早盘指数基本平开，小幅拉升后跳水集体翻绿，随后缓慢拉起，全天基本维持小幅震荡为主，创业板为代表的科技股继续领涨，上证50为代表的蓝筹股多数下跌；截止收盘，沪指收2984点微涨0.05%、深成指涨0.58%、创业板指涨1.15%，个股涨跌比超2:1，量能继续放大；板块方面，半导体芯片、航空、国产软件等领涨，草甘膦、仓储物流、保障房领跌。

开头，先说一下开心的事。九天产品自2019年4月诞生至今，不到1年时间，收益率今日正式突破200%！尽管老张常说，为了满足指导客户实操而绝不是做模拟盘，以及我们自身对选股极其严苛的要求，再加上服务模式限制，因此，无论产品收益多少，对于老张来说，都是中下水平发挥。但即便如此，不到一年，200%的绝对收益（同期指数涨幅几乎为零），也足以傲视全国同类产品了。

再说一下大势研判思路。老张常说：“预期好、事实好，才会有牛市；预期差、事实差，就是熊市；预期与事实相左，大概率是个震荡市。”目前市场上涨的主要动力，来自于预期较好，包括政策面与资金面，但事实呢？这里的事实，一方面指政策落地的力度是否符合预期，另一方面，指经济与上市公司业绩，是否符合预期。受此次特大疫情影响，大家对宏观货币和财政政策的逆周期调节力度，抱有了极高的预期，尽管老张也认为，国家会出台较多的扶持政策，但是，难道为了保持所谓的GDP增速，真的会无视房地产泡沫、无视通胀、无视民生，搞大水满贯、再来个4万亿吗？显然，并不现实。但是有针对性的，引导更多资金扶持新兴产业和中小企业，继续走科技转型的强国之路，几乎是没有悬念的。另外，随着不久的将来，一季度宏观经济数据和上市公司业绩陆续披露，事实超预期的差，也是大概率的。总而言之，预期好、事实差，目前的处境，跟去年4月，老张判断市场整体依旧只是震荡市而非牛市，逻辑基本一致。唯一不同的是，这次的震荡市，结构性特征相较去年，会更加的明显。

再谈一下“十倍牛股”，当然首先得声明，这里不是荐股，更不是鼓励大家盲目去追高。去年9月23日，老张的收评标题是“核芯资产”，当中明确提到：“最近以来，老张反复的在不同场合提示大家，留意未来三年可能会出现批量的“十倍牛股”，而“十倍牛股”的诞生地，很大一块，就是今天标题所讲的核“芯”资产——芯片。”背后的逻辑也说的很清楚：““十倍牛股”的诞生，需要具备以下几个条件：首先是启动位置足够低，至少要合理，今年启动的科技股行情，正好恰逢三大指数多年新低，到目前，已经有大量科技股涨幅1-3倍，为3年十倍打下了良好基础；其次要市场空间足够大，核“芯”资产的市场空间，大家只需要记住一条：国产替代的自给率，将从2018年的20%提升至2020年的40%、再提升至2025年的70%，同时，伴随5G建设浪潮的铺开，物联网时代的到来，天量的终端设备，都离不开芯片，所以未来的40%或者70%，在数量规模上，将远超2018年的40%或70%（2018年中国的芯片市场总规模约3800亿美金）；最后，政策扶持是一个充分但不必要条件。所谓的充分，就是在目前外有中美摩擦、内有地产见顶的背景下，从上至下，都在花费大量的投入做一件事——经济转型，资本市场的科创板、注册制，就是很好的一个缩影。而从实体上来看，大家最近总时不时能看到，某某省市，某某半导体工厂开工建设、正式投产的消息，比如投资1500亿的合肥长鑫投产、“广东第一芯”粤芯半导体投产、国宏中宇11万片碳化硅项目开工、大陆第一条COF卷带生产线试产......等等。”而到今天为止，又仅仅过去了不到5个月，批量个股再次翻倍，不少个股已经完成了底部启动以来，3-5倍的涨幅；而未来还有两年时间，离3年十倍的目标（在涨了5倍的基础上，只需再翻一倍即可完成10倍涨幅），你还会觉得老张是在吹牛吗？

最后再谈一下市场，虽然今日赚钱效应依旧可观，但是从指数整体走势来看，已经开始出现了“放量滞涨”的苗头，K线形态，也呈现出高位吊颈线，而三大指数，自本轮反弹以来，首次开始明显偏离5日均线（深市更为明显）。老张说过多次，不怕缩量大涨，就怕放量滞涨，在昨日逼空之后，当所有人都再次放松了警惕，沉浸在科技股牛市的狂欢中，而老张此时却要再次提醒大家，注意防范指数和个股短期出现快速回调的风险。

虽然，在这个值得高兴和纪念的日子里，老张本不该说让大家感到泄气的话，但是，职业道德决定了，只要觉察到市场一旦有调整风险迹象的时候，老张就会义无反顾的站出来，做大家股市投资的“吹哨人”。

（仅供参考）

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