3月27日，国内期市收盘涨跌互现。能化品多数下跌，聚丙烯跌逾5%，乙二醇、塑料跌逾4%，甲醇跌近4%；基本金属全线上涨，沪锌涨逾3%，沪锡涨近3%，沪铅涨近2%；贵金属均上涨，沪金、沪银涨逾1%；农产品(000061,股吧)多数上涨，红枣涨逾3%，大豆涨逾2%，菜粕涨近4%。黑色系中，锰硅涨逾2%，硅铁跌逾3%。

  消息快讯

  1、随着消费占GDP比重的持续上升，预计消费将成为后续经济走势的重要一环，疫情冲击之下更需促消费政策发力加以对冲，短期内“消费券”可以在一定程度上带动消费反弹，但长期看稳定消费的关键仍在于稳就业。往后看，不论是促消费还是稳就业，均需要财政政策和货币政策的配合，财政政策料将更加积极，货币政策的进一步宽松也依然可期。

  2、1—2月份全国规模以上工业企业利润同比下降38.3%。同时应当看到，虽然规模以上工业企业利润总体明显下降，但部分连续生产行业以及民生保障行业利润仍然保持增长态势。1—2月份，烟草、有色、油气开采、农副食品加工行业利润同比分别增长31.5%、28.3%、23.7%和2.2%。此外，医药行业利润同比下降10.9%，降幅明显小于全部规模以上工业。

  3、世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌认为，当前铂金的价值驱动因素并没有被严重破坏，铂金至今仍然是被低估的贵金属，铂金的即时基本面将会修复疫情带来的价格暴跌。最近，英美铂业炼厂的关闭维修，将导致减少80万盎司的铂金供给。同时，受疫情影响，矿山供应会进一步减少，如南非关闭全国矿山21天等。与此同时，邓伟斌强调，尽管钯金价格暴跌，但现货市场依然短缺严重，钯金对铂金的溢价依然维持高位。

  4、Mysteel：27日午后冷轧现货价格继续下调20，累计下调50-70，1.0鞍卷3950，本卷3900，本板3890，武卷3920，唐二卷3910，首卷3920，邯卷3910，马卷3940；1.5-2.0各大钢厂3800-3860。

  重点品种分析

  黄金

  3月26日，美国劳工部宣布，上周首次申请失业救济金人数达到创纪录的328万。失业人数猛增，有记者在当天记者会上，询问特朗普对这个数据的看法，会采取什么措施。对于328万人申请失业救济金，特朗普接下来的回答非常淡定：我原以为有600万。

  事实上，在失业数据公布之前，美联储主席鲍威尔的讲话已经起到提振市场信心的作用，等到数据公布后利空兑现反而变成利好。

  目前来看，一旦新冠病毒引发的经济危机得到明确定义，健康问题得到缓解，经济应该有一个良好的基础来表现良好。负利率在很长一段时间内都将是主流，这使得黄金的持有成本相对较低。2008年金融危机期间黄金的表现与现在有相似之处，这意味着这种黄金可能会打破危机过后创下的历史新高。当然需要注意，黄金看多是长线逻辑，短线依然面临较大不确定性，短期流动性短缺或将打压金价。

  铁矿、钢材

  昨日，二十国集团正在向全球经济注入超过5万亿美元，作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分，以抵消大流行病对社会、经济和金融的影响。今天外交部耿爽强调，特别峰会通过声明中提出的5万亿美元，是各国已经或即将采取政策措施的汇总。

  一季度接近尾声，全国疫情防控形势持续向好，而经济活动也加快恢复。一方面，需求缓中趋稳，35城地产销量降幅略扩大，但占比更高的三四线城市有所反弹，乘用车批零下滑态势也趋于温和。另一方面，生产持续改善，发电耗煤增速逐旬回升，粗钢产量降幅收窄，汽车、钢铁和化工等主要行业开工率也是持续回升、降幅收窄。

  西本新干线数据显示，国内铁矿石港口库存连续七个周期下滑，降至11696万吨，为半年低位。西本新干线分析称：近期澳洲发运量逐步恢复；巴西到港量增幅偏小。需求来看，现国内高炉开工率75.26%，环比上周增加1.5%，港口矿石库存持续下降，钢企厂库资源普遍较低，上半周，多数钢企安排采购计划，现货成交继续放量，下半周，钢厂采购询盘意愿降低，仅少数钢厂择期补仓。总体来看，开工率持续回升，港口库存连续下降，但外围宏观环境趋弱，钢材出口明显受阻，预计下周进口矿市场窄幅震荡趋弱运行。

  总体而言，不论钢材还是铁矿，下游需求端复工，预期将刺激其需求，但是二十国峰会中国方面的态度来看，国内货币政策依然有所节制，因此不宜太过乐观，震荡偏弱或将较长时间内延续。

  豆粕

  巴西马托格罗索州卡纳拉纳镇修订疫情封锁令，允许未来10天内外运农产品。不过，新冠疫情仍在蔓延，市场对南美出口物流担忧不减，此外，美豆新季作物种植意向报告发布在即，播种面积增加幅度或不及预期，短期美豆仍有支撑。国内方面，新冠疫情导致巴西装船较慢，4月大豆到港量调低，油厂因原料短缺开机偏低，豆粕库存也处于低位。而下游养殖利润较好，畜禽市场补栏量提升，提振豆粕需求。在供应恢复前，豆粕维持偏强震荡，密切关注出口国大豆装船情况。短多参与，关注3000整数点压力位。

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