超级黑天鹅降临,油价暴跌意味着什么?
发布时间:2020-3-11 12:01阅读:394
编前语
上周五沙特决定减产,超出市场绝大多数人的预期,周一的暴跌30%更是令人咂舌。但所有的预期到最后的落地都是抛硬币的过程,非彼即此。
本周原油市场爆发巨震,布油开盘跌30%,引发资本市场巨震。自疫情爆发以来,全球宏观需求放缓,油价一路下跌,布油从高点71美元一路下降到50美元一下,给石油输出国带来巨大压力。产油国因此需求减产计划以求刺激油价,然而由于俄罗斯不接受进一步减产计划,导致赤裸裸的价格战上台。沙特大幅下调官方原油售价的同时,并计划将原油产量提高到1000万桶的水平。这无疑在疫情导致全球需求放缓的同时,提高供应直接导致市场崩盘,市场一片恐慌,连累全球股市同步下跌。全球迈入低利率时代油价暴跌对全球意味着什么?首先受到冲击的是美债收益率。美债收益率和油价走势基本一致,这是因为油价是影响通货膨胀的最重要的因素。而美债收益率即是通胀于实际利率之和,短期内实际利率不变的情况下,原油成为影响美债最重要的影响因素之一。而当前的美债收益率已经暴跌至不足0.5%的水平,创下美国有史以来最低值,市场危机的味道越来越重。美国是少数保持正利率的发达国家。当前美联储基准利率距离负值在经历上周50bp降息之后还剩100bp,现在原油暴跌引发美债利率继续下跌,美联储在本月的利率决议上很有可能会继续降息25-50bp。这意味着美国正在向日欧等国家一样朝着负利率迈进。此外,全球央行政策基本上都挂钩通胀预期,由原油带来的通缩风险将传导至全球,不可避免的带来全球央行进一步降息。
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