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3月PMI意外回到枯荣线上方官方：单月数据回升不代表经济回暖

发布时间：2020-3-31 10:47阅读：228

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3月PMI意外回到枯荣线上方官方：单月数据回升不代表经济回暖

yuanchuang.10jqka.com.cn 2020-03-31 09:28

全球疫情对经济造成重压之下，中国3月PMI意外回至枯荣线上方，并至2017年9月以来的新高。

中国3月官方制造业PMI录得52，预期45，前值35.7。中国3月官方非制造业PMI录得52.3，预期42，前值29.6。

在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和从业人员指数均升至临界点之上，原材料库存指数和供应商配送时间指数低于临界点。生产指数为54.1%，比上月回升26.3个百分点，表明制造业生产量环比增长。

具体分项来看：新订单指数为52.0%，比上月回升22.7个百分点，表明制造业市场需求有所回暖。原材料库存指数为49.0%，比上月回升15.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。从业人员指数为50.9%，比上月回升19.1个百分点，表明制造业企业复工人数有所增加。供应商配送时间指数为48.2%，比上月回升16.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货仍然较慢。

统计局服务业调查中心负责人表示，3月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数在2月份大幅下降基数上环比回升，这些数据表明3月份企业生产经营状况与2月份相比发生了明显的积极变化。该负责人强调，3月份有一半以上企业生产经营状况比2月份有所好转。

21个制造业行业PMI均有不同程度回升

3月份，除价格指数外，制造业采购经理指数的各分项指数均有所回升。主要呈现以下特点：

一是市场供需有所改善，企业采购环比增加。生产指数和新订单指数分别为54.1%和52.0%，比上月回升26.3和22.7个百分点，生产指数高于新订单指数2.1个百分点，显示制造业产能有所恢复。采购量指数为52.7%，比上月回升23.4个百分点，企业采购活动较上月活跃。

二是政策效应逐步显现，企业预期有所回升。制造业生产经营活动预期指数为54.4%，比上月回升12.6个百分点。其中，食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备、汽车、计算机通信电子设备等制造业均高于平均水平。

三是新动能恢复较快，高技术制造业PMI高于总体。从重点领域看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为55.8%、54.5%和52.0%，其中高技术制造业PMI高于制造业总体3.8个百分点。

四是不同规模企业均有回升，大型企业复苏相对较快。大、中、小型企业PMI分别为52.6%、51.5%和50.9%，比上月回升16.3、16.0和16.8个百分点。从市场预期看，大、中、小型企业生产经营活动预期指数分别为55.5%、52.5%和54.0%，高于上月11.2、12.5和16.6个百分点。

单月PMI升至50%以上并不代表经济回暖

国家统计局服务业调查中心负责人称，3月份采购经理指数较2月份明显上升是反映当前多数企业随着复工复产的有序推进，企业生产经营情况比上月有所改善，但并不意味着企业的实际生产经营已恢复至疫情前水平。通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，仅仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断我国经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转，还需持续观察变化。

在经济出现较大波动时，有时环比指标与同比指标的走势可能会发生背离。由于目前主要宏观经济数据多为同比指标，所以PMI的环比回升并不意味着其他主要宏观经济数据一定会发生同向变化。

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