一季度数据发布，后期主要是从坑里爬出来

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一季度数据发布，后期主要是从坑里爬出来

发布时间：2020-4-19 19:59阅读：413

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国家统计局17日公布：经初步核算，今年一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。一季度农业(种植业)增加值同比增长3.5%，全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。一季度第三产业增加值同比下降，其中信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值分别增长13.2%和6.0%。3月份，全国服务业生产指数下降9.1%，降幅较1-2月份收窄3.9个百分点。一季度社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%。其中，3月份社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7个百分点；商品零售下降12.0%，降幅比1-2月份收窄5.6个百分点。一季度全国固定资产投资(不含农户)84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。3月份，中国规模以上工业增加值同比实际下降1.1%，降幅比1—2月份收窄12.4个百分点。一季度，规模以上工业增加值同比 -8.4%，预期 -10%，前值-13.5%。一季度全国房地产开发投资21963亿元，同比下降7.7%，降幅比1—2月份收窄8.6个百分点。其中，住宅投资16015亿元，下降7.2%，降幅收窄8.8个百分点。一季度货物进出口总额65742亿元，同比下降6.4%。其中，出口33363亿元，下降11.4%；进口32380亿元，下降0.7%。一季度全国工业生产者出厂价格同比下降0.6%。其中3月份同比下降1.5%，环比下降1.0%，同比降幅比1-2月份扩大1.1个百分点。一季度，全国工业生产者购进价格同比下降0.8%。其中3月份同比下降1.6%，环比下降1.1%。一季度，全国居民人均可支配收入8561元，同比名义增长0.8%，扣除价格因素实际3.9%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入11691元，名义增长0.5%，实际下降3.9%；农村居民人均可支配收入4641元，名义增长0.9%，实际下降4.7%。一季度CPI的涨幅是4.9%，比1-2月份回落了0.4个百分点。一季度全国城镇调查失业率有所下降，统计局称就业形势总体稳定：一季度，全国城镇新增就业229万人。3月份，全国城镇调查失业率为5.9%，比2月份下降0.3个百分点；其中25-59岁群体人口调查失业率为5.4%，低于全国城镇调查失业率0.5个百分点，比上月下降0.2个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.7%，与上月持平。受到百年不遇疫情影响，一季度经济数据的大幅下滑是不意外的。本人之前关注的主要宏观部门一般都预测一季度GDP为负的8-9%，统计局发布的这个数据还是略高于预期的。当然，一些券商投研部门的前期预测是普遍偏乐观的，认为增速下滑在5%以内的较多。可以理解，一个报喜不报忧的气氛下，说些乐观的话会更受欢迎，券商部门更希望经济增速不会对已经非常低迷的股市走势造成深度打击。随着中国疫情基本得到控制以及企业不断的开复工，预计二季度的经济数据会显著回升。然而初步预计二季度GDP大致也是徘徊在负增长和零增长之间，不会太高。四个原因：一是四月以来企业的开复工情况大幅低于预期，尤其是生活服务业基本尚未恢复；二是国际疫情依然在快速蔓延，使得中国在二季度继续遭受输入性疫情压力，这会在一定程度上抑制生产与投资活动的正常开展；三是欧美日俄印等主要国家仍处在疫情高峰期或发展期，二季度经济总体上将处于深度受限阶段，将继续对中国经济形成外部制约并主要对进出口数据产生负面影响；四是中国的经济刺激政策力度相对有限，企业投资和居民消费因此处于谨慎保守和缓慢复苏阶段，二季度不大会有报复性消费、投资和意外的经济高潮。一季度数据是个百年不遇的大坑，后期的主要任务就是如何从这个大坑中安全地爬出来，为此我们将看到包括中国在内的各国政府不断推出一些重磅的救济政策。初步预计，在持续偏暖的政策支持下，6月以后全球疫情的负面影响会逐步减轻，包括投资和消费等经济活动会陆续进入恢复状态。全年来看，经济增速是前低后高、逐季增长的。四季度中国经济应该会接近恢复到去年的平均增速，是否会超过6%仍值得观察。变数太多，目前来看后期不稳定因素尤其多，不好预测。2020年全年来看，十年再翻番所期待的全年平均增速5.6%的经济指标，就目前情况来看基本是不可能的。计划赶不上变化，百年不遇的人类灾难面前，其实不必刻意追求完成数年前的规划目标。今年的主要任务是维持社会的基本稳定，千方百计恢复生产和生活，至于增速本身并不那么重要。最后补充一下对未来金融市场的几点看法：1、二季度晚期或下半年某个时刻，全球金融市场将随着疫情的缓解和经济的见底而趋稳回升。以中国为例，A股可能出现持续的上攻行情，这是新周期启动的一个重要标志和先行指标。2、由于受到政策和周期因素的限制，房地产市场预计全年机会都不大.我国主要城市房产价格的见底回升需要以企业经营利润持续好转以及居民升入稳步增加为前提条件。3、全年来看不必担心人民币贬值，关键原因在于中国已经在疫情控制、经济恢复和政策定力方面，取得了明显优于其他国家的客观优势。至于很多批评和猜测等负面舆论，其实主观片面因素较多。经过全球疫情的共同灾难后，世界首要主题是恢复和重建，相信大国会理性决策，最坏的情况应该不会发生，大家不必过度焦虑。

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