油特性表明其不愿深跌。就此推测，五一假期结束后，中下旬山东成品油不会轻易制造价格低谷，多半会依仗库存集中挺市，僵持整理随时预备反扑。

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