3月25日储备棉计划采购新疆棉20000吨，实际成交20000吨，成交均价为12429元。

棉纺产业动态：上周棉花现货价格大跌，成交增量，但采购意愿明显降低，纺企采购多为刚性补库。原料市场大跌，纯棉纱市场成交走弱明显，局部出现毁单情况。新疆、湖北纺企复工复产，但开机维持低位，整体库存快速上升。本周坯布市场小单成交为主，内销客户采购积极性偏弱，外销3-4成撤单，但库存积累缓慢。3月25日CNCottonA收于11575，下跌167元；CNCottonB收于11148，下跌190元。

期货市场：追随大类资产反弹，郑棉昨日反弹走高，尾盘涨停收于10695，减仓6024手，总持仓量为32.4万手。ICE美棉宽幅震荡，收于53.5。

本次历史低位大反弹，是一次大类资产共振的结果，也是市场对历史走势的学习复制，但绝非是好转的迹象。传染的蔓延尚未看到尽头，风险事件的利空也难言出尽。不过目前价格至少已经跌破各国棉花种植成本，供应端的边际驱动可能在未来被放大。近弱远强的格局将持续。短期建议单边观望为主，不建议盲目抄底，可尝试反套操作。

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