我们从供需角度去分析商品，只能得到期货的商品属性，即你只能知道起点和终点，但是期货还有金融属性，资金的博弈决定着价格运行的路径，即使你供需判断再准确，但是仓位管理不当，在资金的激烈博弈下，经常会出现看对方向最终亏了钱的交易。

资金的博弈不是我们通过供需分析来的，只能通过盘面技术分析去做概率性判断。当前豆一毫无疑问地是在搞逼仓。国储收储价格不断提升，主力资金借助收储价格提升的消息，盘面不断做多，A2005 合约马上要进入交割月了，现在是资金博弈阶段，没货的空头早已经输了，分析供需意义不大，就是资金逼仓，资金博弈行为。

我们可以看出，正常情况下，A05 合约在 4 月开始虚实比在不断下降，最终进入交割，今年到了 4 月中旬虚实比依然还是向上的，资金搞逼仓的意图已经非常明显了。近月逼仓带动远月跟涨，至于近月能涨到你哪里，我也不知道。

大豆的消费基本上可分为压榨、食用、饲用和种用，这个豆一是食用的，主要是国产大豆，豆油是压榨来的，用的是进口转基因大豆，尽管豆一和豆油没有直接的关系，但无论你是什么豆子，豆子比豆油都贵的话，那就有点说不过去了。所以，我个人认为，豆一的极限不应该比豆油还贵。

我们可以看出，当下豆一和豆油的价格走势，目前豆油和豆一的价差基本上处于历史同期最低位置了，豆油 5600 左右，豆一现在 5150 左右，差 450 多个点，这个可能是豆一的极限吧，当然前提是豆油不怎么上涨的情况下，市场之前也有传闻说豆油收储的消息，不过盘面上反应并不明显。

所以，豆一基本上不太好参与了，资金博弈的剧烈阶段，可以持仓的时间不多了，一旦做错，只能砍仓了，这个位置做多做空风险都不小，只能看后续合约的交易机会了。

我们会发现，a2009 合约还是比较跟随 a2005 合约上涨的，目前 a2009 合约也是处于历史同期的高位，相反，a2101 合约基本上不怎么跟涨了，这可能是因为当前大豆的价格较高，大豆和玉米的比价更适合种大豆，以前后期不利天气都有可能导致其他农作物改为种大豆，市场预期今年大豆种植面积可能大幅增加，来年可能产量增加，供应充足，所以 a2101 不跟涨。

最大的问题在 a2009 合约，做多的人认为在 9 月之前，豆一依然是供应紧张的，所以继续在盘面做多，不过当前价格已经不低了，上面的空间似乎不是太大了，而且豆一高企的现货价格能否维持那么长的时间也不太确定。

商品市场没有什么新鲜事儿，无论市场再怎么讲什么的故事，都没有只涨不跌和只跌不涨的商品，无数品种出现过类似的情况，最终都从高位跌下来了，豆一也逃不过这个命运。这可能就是所谓的，善恶终有报，天道好轮回。不信抬头看，苍天饶过谁。

像这种逼仓的品种，把空头都干掉之后，基本上后期都是多杀多行情，有可能出现在 a2005 合约摘牌之后吧，现在 05 逼仓太凶狠了，把整个盘面带了起来，关注着机会，多看少动，这么高的位置，你只做一个方向，不要因为盘面上涨了，受行情的影响改变自己的交易方向，不然容易两边被打脸。所以，我个人觉得，05 合约不参与，09 合约等 05 合约退市后，找机会去试空一下。