货币政策已有行动，针对汇率风险定点发力。
全球“美元荒”和美元指数快速上行的背景下，国内流动性的短期矛盾是稳定人民币汇率预期和跨境资本。
央行已宣布，将于3月26日招标发行离岸央票100亿元，这也是稳定离岸人民币汇率的重要举措。主要受汇率制约，上周MLF和LPR利率没有下调，弱于预期。
全球“美元荒”缓解后，预计相关利率仍会在四月调降，且幅度更大，政策支持的力度也更强。
2）预计中央政治局会议将重新凝聚政策共识，政策力度不会低于预期。
海外疫情加剧导致逆周期政策再度加码，政策更注重经济增长，预计后续的政策组合拳将会继续出台；重点关注近期的中央政治局会议，预计将会再次凝聚市场对逆周期政策的共识。
宏观工具方面，预计将以财政政策为主，货币政策更加注重精准滴灌与纾困托底。从需求刺激的方向看，预计将以基建为主，2020年全口径增速或在10%以上，主要用于补短板；消费政策预计以供给侧改革为主，以需求侧刺激为辅；地产料将维持“房住不炒”与因城施策结合的状态，2020年房地产开发投资增速预计维持在6%-7%左右。
3）政策呵护资本市场，防范内生风险。
“一行两会”在3月22日国新办举行维护金融市场稳定发布会，其表态体现了对于当前资本市场稳定的重视和A股投资价值的认可。
全球共振压力下，“两融”和股权质押融资这两类市场内生风险也会引起政策重视。在质押率40%/50%/60%的假设下，测算股权质押风险爆发受迫卖出负反馈时，对应上证综指点位为2454/2537/2600；因此，上证综指2600~2700点将是考验股权质押风险的重要窗口。另外，“两融”业务的整体平均维持担保比例比较健康，3月20日指标为265.4%。
市场见底信号渐明，A股正处于全年最佳配置窗口
海外疫情、全球流动性、美股波动、国内政策几个方面的市场见底信号在未来几周会逐渐明确，A股当前正处于全年的最佳配置窗口。
海外风险偏好修复、国内基本面回补、产业资本流入三大因素共同驱动下，A股今年的第二轮上涨将在二季度启动；同时，从外资、产业资本，到保险、公募，再到私募和个人投资者，预计A股新一轮资金入场轮动也会在二季度开启。

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