期权

期是指未来

权是指权力

买入期权就代表拥有在未来买入股票或卖出股票的一种权力

A股只有一只股票期权是以上证50ETF为标的的期权，是欧式期权，只有到期日那一天才能行权的期权

而商品期权是美式期权，随时可以行权的期权

买入认购期权，代表了到期日有权力以约定的价格（行权价）买入股票的权

力，标的价格涨得越高越好，不论股价涨至何处都以约定的行权价买入股票

买入认沽期权，代表了到期日有权力以约定的价格（行权价）卖出股票的权力，标的价格跌的越多越好，不论股价跌至何处都以约定的行权价卖出股票

50ETF每张期权代表了1万股50ETF股票

期权价格的构成：

期权现价=内在价值+时间价值

内在价值=行权价与现价之间的差价

期权时间价值=内在价值之外的价值

实值期权是有内在价值的期权

平值期权是现价与行权价相同的期权

虚值期权是没有内在价值的期权

比如50ETF，现价2.5元，行权价2.45元的认购期权价格是800元，剩余10天

首先这是个实值期权，期权价格800元是由500元的内在价值与300元的时间价值构成

如果10天后到期，现货价格还是2.5元，那么这个期权的价格应该只剩内在价值500元，而行权价2.5元以上的虚值期权价格归零，平值的期权看内在价值剩余多少就是多少

看标的上涨买入认购期权

看标的下跌买入认沽期权

这是最简单的理解，也是大部分交易品种的特性，但是期权的认购与认沽所对应的看涨与看跌并非是对手盘，认购和认沽是两个不同的合约，买入认购的对手盘是卖出认购的投资者，买入认沽的对手盘是卖出认沽的投资者

所以期权有四个维度：

1，看大涨，买认购，只有大涨才会获利，这是大部分期权初学者最喜欢的交易方式

2，除了大涨之外的小涨或者不涨都是卖认购的机会，这是大部分机构投资者参与的交易，卖出期权是需要保证金的

3，看大跌，买认沽，只有大跌才会获利

4，除了大跌之外的小跌或者不跌都是卖认沽的机会，卖出看跌期权是需要保证金的

从概率的角度看卖方获利的概率是偏大的（后期课程会讲到为什么做卖方）

先来看看期权如何看盘

在软件的最下面一行有股票期权栏，选择下拉菜单上海股票期权（深圳股票期权2019年年初上市）

进入之后是个股期权报价界面，有点乱不太好看，我们需要改变这种报价方式，选择右上角进入T型报价

这个就是我们常用的期权看盘界面

左边是认购期权，右边是认沽期权，中间是期权月份和到期时间及行权价

对于期权新手必须要知道实值期权，平值期权，虚值期权

实值期权里面有深度实值期权，是行权价与现价差距较大的实值期权，都称之为深度实值期权，买入深度实值期权基本上已经和买入现货一样了

虚值期权包含了深度虚值期权，是行权价与现价差距较大的虚值期权

一个新加入的期权投资者开始交易期权时，最喜欢的品种就是交易深度虚值期权，因为价格便宜，一旦标的价格朝着有利的方向大幅运行，将获得暴力的收益，这种大的波动通常在牛市中，股灾中，熔断中最为明显，还有拐点发生时也会有不同程度的表现，所以买入深度虚值期权要赚钱只有当标的在1-2天可能出现大幅的上涨或者下跌的时候才会有发生暴力收益，而且与到期日的多少也会有很大的关系，深度虚值期权合约获利的概率是很小的，所以大部分新加入的期权投资者都会亏钱

做期权买方需要很强的技术分析能力，需要把握期权的拐点出现，还需要判断相应的压力，也要做好止损，（后期课程会讲到买方的策略）

而期权的卖方则不需要很强的技术分析能力，只需要大致判断市场的性质就可以赚钱，

牛市的时候，大势是上涨的，只需要择机卖出认沽期权即可

震荡市中，在重要压力位附近卖出认购期权或者在重要支撑位附近卖出认沽期权即可

熊市中大势是下跌的，只需要择机压力位卖出认购期权即可

这里需要做好止损哦，卖方的风险是无限大，如果你不做止损发生极端行情就会一直亏下去，直到保证金亏光平仓为止（关于卖方会在之后的课程中专门学习，这里不再细说）

我们为什么要做期权，在未来会有越来越多的个股的期权上市，比如马上要上市的沪深300ETF期权，创业板50ETF期权，深100ETF期权，几年以后你可能会看到中国平安，工商银行等个股的期权上市，而期权的交易量很容易超过个股的交易量，当你还在买入股票等着上涨获利时，别人已经用期权在获利了，如果说股票是枪，那么期权就是炮，想在股市中赚钱，你必须要有好的投资工具

如果你现在已经参与期权但是处于亏损状况，我想说你应该换一种思路了

也许你对期权还没有兴趣，那没关系，你也可以看看后期的文章，学习知识总是对自己有利的，是别人拿不走的，当有一天你一旦遇到期权，你就有可能一见钟情，到时候拿来即可用

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