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  疫情严重的韩国股市24日跌幅近4%。欧美股市全线下跌。外盘商品期货除了贵金属上涨，其他几乎全部收跌。截至收盘，美股标普500指数跌3.35%；欧洲Stoxx50指数跌3.96%；美元指数跌0.04%；WTI原油跌3.97%；Brent原油跌3.67%；伦铜跌1.33%；黄金涨0.97%。美豆跌1.37%；美豆粕跌0.81%；美豆油跌3.21%；美糖跌2.45%；美棉跌2.61%；CRB指数跌2.34%，BDI指数涨1.81%。离岸人民币CNH升0.00%报7.0364；德银X-Trackers嘉实沪深300(160706)中国A股ETF跌2.18%。 美股恐慌指数VIX涨46.55%至25.03，期权市场对美股后市担忧程度增加。GVZ(贵金属VIX)指数涨11.34%。OVX(原油ETF的VIX)指数涨10.20%。

  亚欧股市全线大跌，美股创两年来最大单日跌幅，商品期货也受波及

  昨天全球金融市场遭遇“黑色星期一”。亚洲市场方面，昨下午香港恒生指数、韩国综合指数及富时新加坡STI收跌1.79%、3.87%、1.22%。随后欧股开盘大跌，今天凌晨收盘德国DAX、法国CAC40、意大利指数分别收跌4.01%、3.94%及1.24%。美股方面标普500、纳斯达克及道琼斯工业指数分别收跌3.35%、3.71%及3.56%。标普500指数、道琼斯指数今日均创下2018年2月以来的最大单日跌幅，纳斯达克指数则创下2018年12月以来的最大单日跌幅。当日VIX恐慌指数，一度甚至涨超50%。

  据了解，考虑到目前已爆发疫情的国家大多与中国一样禁止大型活动、封闭学校、远程办公，这些措施将导致成品油消费大幅下滑。蒙特利尔银行金属衍生品交易主Tai Won表示，毕竟“由于疫情相关担忧驱使投资者前往避险资产，投资者正在疯狂购买黄金。”

  新冠肺炎疫情在多国加速蔓延

  据国家卫生健康委员会官方网站通报，2月23日0—24时，我国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例409例，新增死亡病例150例（湖北149例，海南1例），新增疑似病例620例。

  相较于我国疫情扩散蔓延已得到有效控制，境外多国则有进一步爆发和蔓延的趋势。世界卫生组织24日报告显示，除中国外至少还在28个国家中发现了这种疾病。其中韩国已超过日本，成为除中国以外拥有最多确诊病例的国家。

  日本方面，据日本广播协会电视台报道，2月24日，日本北海道、东京都、神奈川县和石川县等地新增10例新冠肺炎病例，参与“钻石公主”号邮轮检疫的厚生劳动省1名职员和1名检疫官确诊感染，至此日本累计确诊新冠肺炎病例达到850例。

  中东地区疫情防控依然不容乐观。昨日新爆出首次出现新型冠状病毒感染肺炎确诊病例的科威特和巴林，在公布情况时均表示，病例全都来自伊朗。目前，据科威特方面报告，从伊朗返回国的公民中有3人感染，而巴林方面则报告称有1人感染。据央视援引伊朗媒体报道，伊朗卫生部库姆地区代表宣布，截至24日库姆已经有21名新冠肺炎感染者康复出院。目前库姆两家指定医院中，共有320名疑似感染病例。

  欧洲方面，意大利疫情扩散并未得到遏制。据欧联网援引欧联通讯社报道，截至目前意大利新型冠状病毒肺炎感染人数累计已达230例，累计死亡患者已升至7人。

  目前欧洲疾病预防控制中心（ECDC）已在对欧盟的新冠疫情进行新一轮评估。考虑到目前以色列、黎巴嫩、伊朗和埃及的患者数量不断增加，且新冠病毒在具有基础病的老年人中发病情况较为严重，ECDC表示，若这一疫情如持续传播，其影响将是“中等到高”的。

  原油：重点关注市场对需求的调整预期

  对于昨日原油价格大幅下跌的原因，东海期货资深能化分析师李婉莹认为主要是受散货谣言及新冠疫情进一步全球蔓延的影响。至于新冠疫情特别是伊朗疫情是否会影响到市场的基本面情况，李婉莹认为还需继续关注。

  据了解，俄罗斯联邦能源部长曾表示，减少石油产量并不是长久之计，有必要在之后做出退出OPEC+的决定。虽然随后沙特表态辟谣，但此前俄罗斯既不认为应当提前开会，也并未支持深化减产60万桶/日。因此，市场对即将在3月初召开的OPEC会议持中性悲观态度，不认为会给油市带来超预期提振。另外，此前由于中国疫情对需求的打击，市场对2020年全球的需求进行了下调，三大机构平均下调量为30万桶/日。

  受疫情在全球范围内扩散影响，一些国家也发布了关停商店学校的通知，并且呼吁民众减少外出，在永安期货北京研究院原油分析师吴小明看来，这样会对全球原油需求会带来新一轮的打击。

  据了解，从伊朗目前200万桶/日的产量以及受到制裁后不断下滑的出口来看，该国原油供应对全球油市的影响有限。但考虑到目前疫情还在不断蔓延，且有进一步扩散的可能性，若该疫情继续扩散影响伊拉克，沙特等国，就会造成生产与出口的停滞，对油市的影响也会从需求端转向供应端，市场逻辑也会发生变化，

  对此，吴小明表示认同。他认为疫情具体对全球原油需求影响有多大，目前尚难预估，但是市场已经从完全释放了需求下滑的情绪。从IEA 的报告来看，美洲欧洲和除中国外的其他亚太地区原油2020年消费量预计合计为8450万桶，占全球原油需求的84%，IEA此前报告预计上述地区2020年需求同比增加50万桶/日，因此在疫情蔓延之时，后续要重点关注市场对需求调整的预期。

  黄金仍有上行的可能性

    “疫情对海外经济的拖累不可忽视。主要通过供应链以及商品和服务贸易进出口的途径，且由于股票市场此前并没有完全计价，后续随着2月经济数据陆续公布，风险资产波动预计加剧，配置资金开始重新流入黄金。”东证衍生品研究院贵金属分析师徐颖说道。

  这在上周五的市场行情中就初见端倪。当日公布的美国2月Markit综合PMI初值跌至2013年以来最低水平49.6，自2013年10月以来首次低于50的荣枯分界线；服务业PMI为49.4，自2016年2月以来首次低于50的荣枯分界线。数据公布之后，市场预期美联储将于2020年降息50个点。受此影响，当日美元指数从高位短线下挫，美股三大股指均出现短线急跌，美国30年期国债收益率跌至新低，现货黄金继续上行直逼1650美元/盎司关口。

  “新型肺炎疫情对中国经济带来一定冲击，作为中国主要贸易伙伴之一的欧元区经济增长也将受到一定影响。”金瑞期货贵金属研究员黄志明说道。以欧盟为例，疫情对企业信心的打压已经开始体现。欧洲经济研究中心最新调查显示，2月份德国经济信心指数大幅下降为-15.7，整个欧盟经济信心指数为10.4。宏观上如果中国经济未在短期内好转，欧元区经济下行风险和欧元的疲弱就会持续下去。

  此外，徐颖表示中美贸易第一阶段协议达成后，现已落实到具体实施阶段，基本判断是国内将尽可能实现承诺的商品购买规模，但购买进展可能会受到疫情影响。她表示，目前中美科技层面的摩擦和美欧贸易摩擦都有所增加，美联储也在评估疫情对经济造成的潜在下行风险，短期货币政策观望，年内降息概率犹存。并且，美联储将逐渐退出回购市场操作，流动性波动值得关注。她认为，黄金波动率抬升才刚刚开始，中长期仍维持年报中伦敦金现看至1800美元/盎司，沪金400元/克的看多观点不变。

  一德期货宏观资深分析师张晨表示，近段时间贵金属强势仍然受避险情绪支撑，而另一传统避险资产日元受本土疫情扩散及经济低迷影响持续贬值，短期失去了避险功能。考虑到新型冠病毒较之非典传染性更强，疫情防控工作也更为复杂和艰巨，日本疫情发展速度不断加快仍可能短期令美债利率承压，但冲击力度和持续性或难与中国疫情爆发时相比。考虑到美联储上半年降息概率较低，10年期美债利率1.5%的支撑仍将有效。

  他表示，资金不断涌入成为黄金价格的重要支撑因素。目前来看，ETF SPDR持仓创去年以来新高，纽约金持仓量、CFTC多空持仓水平均创历史新高，多头头寸拥挤程度超过历史以往，做空风险较高。不过，后续一旦疫情在全球得到有效控制，美债和黄金回调压力将加大，可以关注持仓变化寻找多空临界点。

  A股：最后的“救赎”？

  虽然海外受疫情影响，股市整体暴跌。但值得注意的是，A股市场走出相对独立的行情。24日沪指收盘下跌0.28%，收报3031.23点；深证成指上涨1.23%，收报11772.38点；创业板指上涨1.68%，收报2263.97点。在顶住2月3日鼠年股市开市的压力后，A股市场逐渐修复，沪指已重回3000点。

  在市场看来，主要是因为国内疫情形势虽依然严峻，但疫情防控态势积极向好。实际上，目前疫情对国内市场的扰动已经逐步缩小，外围扰动已成为影响A股的主要因素。

  市场人士认为，在目前的情况下，情绪影响是难以避免，但系统性风险发生的概率依然偏低。首先，资金面的情况来看，市场的资金依然十分充沛。10年期国债收益率目前低至2.88%，上海银行间同业拆借利率多数期限连续下行。股市非常活跃，成交金额连续四天破万亿。

  其次，从市场结构来看，赚钱效应依然非常突出。题材层出不穷，大盘指数虽受压制，但个股涨多跌少，盘面连续出现百股涨停的局面。24日，两市涨停个股高达168只。

  第三，从市场的支撑来看，若当下这种成交量能够持续，那么券商板块极有可能成为本季度为数不多的超级大亮点。而券商板块又是最能带动指数、带动人气的板块。分析人士认为，中央已经明确，要适时出台相应的货币政策。央行也表示，要保持流动性的合理充沛。在这种形势下，市场不差钱的格局应该还会延续一段时间。

  另外，东北证券(000686,股吧)首席经济学家付鹏(博客,微博)认为，海外疫情对金融市场的冲击会相对小一些。“A股上涨背后是无风险利率下行、估值抬升的逻辑，海外疫情对我们的股市会有冲击，但不会像海外股市那么明显。”付鹏说。

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