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资金管理不要拿来主义，交易方法不同，资金管理方式也不同！

发布时间：2020-2-6 15:17阅读：389

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提问：能不能讲讲资金管理的知识？或者推荐一些值得一看的书籍？资金管理是我们经常提到的一个概念，但很多时候，资金管理只是一个众人皆知非常重要的理念，却很少有人能够详细介绍资金管理是什么以及怎么做。我也很难讲清楚，但是我认为，具体的资金管理方法取决于你的交易方法，不同的交易方式资金管理方法可能完全不同，甚至截然相反。所以，就我所了解的一些交易方式，简单地介绍一下相关的资金管理方法。

01 最常见的资金管理方式

资金管理基本上包括单比交易的盈亏比问题、整体交易的风险度问题、交易过程中的加仓问题、交易离场的问题，我认为这四个都是资金管理中比较重要的问题。关于交易的盈亏比问题，范K.撒普在《通向财务自由之路》当中提到了一个R乘数，Nail Fuller在使用TLS交易法过程中也非常注重这个R乘数。R是你开仓位置与止损位置之间的距离，也被称之为单位风险；你的每笔交易至少要有2:1的盈亏比你才值得去交易，所以每笔交易你的利润目标至少是2R或以上。 640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

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（来源：博易大师）以CF005为例，假设你入场做多的位置是Entry，止损的位置是SL，那么这笔交易的风险乘数R=Entry-SL，这笔交易的目标利润至少是2R或以上，我们再利用画线工具画出1R、2R、3R…，如果你做的是固定盈亏比的交易，就做2:1的盈亏比，那么价格到达2R时，你就止盈离场，如果你做让利润奔跑的交易，价格到达2R时，你把止损移动到Entrt的距离，然后价格每向上突破1R，止损就随之向上移动1R。至于开仓的手数，它取决于于你能够接受的单笔交易最大亏损金额Q，最大开仓手数等于Q除以风险乘数R。当然，你未必需要开仓到最大可开仓手数，就像你吃饭一样不一定总是吃十分饱，吃个七八分饱就可以了。另外，关于浮盈加仓的问题，这个我其实之前介绍过了，浮盈加仓有一个重要的误区。很多人在进行浮盈加仓的时候，仓位是放大了，但是同时把风险也放大了，这是不对的浮盈加仓最核心的是，再放大持仓头寸的同时，保持风险水平不变。关于浮盈加仓，你可以看看之前的问答《浮盈加仓，你真的不一定会！》，另外，你也可以看看这篇文章《金字塔策略：一种增加你盈利的资金管理策略》，这是最常见的自己管理方式，核心是从盈亏比展开的，包括止损、入场、目标利润、浮盈加仓、交易离场等细节问题。

02 截然相反的资金管理方式

老子的哲学境界是无为而治，其实交易中资金管理也可以无为而治，不去管什么开仓、入场、止损的问题，而是对账户的风险度进行总体把控。巴菲特说，没有人喜欢慢慢赚钱，股票交易如此，期货交易更是如此，因为期货本身带杠杆，大家都被这个“美好的”杠杆迷惑住了，所以都在赚快钱，所以很多人适用上面的那种资金管理方式。但如果你采取的是，轻仓+分散品种+资金管理的交易方式，那么你无需止损，因为你已经控制好了整体账户的风险度，你是可以拿到最终盈利出场的，你的目标是每个品种都争取拿到最终盈利出场。这种交易方式有几个核心的点，那就是不止损，分散品种，整体仓位控制在极低水平，你做多的品种都在历史低位，做空的品种都在历史高位，不去追求精确的信号入场，可以分批建仓。这种交易方法，你不需要管什么风险乘数，止损距离，只需要把持仓品种都拿到一定的盈利然后获利了结即可，这是一种追求粗略的正确，而不追求精确的错误的交易方式，有些类似于大道至简的交易思想。下面的这幅图就是这种交易方法的核心思想。 640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

（来源：www.jiaoyifamen.com）有人说，浮盈加仓，一次亏光，逆势死扛，再创辉煌。这种交易方式本质上就是逆势死扛，为了再创辉煌，首先逆势的时候，它选择价格（利润）处于高位的品种做空，处于低位的品种做多，从而保证做多的价位都是历史低位，做空的价位都是历史高位，但未必是最低或者最高，所以开仓之后依然可能浮亏。其次，为了再创辉煌，这种交易模式需要分散品种，不能单独去搞一个品种，避免某个品种出现较长时期的单边行情，从而让你的账户不断浮亏甚至爆仓，所以采取了多品种对冲交易。再次，为了扛到再创辉煌，这种交易方式需要保持较低的账户风险低，可以抗住较大的单边行情。所以，这种均值回归的交易理念下，它采取了三种方式让自己能够逆势死扛，再创辉煌，这三种方式分别是：价格上的筛选、品种上的分散、资金使用率上的控制，这就是最简单的资金管理方式。从本质上来说，这是一种大道至简的交易思想，市场上本没有趋势，看趋势的人多了，就有了趋势，但是在这种交易思想下，只有均值回归，没有什么趋势，所以经常在高利润或者低利润情况下“逆势”去做反向交易。很多人逆势死扛，最终爆仓，就是资金管理不得当，而这种交易方式，用极其简单的技巧进行三层过滤，确保自己能够扛得住，最终持仓品种都是盈利出局。

03 再谈一谈浮盈加仓的问题

浮盈加仓，一次亏光，这是多么痛的领悟啊！无论是采取何种交易方式，我的建议是，浮盈加仓，一定要带上止损。在上面我提到了，浮盈加仓的核心是在放大头寸的同时，保持风险水平不变，这是R乘数交易资金管理的思想。这个是比较机械化的资金管理套路。如果你要做相对灵活度大一些的资金管理，无论你是做起涨点，还是做分散品种，低仓位的交易，如果你采取浮盈加仓的策略的话，千万要记住，浮盈加仓的仓位一定要带上止损，可能和最初的止损位置不一样。浮盈加仓，一次亏光的根本原因是，浮盈加仓不带止损，或者说，在放大自己持仓头寸的同时，也放大了风险，这不是浮盈加仓的核心。你可以放大仓位，但是放大仓位的同时，风险一定不能继续放大过多，最好是保持风险水平不变。另外，还有一个比较好的技巧就是，例如，你看多一个品种，做多浮盈了，这个时候你采取浮盈加仓可以考虑，买入这个品种对应的看涨期权，加仓到期权上，一方面是不会爆仓的，另一方面，期权跌起来可能还慢一些，涨起来有时候还快一些，可能比你直接浮盈加仓到期货多单要好一些。另外，很多人适合做短线，很多人适合做长线，但是很多人短线转长线或者长线转短线都是被动的，就容易出现亏损，甚至交易心理发生转变，比如说，本来你是做短线的，结果被套了，不忍心止损，就被动继续持有，然后越套越深，被动做成了长线，而长线交易是你不擅长的，所以亏损越来越严重。做短线的核心思想是：重应变+顺势+守纪律。不去预测什么基本面的方向，盘面涨了，你怎么应变，大多数时候短线都是顺势做多，赚了几R就跑，错了就止损，这是纪律，这是短线的交易方法。做的就是短期价格行情的惯性！做长线的核心思想死：轻预测+轻仓+重常识，不去预测行情是涨还是跌，现在的价格（利润）已经极其不合理了，我就轻仓进去搞，我相信常识，眼中只有常识，没有所谓的顺势逆势。所以，你会发现，不同的交易者，其交易理念是不同的，表现出来的交易方法也是不同的，对应的资金管理策略也是不同的，如果你是重仓做起涨点的交易方式，而采取了不止损的资金管理方式，那就是自己找死了，所以别人的资金管理方式未必适合你，你一定要知道，自己的交易方式是什么，这种交易的风险有哪些，针对这种风险去进行资金管理，而不是盲目套用别人的资金管理方式。

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